Bitcoin (BTC) v létě 2025 vystoupal na nové historické maximum 124 457 USD a opět rozvířil debatu o jeho dlouhodobém potenciálu.
Cílová meta, která nejvíc poutá pozornost, je 1 milion dolarů za jednu minci. Podle generálního ředitele Coinbase Global (COIN) Briana Armstronga může bitcoin této úrovně dosáhnout během příštích pěti let. Aby se tak stalo do roku 2030, potřebovala by největší kryptoměna světa udržet přibližně CAGR 50 %. To je laťka, na kterou dosáhne jen minimum aktiv a kterou si je obtížné udržet delší období — právě proto je to pro investory tak přitažlivý, ale zároveň náročný scénář.
Důvod, proč se o této metě mluví vážně, leží i v minulosti. Za poslední dekádu byl bitcoin v osmi z deseti let nejvýkonnějším aktivem, přestože v letech 2018 a 2022 přišly výrazné propady. Rok 2024 nabídl 121% růst a dříve výjimečné trojciferné zisky se objevují častěji. Vrcholem byl rok 2020, kdy se hodnota bitcoinu zvýšila o 304 %. Taková dynamika zvyšuje důvěru, že dlouhodobý trend může zůstat pozitivní, i když jednotlivé roky budou kolísat.
Z krátkodobého pohledu je ale obraz umírněnější. Ke 15. září 2025 (ráno ET) se bitcoin obchodoval okolo 115 005 USD, meziročně zhruba o 20 % výš. U většiny aktiv by to byl mimořádný výsledek, pro naplnění trajektorie k 1 milionu je to však tempo nedostatečné. Právě rozpor mezi ambiciózní metou a aktuálním růstem určuje tón diskuse pro následující roky.
Co může růst urychlit: instituce i využití
Klíčový argument pro další růst je institucionální adopce. Armstrong očekává, že velcí investoři v příštích pěti letech zvýší alokaci do bitcoinu: z dnešních orientačních 1 % portfolia až ke 5 %. Vyšší institucionální podíl by znamenal stabilnější poptávku, hlubší likviditu a menší citlivost na krátkodobé výkyvy nálady trhu.
Současně se může postupně rozšiřovat i praktické využití. Dnes je bitcoin vnímán především jako „digitální zlato“ — prostředek k uchování hodnoty a zajištění proti inflaci. Prostor je však i v platbách, zejména online, kde se výhody digitální měny projeví nejpřirozeněji. Ačkoliv placení bitcoiny je zatím spíše okrajové, rostoucí mainstreamová akceptace může tento kanál postupně posilovat.
Do hry vstupují i vlády. Letos Bílý dům představil záměr vytvořit americkou strategickou bitcoinovou rezervu; bez závazku nových nákupů, ale s jasným signálem, že aktivum získává institucionální legitimitu. Pokud by se oficiální rezervní role v příštích letech rozvíjela, stala by se dalším pilířem poptávky.
Rizika, tempo a očekávání
Ačkoliv dlouhodobé argumenty pro růst sílí, nezmizela hlavní slabina: volatilita. Historie bitcoinu je tvořena prudkými vzestupy i hlubokými korekcemi a nic nenasvědčuje tomu, že by se tento vzorec měl v blízké době změnit. Letos přibližně +20 % sice potvrzuje odolnost, ale na trajektorii k 1 milionu do pěti let je to z hlediska nutné průměrné dynamiky málo.
Rizikem je také pomalejší rozšiřování reálných případů použití mimo investice. Pokud zůstane využití v platbách či ve firemních procesech utlumené, bude cenový vývoj nadále více závislý na investičním příběhu a cyklech likvidity než na každodenní poptávce po transakčním využití. K tomu se přidávají regulatorní nejistoty, které mohou krátkodobě ovlivnit sentiment i přístup institucí.
Na druhé straně stojí přesvědčení mnoha prominentních zastánců bitcoinu, že dlouhodobý potenciál je podstatně větší, než se domnívá většinový trh. Michael Saylor hovoří dokonce o ceně 21 milionů dolarů během 21 let (což implikuje zhruba 30% CAGR). Takové výhledy ilustrují šíři názorového rozpětí, ve kterém se investoři pohybují — od konzervativních přístupů až po velmi ambiciózní scénáře.
Co z toho plyne pro dalších pět let
Většina aktuálních úvah se posouvá od otázky „zda“ k otázce „kdy“. Správci aktiv bitcoiny dále akumulují, instituce postupně zvyšují expozici a státy zvažují své role — dohromady jde o prostředí, které je pro dlouhodobý vývoj příznivé. Pokud se institucionální alokace opravdu přibližně zpětinásobí a zároveň poroste míra praktického využití, mohou se vytvořit podmínky pro další růstový cyklus.
Je však nezbytné oddělit dlouhodobý příběh od krátkodobých očekávání. Představa lineární cesty k 1 milionu dolarů neodpovídá realitě trhu, který bude vykazovat výrazné oscilace. Investoři by proto měli přistupovat k bitcoinu jako k vysoce rizikovému aktivu, které se do portfolia hodí jen v omezené míře a s vědomím, že prudké korekce jsou neodmyslitelnou součástí této třídy aktiv.
Současná tržní kapitalizace bitcoinu okolo 2,3 bilionu dolarů a cenové pásmo 52 týdnů mezi 57 559 a 124 128 USD naznačují, že i „normální“ výkyvy jsou v absolutních číslech obří. Přesto, pokud se naplní očekávaný růst institucionální poptávky a bude se rozšiřovat praktické využití, dlouhodobý směr zůstává pro příznivce bitcoinu konstruktivní.
Stručně: nový rekord 124 457 USD, ambice 1 milion dolarů, nutná CAGR 50 %, letošek zatím kolem +20 %. Silné argumenty stojí na institucích a postupné mainstreamové akceptaci; protiváhou jsou volatilita, regulace a pomalejší rozšiřování neinvestičních use-case. Kombinace těchto faktorů bude určovat, jak rychle — a přes jak velké výkyvy — se bitcoin ke svým cílům přiblíží.
