Společnost Broadcom, donedávna vnímaná především jako tradiční hráč na poli polovodičů, dnes zaujímá stále viditelnější roli v oblasti umělé inteligence.
S tržní kapitalizací přes 1,2 bilionu dolarů se Broadcom rychle přibližuje elitní skupině nejhodnotnějších technologických firem světa. Za posledních pět let se hodnota akcií společnosti zvýšila o více než 770 %, a jen za poslední tři roky zaznamenala růst o 373 %. I když se o Broadcomu nehovoří tak často jako o firmách z tzv. „Magnificent Seven“, podle některých by si své místo v této elitní skupině zasloužil.
Tato technologická společnost stojí na pevných základech tradičního byznysu, ale zároveň dokázala přesvědčivě proniknout do oblasti umělé inteligence. Spojením stabilního cashflow z klasických odvětví s růstovým potenciálem AI představuje Broadcom lákavou možnost pro dlouhodobé investory.
Široké technologické portfolio jako klíčová výhoda
Jedním z důvodů, proč si Broadcom udržuje silnou pozici, je jeho rozkročení napříč mnoha trhy. Kromě výroby polovodičů operuje i v oblastech jako cloudová infrastruktura, kybernetická bezpečnost, bezdrátové technologie či širokopásmové připojení. Klíčovým mezníkem se pak stala akvizice společnosti VMware na konci roku 2023, která významně posílila softwarovou divizi Broadcomu.
Zatímco hlavní činnost podniku zůstává stabilní, pozornost investorů se čím dál více soustředí na jeho rostoucí aktivity v oblasti umělé inteligence. Broadcom díky své přítomnosti v datových centrech a síťových technologiích dokáže nabídnout kompletní řešení pro zpracování i přenos AI dat. To z něj činí nejen hardwarového dodavatele, ale i systémového partnera největších technologických firem.
Podle posledních výsledků tvořil segment polovodičů pro AI již 29 % celkových tržeb, přičemž před rokem to bylo o čtyři procentní body méně. Meziroční růst AI tržeb dosáhl 46 %, zatímco celkové tržby Broadcomu vzrostly o 20 %. Tento rozdíl ukazuje, jak prudce roste právě AI složka byznysu.
Čipy pro AI a role XPU v datových centrech
Z pohledu produktového portfolia se Broadcom zaměřuje především na tzv. ASIC – integrované obvody pro specifické aplikace. Jedná se o alternativu k běžnějším grafickým procesorům (GPU), která je často efektivnější při přesně definovaných úlohách. Zatímco GPU jsou univerzální, ASIC čipy bývají optimalizovány na konkrétní operace, což je v prostředí masivních AI výpočtů značná výhoda.
Broadcom své zakázkové ASIC čipy označuje jako XPU. Vedení společnosti očekává, že trh s těmito čipy dosáhne do roku 2027 hodnoty až 90 miliard dolarů, a to v souvislosti s růstem datových center a přechodem zákazníků na masivní AI clustery s miliony akcelerátorů.
Zároveň společnost investuje do oblasti síťové infrastruktury pro AI. Ethernetové routery, přepínače a řadiče, které Broadcom nabízí, tvořily ve druhém čtvrtletí až 40 % AI tržeb firmy. Význam tohoto segmentu roste, protože výkonná síťová propojení jsou nezbytná pro efektivní trénování a nasazení rozsáhlých AI modelů.
V aktuálním čtvrtletí Broadcom očekává další nárůst tržeb z AI polovodičů na 5,1 miliardy dolarů, což by znamenalo 60% zlepšení oproti stejnému období loňského roku.
Růst navzdory nejistotě a vysokému ocenění
Pozoruhodné na výkonu Broadcomu je to, že i přes geopolitickou nejistotu a rostoucí ochranářská opatření v obchodě si firma zachovává stabilní růstový trend. Hlavní zákazníci Broadcomu – tedy největší světoví technologičtí giganti – zatím nesnížili své investiční plány. Naopak, někteří z nich své kapitálové výdaje v oblasti AI dokonce zvýšili.
To je důležitý signál, protože ukazuje, že poptávka po AI řešeních má hlubší kořeny než jen momentální nadšení. Většina těchto firem má navíc silnou rozvahu, která jim umožňuje pokračovat v investicích bez ohledu na krátkodobé turbulence.
Na druhé straně je potřeba zmínit, že akcie Broadcomu se aktuálně obchodují za poměrně vysoký násobek zisku – poměr P/E činí 38,7. Pro srovnání: u Nvidie je tento ukazatel 33,9. I když se tedy nejedná o čistě AI firmu, jako je právě Nvidia, trh oceňuje stabilitu a diverzifikaci Broadcomu velmi vysoko.
Společnost si navíc drží stabilní dividendu, kterou zvyšuje již 15 let v řadě. I to může být pro investory zajímavý aspekt, pokud hledají kombinaci růstu a výnosu.
Broadcom je dnes jednou z nejdynamičtějších technologických společností s hlubokým záběrem do oblasti AI. Jeho síla spočívá v propojení tradičního polovodičového a softwarového byznysu s rychle rostoucím segmentem čipů a síťových nástrojů pro AI. Díky silnému portfoliu zákazníků a rostoucímu tržnímu podílu v klíčových oblastech se zdá, že má Broadcom dobré vyhlídky i do dalších let.
Ačkoliv ocenění akcií naznačuje, že investoři již velkou část tohoto optimismu započítali, firma má potenciál růst i nadále – zejména pokud se naplní očekávání v oblasti rozvoje datových center a AI infrastruktury. Broadcom není čistě spekulativní AI sázka, ale robustní podnik, který si zaslouží pozornost každého dlouhodobého investora.
