Společnost Carnival Corp., největší provozovatel výletních lodí na světě, se ocitá v centru pozornosti investorů.
Už v úterý ráno zveřejní své výsledky hospodaření za druhé fiskální čtvrtletí a očekávání jsou vysoká. Finanční zpráva této firmy tradičně slouží jako časný indikátor pro celý výletní sektor, protože fiskální rok Carnivalu končí o měsíc dříve než u většiny jeho konkurentů. Investoři tak získají představu, co lze čekat od dalších hráčů na trhu během nadcházející letní sezóny.
Akcie Carnivalu, obchodované pod symbolem CCL na burze NYSE, zaznamenaly v uplynulém roce značný růst. Aktuálně se pohybují kolem hodnoty 24 USD za akcii, což je blízko horní hranice jejich 52týdenního rozpětí. Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 32 miliard dolarů, a její výkonnost vzbuzuje zájem širokého spektra investorů – od drobných spekulantů až po dlouhodobé držitele.
Výsledková sezóna jako test odolnosti trhu
Očekávané tržby za druhé čtvrtletí by podle analytiků měly dosáhnout 6,21 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 7,5 %. Podobné tempo růstu firma zaznamenala i v předchozím kvartálu. Výraznější změny se ale odehrávají na straně ziskovosti. Odhadovaný upravený zisk na akcii (EPS) činí 0,24 USD – což by znamenalo více než dvojnásobek loňského výsledku za stejné období.
Z historických dat vyplývá, že Carnival opakovaně překonává očekávání trhu. Od doby, kdy obnovil provoz po pandemii COVID-19, firma dokázala překvapit analytiky pozitivním směrem ve všech posledních deseti čtvrtletích. A nejen to – v několika případech byly rozdíly mezi očekáváním a skutečností výrazné. Například ve druhém čtvrtletí roku 2024 činil odhad EPS záporných 0,02 USD, ale firma oznámila zisk 0,11 USD, což představovalo překvapení o 650 %.
Takové výsledky vytvářejí silné očekávání i do budoucna. Ačkoli nelze předpokládat, že firma bude nadále překvapovat trojcifernými rozdíly, i mírné překonání předpovědí by mohlo vyvolat pozitivní reakci trhu. Vzhledem k tomu, že většina plaveb na letošní sezónu už byla vyprodána, bude klíčové sledovat, zda Carnival tuto rezervovanost dokáže přetavit ve stabilní výnosy.
Ocenění a očekávání do budoucna
Jedním z aspektů, který činí Carnival atraktivním z pohledu investorů, je nízké ocenění akcií vzhledem k očekávaným ziskům. Společnost v březnu zvýšila výhled na rok 2025 a nyní očekává zisk 1,83 USD na akcii. To znamená, že se akcie obchodují zhruba za 13násobek tohoto výhledu, což je v kontextu širšího trhu relativně nízká hodnota. Pro rok 2026 analytici odhadují další zlepšení, a to na úroveň 2,16 USD na akcii, což by ocenění snížilo dokonce na přibližně 11násobek zisku.
Zásadní je také fakt, že tato čísla vycházejí z očekávání, která jsou pravidelně revidována směrem vzhůru, což odráží postupné zlepšování celkové výkonnosti. A přestože firma zatím nenabízí konkrétní výhled za horizont roku 2025, rostoucí důvěra trhu naznačuje, že se jí daří dostávat zpět do kondice, kterou měla před pandemií.
Dynamika odvětví zůstává příznivá
Výletní sektor zažívá silný návrat. Poptávka po plavbách převyšuje kapacitní možnosti a nově přistavované lodě nestačí vyrovnat rostoucí zájem zákazníků. Carnival v březnu oznámil, že má od cestujících přijaté zálohy ve výši 7,3 miliardy dolarů, což je nejvyšší hodnota v tomto období fiskálního roku v historii společnosti.
Tento údaj dobře ilustruje optimismus panující mezi spotřebiteli, kteří po několika letech cestovních omezení znovu vyhledávají zážitkové dovolené. Pro Carnival, jako lídra v oboru, to znamená silnou startovní pozici do druhé poloviny roku, během níž jsou plavby nejvíce vytížené.
Krátkodobé rizikové faktory
I přes silné fundamenty zůstávají na obzoru rizika, která mohou ovlivnit krátkodobý vývoj cen akcií. Největší hrozbu představuje geopolitická nestabilita. V situacích, kdy roste napětí mezi státy nebo regiony, je cestování po moři vnímáno jako méně bezpečné. Plující loď na otevřeném oceánu totiž může být v očích některých zákazníků symbolem zranitelnosti.
Dalším faktorem, který může narušit současný pozitivní vývoj, je ekonomická nejistota. Jakýkoli pokles spotřebitelské důvěry nebo růst nezaměstnanosti by mohl omezit chuť domácností utrácet za rekreační aktivity, což by se promítlo do budoucích rezervací a příjmů společnosti.
V neposlední řadě je třeba připomenout, že akcie Carnivalu za posledních dvanáct měsíců vzrostly o téměř 50 %, a proto jsou citlivější na jakékoli známky zpomalení. Investoři by tak měli pečlivě sledovat, jaké informace firma v úterním reportu nabídne – zejména s ohledem na vývoj rezervací a výhled do druhé poloviny roku.
Zveřejnění výsledků Carnivalu bude důležitým momentem nejen pro samotnou firmu, ale i pro celý výletní sektor. Ačkoli se zdá, že společnost má našlápnuto k dalšímu růstu, bude záležet na tom, zda zvládne udržet tempo, které si nastavila v uplynulých čtvrtletích.
V každém případě půjde o klíčový signál pro investory sledující spotřebitelské chování a sílu postpandemického oživení v oblasti cestování.
