Společnost Campbell’s (NASDAQ: CPB) vykázala za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2025 smíšené výsledky, přičemž tržby vzrostly, ale ziskovost čelila tlaku kvůli rostoucím nákladům.
Tržby dosáhly hodnoty 2,68 miliardy USD, což znamená 9% meziroční nárůst, který byl především podporován akvizicí společnosti Sovos Brands. Tato akvizice přispěla k růstu tržeb a pomohla kompenzovat některé výzvy, které společnost v čele s tímto čtvrtletím musela čelit.
I přesto, že společnost vykázala růst tržeb, bylo patrné zhoršení ziskovosti, což vedlo k úpravám výhledů pro celý fiskální rok 2025.
Jedním z hlavních faktorů, který přispěl k pozitivním výsledkům, byla akvizice společnosti Sovos Brands, pod kterou spadají značky jako Rao’s. Tento krok umožnil Campbell’s rozšířit své portfolio o prémiové produkty, což výrazně posílilo její pozici na trhu.
I když akvizice přispěla k růstu tržeb, organické tržby klesly o 2 %, což ukazuje na problémy, které společnost stále zažívá v základní části svého podnikání. Tento pokles je částečně ovlivněn i pokračujícím tlakem na marže.
Ve fiskálním druhém čtvrtletí dosáhla společnost upraveného zisku na akcii 0,74 USD, což bylo o 8 % méně než v předchozím roce. Tento pokles byl důsledkem vyšších úrokových nákladů, které se projevily po financování nedávné akvizice.
I přes tento pokles však upravený EBIT vzrostl o 2 % na 372 milionů USD, což ukazuje na pozitivní vliv akvizic na finanční výkonnost firmy. To znamená, že i přes problémy s maržemi, které byly z velké části způsobeny rostoucími náklady, firma vykázala pozitivní efekt z těchto strategických kroků.
Problémy s náklady a maržemi
I přes růst tržeb se Campbell’s potýkala s klesající provozní marží, která klesla na 30,4 %, což je pokles o 1 procentní bod ve srovnání s loňským rokem, kdy byla na úrovni 31,4 %. Tento pokles je důsledkem pokračující inflace nákladů a narušení dodavatelského řetězce, které vedly k vyšším výrobním nákladům.
To představuje zásadní problém, který ovlivňuje ziskovost společnosti. Zvýšené náklady na komodity a logistiku se projevily jak na maržích, tak na celkových provozních nákladech.
Dalším rizikem pro společnost je její závislost na velkých maloobchodních prodejcích, přičemž Walmart je jedním z největších odběratelů jejích výrobků. Pokud by došlo ke změnám ve vztazích s těmito klíčovými partnery, mohl by to mít negativní vliv na její ziskovost a vyjednávací sílu. Toto je další faktor, který by měl být brán v úvahu při hodnocení budoucí výkonnosti společnosti.
Očekávaný pokles výhledu na celý rok 2025
Na základě těchto problémů a dalších výzev, které se objevily během druhého čtvrtletí, vedení společnosti Campbell’s snížilo celoroční výhled na rok 2025.
Původní prognóza počítala s růstem tržeb o 9–11 %, nicméně nyní očekává pouze růst v rozmezí 6–8 %. Podobně byl snížen i výhled na upravený zisk na akcii, který se nyní očekává v rozmezí 2,95–3,05 USD. Tento pokles oproti předchozímu výhledu, který předpokládal 3,12–3,22 USD, je důsledkem nepříznivých tržních podmínek, inflace a problémů s dodavatelským řetězcem.
Tato aktualizace výhledu naznačuje, že společnost bude muset čelit dalším výzvám, pokud jde o řízení nákladů a zajištění stability svých marží. Investoři budou muset pečlivě sledovat, jak se společnosti podaří adaptovat na aktuální ekonomické podmínky a jak se vypořádá s rostoucími náklady.
Budoucnost Campbell’s a její strategické kroky
Společnost Campbell’s se v poslední době soustředí na několik klíčových oblastí, které by měly podporovat její růst v nadcházejících letech. Akvizice prémiových značek a rozšiřování portfolia produktů jsou stále v centru její strategie.
Integrace společnosti Sovos Brands se ukázala jako správný krok, jelikož jí umožnila zvýšit podíl na trhu s prémiovými produkty. Tento segment je pro Campbell’s velmi důležitý, protože nabízí vyšší marže a přitahuje stále více spotřebitelů, kteří hledají kvalitní produkty.
Další oblastí, na kterou se společnost zaměřuje, je zdraví a wellness, což se projevuje v akvizicích značek, které odpovídají těmto trendům. Společnost se tak snaží přizpůsobit rostoucím požadavkům spotřebitelů, kteří se stále více zajímají o zdravé potraviny a ekologické produkty. Tento trend by mohl v budoucnu přinést společnosti Campbell’s pozitivní výsledky.
Společnost Campbell’s vykázala za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2025 smíšené výsledky, které ukazují na pozitivní vliv akvizic na růst tržeb, ale i na zhoršení ziskovosti kvůli rostoucím nákladům a problémy s maržemi.
Problémy s inflací a narušením dodavatelského řetězce i závislost na velkých maloobchodních prodejcích jsou klíčovými faktory, které ovlivnily výsledky. Výhled na celý rok 2025 byl snížen, což naznačuje, že společnost bude muset čelit dalším výzvám. Pro investory je klíčové sledovat, jak se Campbell’s vypořádá s těmito problémy a zda bude schopna udržet růst i v náročných podmínkách.
