Bitcoin se v závěru listopadu opět dostal do centra pozornosti, když během jediného dne posílil o zhruba 4 %.
V období, kdy se finanční trhy obecně stabilizují a riziková aktiva se zvedají, působí tento růst jako další signál, že investoři jsou ochotni podstupovat více rizika než v předchozích týdnech. Bitcoin, který už dlouhodobě reaguje na makroekonomická očekávání výrazněji než většina ostatních tříd aktiv, těží z tohoto prostředí naplno.
Jeho tržní kapitalizace se opět drží okolo 1,8 bilionu dolarů a aktuální cena poblíž úrovně 91 000 USD dokazuje, že poptávka zůstává silná navzdory zvýšené volatilitě. Ani letošní výrazné výkyvy nezmenšily zájem o hlavní kryptoměnu – spíše naopak. Bitcoin se čím dál více chová jako aktivum, které slouží nejen jako spekulativní příležitost, ale i jako prostředek pro portfolio, které má kopírovat dynamiku technologických trhů. Jeho cenové rozpětí (74 600 až 126 000 USD za posledních 12 měsíců) ukazuje na mimořádnou volatilitu, která odrazuje konzervativnější investory, ale přitahuje krátkodobé hráče a spekulanty.
Bitcoin se tak stává běžným tématem i ve svátečních debatách – není překvapivé, že před oslavami Dne díkůvzdání vzbuzuje tento cenový skok velkou pozornost. V prostředí, kde ceny akcií i dalších rizikových aktiv rostou, působí bitcoin jako logická součást širšího trendu, který zvýrazňuje návrat risk-on nálady.
Likvidace krátkých pozic a aktivita derivátových trhů
Na růstu bitcoinu se významně podílela i technická stránka trhu. Údaje o likvidacích ukazují, že během posledních 24 hodin došlo k poměru přibližně 5:1 ve prospěch likvidací krátkých pozic. To znamená, že investoři sázeli na pokles ceny, ale trh se obrátil proti nim. Jejich nucené uzavírání pozic vedlo k nákupu bitcoinu, čímž se růst ještě urychlil.
Tato vlna likvidací není tak rozsáhlá jako při velkých propadech, které bitcoin v minulých týdnech zažil, ale její struktura je klíčová. Ukazuje totiž, že trh postupně vynucuje odchod spekulantů sázejících na pokles, a tím vytváří prostor pro další růst bez výrazných technických překážek.
Na derivátových trzích je zároveň patrný zvýšený zájem o call opce a dlouhé pozice. I když objemy nejsou extrémní, jako tomu bylo při předchozích výkyvech, svědčí o postupném posilování přesvědčení, že bitcoin má potenciál pokračovat v růstu, pokud se nezmění širší tržní nálada.
Z pohledu krátkodobých investorů jde o známku toho, že trh si hledá nový směr. Jakmile začne docházet k likvidacím medvědích pozic, vytváří se řetězová reakce nákupních objednávek, která může vyústit v rychlé procentuální nárůsty – přesně jako ten, který nyní pozorujeme.
Příliv kapitálu do spotových ETF podporuje stabilnější růst
Další složkou aktuálního růstu je návrat kapitálu do spotových bitcoinových ETF, které se staly klíčovým prostředkem pro institucionální investory. Tyto fondy zaznamenaly v posledních dnech nové přílivy peněz, což naznačuje, že profesionální investoři opět využívají poklesů jako příležitost k nákupu.
Bitcoinová ETF nejsou poháněna pákou ani krátkodobými spekulacemi – jde o přímé nákupy podkladového aktiva. Přílivy do těchto fondů tak představují strukturovanější a stabilnější poptávku než derivátové obchody. Když se oba tyto segmenty spojí, vzniká prostředí, kde se cenový růst opírá nejen o spekulaci, ale i o fundamentální nákupy.
Tento vývoj úzce souvisí s tím, co v posledních dnech sledujeme na akciových trzích: růst technologických indexů, posilující Nasdaq a posun investorů směrem k rizikovějším aktivům. Bitcoin má podle historických dat vysokou korelaci s růstovými akciemi, zejména v obdobích zlepšujícího se sentimentu. Pokud Nasdaq roste, bitcoin zpravidla reaguje rychleji a výrazněji.
Právě tato vysoká beta činí bitcoin atraktivním pro investory, kteří vidí v jeho volatilitě příležitost. Pro spekulanty je to možnost maximalizovat výnosy, pro dlouhodobé investory zase signál, že bitcoin nadále kopíruje dynamiku trhu a jeho chování je předvídatelnější, než se na první pohled zdá.
Výhled: volatilní, ale stále v centru zájmu
Směr bitcoinu v příštích týdnech zůstává otevřený. Trh kryptoměn je výrazně ovlivněn náladou investorů, vývojem derivátových pozic i prouděním kapitálu do ETF. Pokud se bude nadále zlepšovat celkový sentiment na trzích, může bitcoin pokračovat v růstu. Pokud se situace naopak zhorší, rychlé výprodeje nejsou ničím neobvyklým.
Jisté je jedno – bitcoin zůstává aktivem, které reaguje na změny trhu svižněji než většina ostatních investičních možností. Pro investory to znamená další období zvýšené volatility. Ať už se cena vydá kterýmkoli směrem, pravděpodobně to bude rychle a výrazně.
Bitcoin zůstává jedním z nejvíce sledovaných aktiv světa. A současný růst ukazuje, že ani po turbulentních měsících neztrácí svůj status hybatele sentimentu, který dokáže během několika hodin změnit náladu celého trhu.
