Společnost C3.ai (AI) se v posledních letech stala často zmiňovaným jménem mezi investory, kteří hledají příležitosti v oblasti umělé inteligence.
Přestože má firma podobný obchodní model jako Palantir Technologies (PLTR), její akcie zatím nedokázaly zopakovat ohromující růst svého slavnějšího konkurenta. Zatímco Palantir se stal symbolem prudkého úspěchu a masivního růstu hodnoty pro akcionáře, C3.ai se spíše potýká s poklesem tržeb, ztrátou důvěry investorů a nutností zásadního obratu.
Po sérii slabších výsledků a strategických zmatků se společnost rozhodla pro výraznou změnu – jmenovala nového generálního ředitele Stephena Ehikiana, jehož úkolem je vrátit C3.ai zpět na cestu růstu. Vzhledem k Ehikianovým zkušenostem z veřejného sektoru i jeho kontaktům by mohl sehrát klíčovou roli v budoucím směřování firmy. Otázkou zůstává, zda tato změna stačí k tomu, aby se C3.ai stala dalším Palantirem – nebo alespoň začala znovu růst.
Od velkých očekávání k tvrdé realitě
Když C3.ai vstupovala do závodu o pozici lídra v oblasti umělé inteligence, investoři v ní viděli podobný potenciál, jaký se později projevil u Palantiru. Firma nabízela předpřipravené AI aplikace pro různé sektory – od energetiky přes průmysl až po vládní organizace – a slibovala, že pomůže firmám i institucím efektivně využít umělou inteligenci k automatizaci a optimalizaci procesů.
Přesto se tato strategie zatím nepromítla do finančních výsledků. Zatímco Palantir v posledních letech dokázal proměnit svou technologii ve stabilní zisky, C3.ai se propadla do výrazného poklesu tržeb. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026, které skončilo 31. července, firma vykázala tržby ve výši 70,3 milionu dolarů, což představuje pokles o 19 % oproti 87,2 milionu dolarů ve stejném období předchozího roku.
Takto výrazný meziroční propad je pro společnost zaměřenou na rychle rostoucí trh umělé inteligence znepokojující. Namísto expanze do nových oblastí a získávání klientů ztrácí C3.ai dynamiku – a spolu s ní i důvěru investorů.
Akcie společnosti klesly o více než 90 % ze svých historických maxim, a dnes se obchodují přibližně na stejné úrovni jako na začátku roku 2023, kdy umělá inteligence začala dominovat tržnímu diskurzu. To je v ostrém kontrastu s Palantirem, jehož akcie za stejné období posílily o stovky procent.
Nové vedení, nový směr?
Hlavním bodem obratu má být příchod nového generálního ředitele Stephena Ehikiana, který ve funkci nahradil zakladatele firmy poté, co ten odstoupil ze zdravotních důvodů. Ehikian dříve působil ve veřejné správě – konkrétně jako úřadující šéf Generální správy služeb (GSA) během administrativy prezidenta Donalda Trumpa.
Jeho vazby na vládu by mohly být pro C3.ai strategickou výhodou, protože vládní zakázky představují klíčovou oblast růstu. Stejně jako Palantir staví na spolupráci s vládními institucemi, i C3.ai se snaží posílit svou přítomnost v tomto segmentu. Pokud se Ehikianovi podaří využít svých kontaktů a zvýšit objem vládních kontraktů, mohla by firma čelit menší nejistotě než na volném komerčním trhu.
Přesto jej čeká nelehký úkol – obnovit důvěru investorů a přesvědčit trh, že C3.ai má udržitelný model růstu. Společnost v současnosti vykazuje hrubou marži kolem 56 %, což naznačuje solidní provozní efektivitu, ale bez růstu tržeb nemůže tyto výsledky stačit. Kromě toho C3.ai stále spaluje hotovost a zůstává závislá na investorech, kteří věří v její dlouhodobý potenciál.
Investoři zůstávají skeptičtí
Na první pohled se může zdát, že nízké ocenění C3.ai nabízí zajímavou příležitost. Akcie se obchodují přibližně za 6,3násobek tržeb, což je výrazně pod průměrem softwarových firem, které se běžně pohybují mezi 10–20násobkem. To by mohlo naznačovat podhodnocení – ovšem pouze za předpokladu, že firma dokáže zvrátit trend poklesu tržeb.
Zatím ale trh této možnosti příliš nevěří. Investoři vidí, že Palantir i další konkurenti nejen rostou, ale také postupně zvyšují ziskovost. Naproti tomu C3.ai se stále hledá. Výkonnost akcií odráží tuto nejistotu – místo aby reagovaly na rostoucí zájem o AI sektor, zůstávají v pásmu stagnace.
Z pohledu strategie se C3.ai nachází na rozcestí. Společnost má technologicky zajímavé produkty, ale její obchodní výsledky a schopnost monetizovat svůj potenciál zaostávají. Nové vedení musí nejen optimalizovat provoz, ale i jasně definovat, v čem bude C3.ai skutečně přinášet klientům přidanou hodnotu – zda půjde cestou vládních kontraktů, průmyslových řešení nebo partnerství s velkými technologickými firmami.
Závěrečný pohled: potenciál tu je, ale trpělivost je nutná
C3.ai je příkladem firmy, která vznikla ve správný čas, ale její provedení zaostalo za očekáváním. Trh umělé inteligence nabízí obrovské příležitosti, ale také silnou konkurenci. Palantir, který se stal měřítkem úspěchu v tomto segmentu, těží z let budování stabilních vztahů s vládními institucemi a z konkrétních výsledků. C3.ai zatím tento kredit nezískala.
Nové vedení má šanci situaci zvrátit, ale půjde o dlouhodobý proces. Obnova důvěry investorů, návrat k růstu tržeb a dosažení ziskovosti vyžadují nejen dobré vedení, ale i čas.
Pokud Ehikian dokáže proměnit vizi ve skutečné výsledky a přetvořit společnost v efektivnějšího hráče, může se C3.ai stát zajímavým titulem pro odvážnější investory. Zatím je však spíše symbolem toho, že nestačí mít jen správné téma – v byznysu s umělou inteligencí rozhoduje exekuce, ne pouhý příběh.
