Umělá inteligence se od spuštění ChatGPT v roce 2022 stala klíčovou hnací silou technologického trhu.
Prakticky všechny velké společnosti dnes integrují AI do svých produktů a služeb, ať už jde o vyhledávače, cloudové platformy nebo výrobu čipů. Podle zprávy Organizace spojených národů pro obchod a rozvoj se očekává, že trh s AI v roce 2033 dosáhne hodnoty 4,8 bilionu dolarů ročně. Tento trend představuje obrovskou příležitost nejen pro softwarové firmy, ale i pro výrobce hardwaru, bez kterého by umělá inteligence nemohla fungovat.
Právě zde přichází na scénu nizozemská společnost ASML (ASML). Ta stojí v samotném jádru polovodičového průmyslu a její technologie je naprosto nepostradatelná pro výrobu pokročilých čipů, které pohánějí modely umělé inteligence i moderní datová centra.
ASML a její nedostižná pozice v litografii
ASML je výrobcem špičkových polovodičových zařízení, který se specializuje na litografické systémy. Ty jsou klíčové při výrobě čipů, protože umožňují přesně „vypalovat“ vzory obvodů do křemíkových waferů. Pro nejmodernější čipy, které se používají například v akcelerátorech pro AI nebo v procesorech nové generace, je nezbytná tzv. EUV litografie (extrémní ultrafialové záření).
V této oblasti má ASML výjimečné postavení – je jediným výrobcem EUV strojů na světě. Její tržní podíl v litografii přesahuje 90 %, což znamená téměř absolutní dominanci. Stroje EUV jsou navíc nesmírně složité – skládají se zhruba ze 700 000 komponentů, zatímco běžný automobil jich má přibližně 30 000. To samo o sobě vytváří obrovskou bariéru vstupu pro případnou konkurenci.
Velcí hráči jako Taiwan Semiconductor Manufacturing, Intel nebo Samsung jsou na zařízeních ASML zcela závislí. Bez nich by nebyli schopni vyrábět nejmodernější čipy potřebné pro výpočetně náročné aplikace, které dnes dominují trhu s umělou inteligencí.
Finanční profil a růstový potenciál
ASML se díky své technologické nadvládě stala jednou z nejhodnotnějších technologických firem světa s tržní kapitalizací 292 miliard dolarů. Akcie se aktuálně obchodují kolem 742 USD a i přes nedávný pokles o 2,78 % zůstává jejich ocenění v rámci segmentu AI spíše přiměřené. Firma se obchoduje za zhruba 27násobek budoucích zisků, což není málo, ale vzhledem k její unikátní pozici a téměř monopolnímu postavení je tento poměr pro investory stále atraktivní.
Je důležité zmínit, že ASML se dlouhodobě opírá o robustní obchodní model. Dodává nejen samotné stroje, ale i servisní služby, které zajišťují stabilní opakující se příjmy. Vzhledem k tomu, že EUV stroje jsou extrémně drahé a složité na údržbu, výrobci čipů uzavírají dlouhodobé servisní kontrakty, což posiluje finanční stabilitu ASML.
Proč je ASML klíčovou akcií pro investory do AI
Investoři hledající kvalitní akcie v oblasti umělé inteligence často obracejí pozornost k softwarovým firmám nebo výrobcům samotných čipů, jako je Nvidia. Přesto právě ASML je tou společností, bez níž by tyto čipy vůbec nevznikly. Její technologický příkop je natolik široký, že prakticky eliminuje konkurenci a dává jí mimořádnou sílu v rámci dodavatelského řetězce.
Význam ASML navíc poroste s tím, jak bude pokračovat miniaturizace čipů a rostoucí poptávka po výpočetním výkonu. Každý nový krok směrem k menším a výkonnějším tranzistorům znamená větší závislost na litografii EUV a tedy i na samotné ASML.
Pro investory to znamená, že ASML nabízí kombinaci stabilního růstu, vysoké ziskovosti a téměř nezpochybnitelné konkurenční výhody. I když její akcie nejsou levné, vzhledem k perspektivě dalšího rozvoje AI a faktu, že e-commerce či cloudové služby budou tyto čipy vyžadovat, je jejich nákup stále rozumnou volbou.
ASML je bezpochyby jednou z nejdůležitějších společností v celém ekosystému umělé inteligence. Její technologie stojí v základu moderního polovodičového průmyslu a díky své výjimečné pozici bude i v příštím desetiletí těžit z masivního růstu AI. Pro dlouhodobé investory, kteří hledají stabilního a zároveň inovativního lídra, je ASML jednou z nejatraktivnějších voleb na trhu.
