Společnost Boeing (BA) zveřejnila výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí roku 2025, které signalizují pozitivní vývoj v klíčových oblastech její činnosti.
I když akcie po oznámení klesly o 4 %, širší trh byl pod tlakem a cena akcií Boeingu je i přesto za letošní rok vyšší o 28 %. Hlavními tématy výsledků byly rostoucí dodávky letadel, zlepšení finanční výkonnosti a rostoucí objem objednávek.
Výroba nabírá na obrátkách
Ve druhém čtvrtletí Boeing dodal 150 komerčních letadel, což je nejvyšší počet za jedno čtvrtletí od roku 2018. Za prvních šest měsíců letošního roku tak společnost dodala celkem 280 letadel. Klíčovým modelem je 737 MAX, jehož výroba dosáhla cílových 38 kusů měsíčně. Generální ředitel Kelly Ortberg označil stabilitu tohoto tempa za hlavní prioritu, přičemž další krok bude záviset na schválení Federálního úřadu pro letectví (FAA) k navýšení kapacity na 42 kusů měsíčně.
Významný posun nastal také u modelu 787 Dreamliner, jehož měsíční produkce vzrostla z pěti na sedm kusů. Celkové tržby z komerčního segmentu dosáhly 10,9 miliardy dolarů, což znamená meziroční nárůst o 81 %. Celkové tržby firmy pak vzrostly o 35 % na 22,7 miliardy dolarů, což potvrzuje oživení napříč segmenty.
Finanční ukazatele se zlepšují
Boeing ve druhém čtvrtletí vykázal podle principů GAAP provozní ztrátu 176 milionů dolarů, což je výrazné zlepšení oproti loňské ztrátě 1,1 miliardy dolarů za stejné období. Ještě důležitější je, že za první polovinu roku 2025 dosáhl společnost provozního zisku 285 milionů dolarů, oproti ztrátě 1,2 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku.
Volný peněžní tok zůstal sice záporný (–200 milionů dolarů), ale i zde je patrný posun. Před rokem totiž činil –4,3 miliardy dolarů. K tomuto zlepšení přispěl především vyšší než obvyklý počet dodaných letadel modelu 777, konkrétně 13 kusů, což vedlo k přínosu 700 milionů dolarů.
Vývoj ve třetím čtvrtletí by mohl ovlivnit očekávaný jednorázový výdaj 700 milionů dolarů, který souvisí s dohodou s ministerstvem spravedlnosti ohledně upuštění od trestního stíhání. Přesto finanční ředitel Brian West očekává, že pokud bude trend navyšování výroby pokračovat a globální prostředí zůstane stabilní, ve čtvrtém čtvrtletí by Boeing mohl dosáhnout kladného volného cash flow.
Objem zakázek potvrzuje důvěru trhu
Boeing uzavřel čtvrtletí s objemem zakázek v hodnotě 619 miliard dolarů. Tento impozantní backlog zahrnuje více než 5 900 letadel, jejichž dodávky vystačí na více než sedm let výroby. Mezi významné kontrakty patří dohoda s Qatar Airways na nákup až 210 širokotrupých letadel, včetně opcí na dalších 50 kusů typů 787 a 777x. Hodnota této dohody byla původně odhadnuta Bílým domem na 96 miliard dolarů.
Další velkou objednávku oznámila v květnu mateřská společnost British Airways, která si objednala 32 letadel typu 787-10. Tato čísla ukazují, že Boeing, i přes výzvy posledních let, zůstává jedním z klíčových hráčů na světovém trhu s komerčními letadly. Společnost sice stále čelí výzvám spojeným s kontrolou kvality a řízením výroby, ale její výrobky jsou i nadále velmi žádané.
Výhled do dalších měsíců
Ačkoli výzvy přetrvávají, výsledky za druhé čtvrtletí roku 2025 naznačují, že Boeing se opět vrací do formy. Stabilizace výroby, rostoucí tržby a postupné snižování ztrát i zlepšení cash flow vytvářejí solidní základ pro další zotavení a dlouhodobě udržitelný růst. Pokud se společnosti podaří udržet současné tempo růstu a zároveň eliminovat zbylé slabiny ve výrobních procesech, může se opět stát jedním z nejstabilnějších hráčů v leteckém průmyslu.
Zájem zákazníků o produkty společnosti, silný backlog objednávek a pokračující snaha o zlepšení finančních ukazatelů tak naznačují, že Boeing má potenciál k udržitelnému oživení. Investoři proto budou v nadcházejících měsících pozorně sledovat vývoj zejména v oblasti volného cash flow a schopnosti firmy dosahovat kladných výsledků i bez mimořádných zakázek, které by mohly ovlivnit krátkodobé výkyvy ve výnosech.
