Bitcoin pokračuje v sestupném trendu a v úterý oslabil o více než pět procent pod hranici 63 000 dolarů. Největší kryptoměna světa se krátce obchodovala kolem 62 964 dolarů, což potvrzuje, že investoři v současném prostředí zvyšují opatrnost a snižují expozici vůči rizikovým aktivům. Vývoj přichází v době rostoucího napětí kolem americké obchodní politiky a zhoršující se geopolitické situace na Blízkém východě.
Pokles bitcoinu podle části analytiků nepůsobí jako problém specifický pro kryptoměny, ale spíše jako širší přecenění rizika na globálních trzích. Christopher Hamilton ze společnosti Invesco uvedl, že aktuální vývoj připomíná klasické resetování rizikového sentimentu. Investoři podle něj spíše takticky snižují riziko, než aby kryptoměny dlouhodobě opouštěli.
Kryptoměnový trh reaguje především na kombinaci dvou faktorů. Prvním je pokračující nejistota ohledně obchodní politiky prezidenta Donalda Trumpa, který zvažuje další kroky v oblasti cel. Druhým faktorem je geopolitické napětí, zejména kolem Íránu. Donald Trump minulý týden uvedl, že během příštích dnů rozhodne, zda Spojené státy zahájí vojenskou akci vůči Teheránu, pokud nedojde k nové jaderné dohodě. Od té doby Spojené státy pokračují v posilování vojenské přítomnosti v regionu.
Trhy obecně reagují na podobné události přesunem kapitálu do bezpečnějších aktiv. Kryptoměny, včetně bitcoinu, jsou stále vnímány jako vysoce volatilní a riziková třída aktiv. Jakmile investoři začnou mít obavy z geopolitických nebo makroekonomických otřesů, často snižují své pozice právě zde.
Letošní vývoj je přitom pro bitcoin výrazně negativní. Od začátku roku oslabila kryptoměna přibližně o 27 % a od loňského říjnového maxima nad 125 000 dolarů ztratila zhruba polovinu své hodnoty. Tento pokles vyvolává otázky, zda šlo o dlouhodobě udržitelný růst, nebo zda trh reagoval přehnaně na příliv institucionálního kapitálu a očekávání dalších ETF produktů.
Billy Leung ze společnosti Global X Australia upozorňuje, že bitcoin zůstává velmi citlivý na globální likviditu. Pokud investoři vyhodnotí obchodní politiku či geopolitické napětí jako faktor zpřísňující finanční podmínky, kryptoměny obvykle reagují jako první. Omezená likvidita a vyšší náklady na financování totiž snižují ochotu držet volatilní aktiva.
Bitcoin USD Preis (BTC-USD)
Vývoj na dalších trzích tento obrázek potvrzuje. Ether, druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace, oslabil o více než jedno procento a obchodoval se kolem 1 831 dolarů. Spotová cena zlata naopak v úterý klesla o zhruba jedno procento na 5 171 dolarů za unci, což naznačuje, že investoři hledají rovnováhu mezi různými třídami aktiv.
Z makroekonomického pohledu je klíčové sledovat také vývoj měnové politiky. Pokud by centrální banky v reakci na zpomalení ekonomiky začaly uvolňovat podmínky a zvyšovat likviditu, kryptoměny by mohly opět získat podporu. Naopak přetrvávající nejistota, vyšší sazby nebo obchodní restrikce mohou tlak na ceny dále prohloubit.
Pro investory tak zůstává bitcoin aktivem s vysokým potenciálem výnosu, ale zároveň s výrazným rizikem. Současný pokles může část trhu vnímat jako příležitost k nákupu, jiní budou vyčkávat na stabilizaci makroekonomického prostředí. Klíčové bude, zda se geopolitické napětí zmírní a zda se globální likvidita začne zlepšovat.
Krátkodobě lze očekávat zvýšenou volatilitu. Bitcoin zůstává citlivý na titulky z oblasti politiky a bezpečnosti více než tradiční aktiva. Investoři by proto měli pečlivě zvažovat velikost své expozice a připravit se na možnost dalších prudkých pohybů.
