Společnost Carnival Corporation, největší provozovatel výletních plaveb na světě, se po několika těžkých letech vrátila k růstu.
Tržby dosahují rekordních hodnot, poptávka po zámořských cestách je silnější než kdy dřív a firma vykazuje pozitivní čistý zisk.
Přesto se nad jejím budoucím vývojem vznáší zásadní otazník – vysoké zadlužení, které omezuje její schopnost investovat a může se stát problémem v případě změny ekonomických podmínek. Jaké má společnost vyhlídky na rok 2025 a co bude klíčové pro její další růst?
Silná poptávka přináší rekordní výsledky
Carnival v posledních měsících opakovaně překonává očekávání a vykazuje nejlepší výsledky v historii. Ve čtvrtém čtvrtletí fiskálního roku 2024, které skončilo 30. listopadu, společnost oznámila tržby ve výši 5,9 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 10 %.
Upravený zisk EBITDA dosáhl 1,2 miliardy dolarů, což je o 29 % více než před rokem, a čistý zisk činil 303 milionů dolarů, zatímco o rok dříve byla firma ještě ve ztrátě.
Tento růst táhne nejen vyšší obsazenost lodí, ale také rostoucí ceny a dodatečné výdaje cestujících na palubě. Carnival navíc hlásí rekordní úroveň rezervací na roky 2025 a 2026, což naznačuje, že poptávka po výletních plavbách zůstává silná i v době nejistoty na finančních trzích.
Aby dokázala uspokojit tento nárůst zájmu, firma rozšířila svou flotilu o tři nové výletní lodě a otevřela dvě exkluzivní destinace v Karibiku. Zároveň investovala do reklamy, což vedlo k 60% nárůstu placených kliknutí ve vyhledávání a 40% růstu návštěvnosti webových stránek. Cílem těchto kroků je nejen posílit poptávku, ale také zvýšit celkovou efektivitu prodeje a příjmů.
Vysoké zadlužení brzdí růstový potenciál
Navzdory silné poptávce a rostoucím tržbám zůstává největším problémem společnosti Carnival její vysoké zadlužení. Ke konci roku 2024 dosahoval její dluh 27,5 miliardy dolarů, což je výrazně nad úrovní před pandemií. Ačkoli firma postupně snižuje svůj závazek, stále jde o významný faktor, který omezuje její finanční flexibilitu.
Vedení společnosti se snaží situaci řešit a poměr čistého dluhu k EBITDA se zlepšil z 6,7 v roce 2023 na 4,3 v roce 2024, přičemž do konce roku 2025 se očekává další pokles na 3,8. Tento trend je pozitivní, ale dokud se firma nezbaví větší části svých závazků, bude muset část svých příjmů odvádět na splácení úroků místo na expanzi a inovace.
Klíčovým faktorem pro Carnival bude vývoj úrokových sazeb. Pokud by začaly klesat, mohla by společnost snížit náklady na splácení dluhu a zároveň podpořit vyšší spotřebitelské výdaje, což by jí pomohlo udržet růst.
Naopak pokud by sazby zůstaly na vyšší úrovni delší dobu, mohlo by to zpomalit tempo splácení závazků a prodloužit období, kdy Carnival musí většinu svých zisků věnovat na úhradu dluhové služby.
Budoucí výhled a co sledovat v roce 2025
Investoři, kteří zvažují nákup akcií Carnival Corporation, by měli sledovat několik klíčových faktorů. Prvním je stabilita poptávky – pokud rezervace zůstanou na rekordní úrovni a spotřebitelé budou ochotni utrácet více za dovolené, může firma dál zvyšovat své příjmy.
Druhým faktorem je vývoj úrokových sazeb, který ovlivní náklady na obsluhu dluhu. A konečně třetím faktorem je tempo snižování zadlužení, které rozhodne o tom, jak rychle bude Carnival schopná opět výrazně investovat do expanze.
Navzdory výzvám, kterým firma čelí, její akcie stále nabízejí potenciál k dalšímu růstu. Pokud se podaří udržet silnou poptávku a zároveň postupně snižovat dluh, mohla by se hodnota společnosti v příštích letech dále zvyšovat.
Pro dlouhodobé investory, kteří jsou ochotni tolerovat určitá rizika spojená se zadlužením, může být Carnival zajímavou příležitostí, zejména pokud by se potvrdil očekávaný trend poklesu úrokových sazeb.
Rok 2025 bude klíčový pro další směřování společnosti a její schopnost pokračovat v růstu. Pokud bude trend pozitivní, mohou akcie Carnival Corporation nadále posilovat a vrátit se na úrovně, které firma zaznamenala před pandemií.
