Bitcoin (BTC) v polovině srpna dosáhl na nové historické maximum přes 124 000 dolarů.
Za letošní rok tak posílil o téměř 30 % a stal se jedním z nejvýraznějších tahounů mezi rizikovými aktivy. Tržní kapitalizace největší kryptoměny dosáhla 2,3 bilionu USD a denní objemy obchodů zůstávají vysoké.
Přestože aktuální cena krátce poté klesla zpět k úrovni 120 000 dolarů, investoři řeší, zda může bitcoin během roku zamířit ještě výše – například k hranici 150 000 dolarů.
Za růstem stojí několik faktorů. Silným impulzem byl krok Bílého domu, který umožnil zařazení kryptoměn do penzijních plánů 401(k). Tento precedent otevírá cestu miliardám až bilionům dolarů nového kapitálu, z něhož značná část pravděpodobně zamíří právě do bitcoinu.
Významným hybatelem je rovněž přijetí ze strany institucí. Digitální aktivum nakupují korporace, správci rezerv i velké finanční společnosti. Dokonce i americká vláda naznačila, že hledá rozpočtově neutrální způsob, jak bitcoin začlenit do svých finančních mechanismů.
Neméně důležitou roli hraje poptávka po spotových bitcoinových ETF, které se staly měřítkem institucionálního zájmu. Silné přílivy do těchto fondů svědčí o pokračujícím trendu a posilují představu, že bitcoin má prostor k dalšímu růstu. Naopak zpomalení či vyschnutí přílivů by bylo signálem k opatrnosti.
Makroekonomické prostředí a úrokové sazby
Vedle institucionálních faktorů se bitcoin stále více pohybuje v závislosti na širším makroekonomickém vývoji. Trhy se zdají být smířené s dopadem nově zavedených cel na americkou ekonomiku a inflační tlaky v létě nepůsobí tak hrozivě, jako tomu bylo na jaře. To otevřelo prostor pro očekávání, že Federální rezervní systém začne v září se snižováním úrokových sazeb.
Nižší sazby v minulosti znamenaly příznivé prostředí pro riziková a volatilní aktiva. Kapitál se v takových obdobích častěji přesouvá do kryptoměn, což bitcoinu nahrává. Investoři však musí brát v úvahu, že jakékoli zvraty v inflačních datech mohou tyto předpoklady rychle změnit. To se ukázalo krátce po dosažení rekordu, kdy nová data naznačující růst cen způsobila návrat bitcoinu pod 120 000 dolarů.
Důležitý je také posun ve vnímání samotné korelace bitcoinu. Ještě před několika lety nebyl propojen s žádnou hlavní třídou aktiv. Dnes se však stále častěji chová podobně jako technologické akcie s vysokým růstovým potenciálem. Vliv institucionálních investorů tak posouvá bitcoin z role „alternativního aktiva“ směrem k běžně sledované součásti finančních trhů.
Co ukazují predikční trhy
Otázka, zda bitcoin letos dosáhne hranice 150 000 dolarů, zůstává otevřená. Zajímavý pohled nabízejí predikční trhy, kde obchodníci spekulují na budoucí cenový vývoj. Na platformě Kalshi účastníci aktuálně odhadují 75% pravděpodobnost, že bitcoin letos překročí 130 000 dolarů. Pravděpodobnost dosažení 140 000 dolarů je 53 % a dosažení 150 000 dolarů kolem 37 %. Jinými slovy, trh odhaduje přibližně třetinovou šanci, že se bitcoin letos vyšplhá až na 150 000 dolarů
Při posunu výše se však pravděpodobnosti výrazně snižují. Šance na dosažení 160 000 dolarů činí pouze 27 % a hranice 200 000 dolarů, která byla začátkem roku mnohými predikována, má jen 10% pravděpodobnost. Tento kontrast podtrhuje, že optimismus investorů je sice značný, ale zároveň omezený reálnými riziky v globální ekonomice.
Vyhlídky a rizika do budoucna
Z pohledu investorů bude klíčové sledovat nejen pohyb bitcoinu samotného, ale především makroekonomická data, která mohou ovlivnit rozhodování Fedu. Pokud se potvrdí pokles inflace a začne cyklus snižování sazeb, může se bitcoin skutečně přiblížit k úrovni 150 000 dolarů. Pokud ale inflace znovu zrychlí, prostor pro růst se zúží a volatilita může opět zesílit.
Navzdory tomu zůstává dlouhodobý výhled pro bitcoin příznivý. Kryptoměna si upevnila pozici jako jedno z nejvýznamnějších rizikových aktiv, které vedle růstu přináší i vyšší volatilitu. Její vývoj se tak stále více odvíjí od kombinace institucionální poptávky, nálady investorů a měnové politiky.
I když cesta k 150 000 dolarům není jistá, bitcoin ukazuje, že se stal nedílnou součástí globálního finančního ekosystému. Investoři jej už nevnímají pouze jako alternativní digitální měnu, ale jako aktivum, které má schopnost konkurovat i zavedeným třídám aktiv na kapitálových trzích.
