Investiční impérium Warrena Buffetta, Berkshire Hathaway, podle posledních spekulací možná buduje významnou pozici v bankovním sektoru. V posledních dvou čtvrtletích Berkshire požádala regulační orgány o zachování důvěrnosti ohledně jednoho nebo více svých nákupů akcií.
Toto odhalení vyplynulo z hlášení 13F z minulého týdne a naznačuje, že takzvaný “věštec z Omahy” diskrétně realizuje nové investice již dvě čtvrtletí po sobě. Aby byla zajištěna spravedlivá tržní soutěž a zabránilo se zbytečnému kolísání trhu, může Komise pro cenné papíry (SEC) udělit mlčenlivost každému správci aktiv s majetkem vyšším než 100 milionů dolarů. Berkshire se svým kolosálním akciovým portfoliem přesahujícím 360 miliard dolarů je jedním z takových subjektů, který může významnou sázkou – obvykle v řádech miliard dolarů – pohnout kartami.
Takoví velcí investoři často používají postupný přístup. Vybudování významné akciové pozice může trvat i několik měsíců. V mezidobí se důvěrnost stává strategickou výhodou, která chrání Berkshire před škodlivými výkyvy trhu během akviziční fáze.
Historicky nové výběry akcií Berkshire podnítily mnoho investorů, aby následovali Buffettův pokyn, což výrazně ovlivnilo cenu akcií. Berkshire se však k doložce o utajení uchyluje jen zřídka, jak se ukázalo při nákupu podílů ve společnostech Chevron a Verizon v roce 2020, což byl vzácný případ zachování mlčenlivosti.
Buffett je sice synonymem pro Berkshire, ale nedávná žádost o zachování důvěrnosti by se dala vysledovat i u jednoho z jeho investičních poručíků: Todd Combs nebo Ted Weschler. Každý z nich spravuje pro Berkshire přibližně 15 miliard dolarů. Zajímavé je, že to byl právě jeden z nich, kdo Buffetta seznámil se společností Apple, která tvoří zhruba 45 % portfolia Berkshire.
Pokud jde o identitu nezveřejněných akcií, Berkshire ve svém hlášení 10Q ze třetího čtvrtletí uvádí nákupy v “bankách, pojišťovnictví a finančnictví” v celkové hodnotě 1,2 miliardy dolarů, což je zajímavá stopa. Na konci roku 2023 byla druhým největším podílem Berkshire Bank of America, těsně následovaná American Express.
Mezi investice Berkshire ve finančním sektoru patří také ratingová agentura Moody’s, Citigroup, kde získala významný podíl v roce 2022, a platební giganti jako Mastercard a Visa. Jejím posledním přírůstkem byla počátkem roku 2023 Capital One Financial, kterou koupila v relativně stabilním období této banky se sídlem ve Virginii uprostřed regionální bankovní krize.
Mezi předchozí prodeje Berkshire v bankovním sektoru patří Wells Fargo, Goldman Sachs, JPMorgan, U.S. Bancorp a Bank of New York Mellon, všechny prodané v roce 2022 a na začátku roku 2023.
Zajímavou hypotézu o Buffettově skryté bankovní aktivitě vyslovil profesor financí David Kass z Marylandské univerzity. Z jeho pohledu by mohlo dojít k odkupu společnosti JPMorgan – jedné z předchozích transakcí Berkshire. Buffett neustále chválí generálního ředitele JPMorgan Jamieho Dimona. Todd Combs je navíc od roku 2016 členem představenstva JPMorgan.
I když je tato teorie pravděpodobná, akcie JPMorgan představovaly v loňském roce téměř 27% zisk, což výrazně zastínilo méně než 2% výnos Bank of America. Tento prudký nárůst by mohl učinit JPMorgan méně atraktivní pro hodnotově orientovanou strategii, kterou je Buffett známý.
Totožnost této záhadné akcie by mohla být odhalena za několika okolností. Pokud podíl Berkshire přesáhne 5 % akcií společnosti, bude muset podat zprávu Komisi pro cenné papíry a burzy. Případně by se mohla objevit během květnového výročního shromáždění akcionářů společnosti Berkshire, za předpokladu, že do té doby bude tato akcie významným přírůstkem do první pětky držených akcií. Nicméně Berkshire by se opět mohla snažit, aby tato skutečnost nebyla zveřejněna až do příštího podání 13F v polovině května. Navzdory rostoucí zvědavosti ve finančním ekosystému zůstává šance, že tajný nákup zůstane pod pokličkou delší dobu.
