Společnost Boeing (BA) zaznamenala ve druhém čtvrtletí roku 2025 výrazný meziroční růst tržeb o 35 %, když dosáhla 22,7 miliardy USD.
Tento výsledek překonal očekávání analytiků, kteří předpokládali tržby ve výši 22,1 miliardy USD. Zároveň se společnosti podařilo zlepšit i čistý výsledek – ztráta na akcii dosáhla hodnoty 1,24 USD (non-GAAP), což je lepší než odhadovaných 1,40 USD a znamená zlepšení oproti 2,90 USD ve stejném období loňského roku.
Významný vliv na výsledky měl nárůst dodávek komerčních letadel, kterých bylo během čtvrtletí dodáno celkem 150, což představuje 63% růst oproti minulému roku. Z toho 104 tvořily úzkotrupé letouny řady 737, 24 letouny typu 787 a zbývajících 22 byly modely 767 a 777. Tržby v segmentu komerčních letadel tak vzrostly na 10,9 miliardy USD, což je o 81 % více než ve stejném období před rokem. Podstatný podíl na růstu měly nové objednávky, včetně kontraktů s Qatar Airways a British Airways.
Zlepšení v obranném i servisním segmentu
Vedle komerčního letectví vykázal meziroční růst také segment obrany, vesmíru a bezpečnosti, a to o 10 % na 6,6 miliardy USD. Mezi hlavní události patřily objednávky amerického letectva na cvičné letouny T-7A Red Hawk a pokrok v bezpilotním programu MQ-25 Stingray. Marže v tomto segmentu se rovněž výrazně zlepšily – z loňské ztráty 15,2 % se posunuly do kladných hodnot na 1,7 %.
Divize Global Services, zaměřená na náhradní díly, údržbu a školení, vykázala 8% nárůst tržeb na 5,3 miliardy USD a zároveň vylepšila provozní marži na 19,9 %. Ve druhém čtvrtletí došlo k prodeji údržbářského zařízení v Gatwicku a byly uzavřeny nové kontrakty, například na výcvikové systémy pro jihokorejské námořnictvo.
Čistá ztráta (GAAP) se díky provozním zlepšením a lepšímu řízení nákladů snížila na 612 milionů USD, oproti 1,44 miliardy USD před rokem. Výrazné zlepšení zaznamenal i volný peněžní tok, který dosáhl záporné hodnoty pouze 0,2 miliardy USD – ve srovnání s minus 4,3 miliardy USD ve stejném období před rokem je to významný posun.
Pokrok ve výrobě a strategické iniciativy
Společnost pokračuje v implementaci zlepšení v oblasti výroby. Produkce letadel řady 737 dosáhla tempa 38 kusů měsíčně, zatímco model 787 se vyrábí sedmkrát měsíčně. Boeing zaznamenal výrazné zefektivnění výroby – snížil počet vnitropodnikových přesunů a oprav, čímž došlo ke zrychlení celého procesu. Tyto změny zároveň vedly k lepší kontrole ze strany Federálního úřadu pro letectví (FAA), s nímž firma udržuje pravidelnou a transparentní komunikaci.
Z pohledu nákladové struktury si Boeing udržuje vyšší zásoby, aby předešel problémům způsobeným například požárem v dodavatelském závodě. Většina surovin pochází z USA, což snižuje dopad celních opatření. Dopad nových cel odhaduje společnost na méně než 500 milionů USD ročně, což považuje za zvládnutelné riziko.
Rozvaha společnosti se mírně zlepšila – celkový dluh klesl na 53,3 miliardy USD a hotovostní rezervy včetně cenných papírů činily 23 miliard USD. Díky tomu má Boeing dostatek likvidity pro další provoz i investice, aniž by byl krátkodobě ohrožen provozní výkon.
Výhled a budoucí priority
Vedení firmy potvrdilo záměr navýšit výrobní kapacity letadel 737 a 787 do konce roku 2025. Cílem je dosáhnout 42 kusů modelu 737 měsíčně, přičemž další navýšení bude záviset na zpětné vazbě od FAA a dalších regulačních orgánů. V oblasti poptávky panuje podle vedení stabilita, a Boeing věří, že přebytečné kusy původně určené pro Čínu bude možné uplatnit jinde ve světě.
Zůstávají však rizika spojená s geopolitikou, celními bariérami a regulačními procesy. Boeing pokračuje v jednáních s čínskými partnery, ale vývoj vztahů mezi USA a Čínou může ovlivnit kvartální výsledky. Z pohledu investorů bude důležité sledovat nejen tempo výroby, ale i objem nových objednávek, především v souvislosti s potenciálními překážkami v mezinárodním obchodu.
Pozitivním signálem je nárůst hodnoty zakázek na 619 miliard USD, oproti 521 miliardám na konci roku 2024. Společnost má ve výrobním backlogu více než 5 900 komerčních letadel. To zajišťuje viditelnost budoucích příjmů, přestože krátkodobě zůstávají otevřené otázky ohledně obchodních vztahů a globálního dodavatelského řetězce.
Závěrem lze říci, že Boeing pokračuje v pozvolném zotavení po složitém období. Ačkoli některé ukazatele zůstávají záporné, trend ve výnosech, provozu i strategickém řízení naznačuje, že společnost má potenciál posilovat svou pozici na trhu. Investoři však musí počítat s tím, že nejistoty – od regulačních tlaků až po obchodní překážky – budou i nadále formovat vývoj akcií společnosti.
