Společnost BYD (BYDDY) je dnes jedním z nejvýraznějších hráčů na trhu elektromobilů, přestože v USA její vozy zatím nenajdete.
Její růst není založen na masivních marketingových kampaních nebo náhodných trendech, ale na dlouhodobé strategii, která firmě poskytla soběstačnost a plnou kontrolu nad výrobním procesem.
V automobilovém průmyslu, kde je běžné outsourcovat velkou část výroby tisíců komponent napříč kontinenty, jde BYD opačnou cestou. Klíčové procesy si drží interně a tím vytváří silnou konkurenční výhodu. Společnost vyrábí nejen vozy, ale také vlastní lithium-iontové baterie, což je zásadní pro nákladovou efektivitu a stabilitu dodávek.
BYD navíc vlastní sedm vlastních nákladních lodí určených pro přepravu elektromobilů na zahraniční trhy. Díky tomu se nespoléhá na externí přepravce a dokáže flexibilně reagovat na poptávku a logistické výzvy. Ačkoli jsou tyto kroky nákladné, dlouhodobě posilují schopnost firmy kontrolovat náklady, dodavatelské řetězce i tempo expanze.
S tržní kapitalizací okolo 133 miliard dolarů je BYD jedním z největších světových výrobců elektromobilů. Tento rozsah potvrzuje, že model extrémní vertikální integrace je nejen realizovatelný, ale také vysoce efektivní.
BYD se stal světovým lídrem v počtu prodaných elektromobilů
I když je Tesla (TSLA) stále nejsilnější značkou v oblasti elektromobility, titul největšího výrobce objemem produkce už jí nepatří. BYD předstihl Teslu na začátku letošního roku a drží si globální prvenství již čtyři po sobě jdoucí čtvrtletí.
Tento náskok není náhodný. BYD dokáže:
- vyrábět elektromobily ve velkých objemech,
- dodávat je včas na klíčové trhy,
- pružně upravovat nabídku podle poptávky,
- optimalizovat náklady díky vlastní výrobě baterií i interní logistice.
Tyto faktory vytvářejí konkurenční výhodu, která se projevuje nejen v celosvětových prodejích, ale i v tempu expanze. Zatímco jiní výrobci bojují s nedostatkem komponent nebo zpožděním dodávek, BYD může rychleji obsazovat nové trhy díky své robustní infrastruktuře.
Přestože BYD zatím nepůsobí v USA, jeho globální dopad je zřejmý. Firma prodává elektromobily v Evropě, Latinské Americe, Asii a na Blízkém východě. Tam, kde se BYD rozhodne expandovat, má díky výhodné ceně a flexibilní výrobě potenciál získat významný tržní podíl.
Konkurence sílí a BYD čelí tlaku na marže
Úspěch BYD však automaticky nezaručuje nerušenou dominanci. Největší zisky firma dosahuje na domácím trhu, kde se zároveň nachází i největší konkurence. V Číně dnes vzniká celá řada dynamických výrobců elektromobilů, kteří rychle získávají tržní podíl.
Zejména společnosti jako Geely, SAIC a dokonce i technologický gigant Xiaomi přetvářejí konkurenční prostředí a přiměly BYD ke snižování cen. Důsledkem je výrazný pokles tržní síly v největším segmentu.
Podíl BYD na čínském trhu s elektromobily klesl z 36,1 % v loňském říjnu na 23,1 % v letošním měsíci. To je dramatický posun během pouhého roku a jasný signál, že zákazníci mají více možností než kdy dříve.
Snížení cen mělo přímý dopad na ziskovost. Ve třetím čtvrtletí zaznamenala firma pokles zisku o 33 %, což dokazuje, že tlak konkurence už nelze přehlížet. Podle analytiků EY přitom trh s elektromobily v Číně poroste z 50 % až na 90 % podílu na celkovém trhu do roku 2034. Znamená to více zákazníků, ale také více rivalů a tvrdší konkurenční boj.
Pro investory je tento trend zásadní. BYD může mít kapacitu, infrastrukturu i logistiku, ale pokud bude muset dlouhodobě snižovat ceny, jeho marže budou pod trvalým tlakem. Firma na tuto situaci bude muset reagovat posílením inovací, expanzí na nové trhy nebo úpravou cenové strategie.
Budoucí výkon akcie bude ovlivněn rovnováhou mezi růstem a tlakem konkurence
Ačkoli se BYD jeví jako extrémně robustní společnost díky své soběstačnosti a vedoucímu postavení v globálním prodeji elektromobilů, její akcie budou v příštích letech ovlivňovat dva protichůdné faktory:
- expandující globální trh, který nabízí obrovský růstový potenciál,
- rostoucí konkurence, která snižuje marže a komplikuje dlouhodobé plánování.
Co zůstává jisté, je to, že klíčové faktory určující cenu akcie jsou jasné a srozumitelné. Je však náročné předvídat, jak na ně bude trh reagovat. BYD má aktiva, infrastrukturu i rozsah, které jí mohou umožnit dlouhodobou dominanci. Zároveň však stojí před trhem, který je čím dál agresivnější a náročnější.
Pro investory to znamená jediné: BYD je atraktivní, ale zároveň komplexní příběh. Schopnost společnosti udržet si náskok v prostředí tvrdé cenové konkurence rozhodne o tom, jaká bude její budoucnost i dlouhodobý potenciál akcie.
