V době, kdy se akciové indexy pohybují poblíž historických maxim, se může zdát, že atraktivních příležitostí na trhu ubývá.
Přesto existují společnosti, jejichž akcie se z různých důvodů nacházejí hluboko pod svými dřívějšími vrcholy. Jedním z takových titulů je Cava Group (CAVA) – síť restaurací, která si získala oblibu díky svému jedinečnému pojetí středomořské kuchyně.
Po prudkém růstu po vstupu na burzu přišel výrazný pokles o 62 %, což z ní nyní dělá zajímavý titul k zamyšlení.
Cava Group bývá často přirovnávána k Chipotle Mexican Grill, protože obě společnosti sdílejí podobný obchodní model. Restaurace Cava nabízejí rychlé, čerstvé a přizpůsobitelné jídlo v duchu konceptu „fast-casual“, tedy kombinace rychlého servisu a kvalitních ingrediencí. Stejně jako Chipotle i Cava používá jednoduchou „montážní linku“, kde si zákazník volí suroviny podle vlastních preferencí.
Rozdíl je především v zaměření na středomořskou kuchyni, která sice není v USA tak rozšířená jako mexická, ale její popularita rychle roste. Rostoucí zájem o zdravý životní styl a vyvážené stravování přispívá k tomu, že jídla jako hummus, falafel či tzatziki si získávají stále více příznivců. Cava tak těží z dlouhodobého trendu, který může firmě zajistit stabilní růst.
Na konci druhého čtvrtletí fiskálního roku 2025 měla společnost 398 restaurací, což představuje meziroční nárůst o 17 %. Krátce po tomto období Cava oznámila otevření své 400. pobočky, čímž potvrdila svůj růstový směr. Ambicí společnosti je rozšířit síť na 1 000 restaurací do roku 2032, což by znamenalo více než zdvojnásobení současné velikosti.
Růst tržeb i zisku, ale i vyšší náklady
Za prvních 28 týdnů fiskálního roku 2025 dosáhla Cava tržeb 612 milionů dolarů, což je nárůst o 24 % oproti stejnému období předchozího roku. Z toho 6,6 % růstu pocházelo ze zvýšení tržeb v již existujících restauracích. Tento výsledek ukazuje, že Cava neroste pouze otevíráním nových poboček, ale také zvyšuje efektivitu a oblibu svých stávajících restaurací.
Ziskovost se rovněž zlepšuje. Čistý zisk vzrostl o 31 % na více než 44 milionů dolarů. Marže na úrovni restaurací se pohybuje kolem 26 %, což je solidní výsledek v segmentu rychlého občerstvení. Společnost však zároveň upozornila, že růst provozních nákladů drží krok s růstem tržeb, a proto může být prostor pro další zlepšení omezený.
Ve výhledu pro zbytek roku Cava očekává mírné zpomalení růstu tržeb ve stejných restauracích na 4–6 % a marži mezi 24,8 a 25,2 %. I přes tento mírný pokles společnost plánuje otevřít 68 až 70 nových restaurací, což by znamenalo další 17% růst sítě.
Zajímavé je, že Cava v posledních čtyřech čtvrtletích překonala očekávání analytiků, což zvyšuje důvěru investorů, že firma má své rozšiřování pod kontrolou.
Valuace je vysoká, ale v souladu s růstovým potenciálem
Po zmíněném poklesu o 62 % se akcie Cava stále obchodují na relativně vysokém ocenění. Její poměr ceny k zisku (P/E) činí přibližně 55, což je sice více než u Chipotle (37), ale méně než v době, kdy Cava vstupovala na burzu. V porovnání s průměrem indexu S&P 500 (31) jde stále o prémiové ocenění, které reflektuje vysoká očekávání investorů.
Na druhou stranu je nutné připomenout, že Chipotle se ve fázi svého expanzivního růstu obchodovalo s podobnými násobky. Cava je v obdobné situaci – nachází se v rané fázi rozvoje, expanduje agresivně a její značka má potenciál získat celonárodní význam. Pro investory to znamená, že současná cena může být opodstatněná, pokud firma dokáže dlouhodobě udržet tempo růstu a zlepšovat své marže.
K 10. říjnu 2025 činila tržní kapitalizace Cava Group 7 miliard dolarů, přičemž akcie se obchodovaly za 62,15 USD po denním poklesu o 4,43 %. I přes volatilitu zůstává podnik ziskový a rychle se rozvíjející, což ho odlišuje od mnoha jiných mladých firem v segmentu restaurací.
Atraktivní sázka pro dlouhodobé investory
Při pohledu na současnou situaci lze říci, že Cava Group nabízí atraktivní růstový příběh. Její model se osvědčil, expanze pokračuje a značka má silnou pozici ve zdravě orientovaném segmentu gastronomie. Přesto je potřeba zdůraznit, že jde o akcii s vyšším rizikem – firma je stále relativně malá, a jakýkoli výkyv v nákladech či poptávce může ovlivnit zisky výrazněji než u větších hráčů.
Pro dlouhodobé investory však může být současný pokles zajímavou vstupní příležitostí. Pokud Cava naplní své plány a podaří se jí postupně rozšířit síť restaurací k plánovaným 1 000 pobočkám, má reálný potenciál stát se dalším Chipotle – jen se středomořskou příchutí.
Cava Group je dynamicky rostoucí restauratérská společnost, která propojuje zdravou středomořskou kuchyni s úspěšným „fast-casual“ modelem. Přestože akcie od IPO ztratily více než polovinu hodnoty, podnik nadále vykazuje solidní růst tržeb, expanzi a zlepšující se ziskovost.
Současné ocenění může být pro investory s dlouhodobým horizontem stále atraktivní, zejména pokud společnost udrží tempo růstu a rozšíří svou síť po celých Spojených státech.
