Investoři často hledají jednu „definitivní“ akcii, která by jim zajistila finanční jistotu na celý život.
Realita je však složitější. Žádná jednotlivá společnost by neměla tvořit celé portfolio. Přesto existují firmy, jejichž postavení v klíčových odvětvích je natolik silné, že si zaslouží místo v dlouhodobé investiční strategii. Jednou z nich je ASML Holding (ASML), nizozemský lídr v oblasti polovodičové infrastruktury.
ASML možná nepatří mezi mediálně nejatraktivnější jména spojená s umělou inteligencí, ale její role v tomto ekosystému je zásadní. Společnost vyrábí stroje, které umožňují produkci nejpokročilejších polovodičových čipů na světě. Bez její technologie by moderní AI infrastruktura nemohla existovat v současném měřítku.
Nenápadný vítěz v éře AI infrastruktury
Od začátku roku 2024 vzrostly akcie ASML o 88 %. Ve srovnání s populárnějšími tituly, jako jsou Palantir Technologies (růst o 737 %) nebo Nvidia (růst o 282 %), může tento výkon působit méně dramaticky. Přesto jde o výrazné zhodnocení, zejména s ohledem na velikost a stabilitu společnosti.
V roce 2026 se ASML dokonce stala třetí nejvýkonnější akcií v indexu Nasdaq-100, když její hodnota vzrostla o více než 33 %. Tento posun naznačuje, že trh začíná více oceňovat roli infrastruktury za samotnými AI aplikacemi.
Zásadním impulsem jsou plány velkých hyperscalerů – Microsoftu, Meta Platforms, Alphabetu a Amazonu – kteří dohromady oznámili kapitálové výdaje až ve výši 625 miliard dolarů na rozšiřování AI infrastruktury. Ačkoli oznámení těchto investic krátkodobě zatížilo jejich akcie, pro společnosti stojící v pozadí výrobního řetězce to představuje významnou příležitost.
Jedinečná technologie jako konkurenční výhoda
ASML vyrábí zařízení používaná při výrobě polovodičů, konkrétně stroje umožňující vytváření extrémně malých obvodů a komponent. Čím menší jsou tyto součástky, tím více jich lze umístit na jeden čip a tím vyšší může být jeho výkon.
Zásadní výhodou ASML je, že je jedinou společností, která zvládla pokročilou technologii extrémního ultrafialového záření (EUV) pro výrobu čipů. Většina ostatních výrobců využívá technologii hlubokého ultrafialového záření (DUV), která pracuje s desítkami komponent a čoček k zaostření paprsků světla.
EUV technologie místo čoček využívá zrcadla, což umožňuje konstrukci čipů, které jsou mimo dosah strojů DUV. Tato technologická převaha vytváří pro ASML významnou bariéru vstupu pro konkurenci a zajišťuje silné postavení v dodavatelském řetězci polovodičů.
V kontextu rostoucí poptávky po výpočetním výkonu, zejména v oblasti AI a datových center, je tak role společnosti strategická. Výrobci čipů potřebují stále pokročilejší litografické technologie, aby dokázali držet krok s požadavky trhu.
Finanční výsledky potvrzují sílu modelu
Výkonnost ASML není založena pouze na technologické unikátnosti. Čísla za rok 2025 potvrzují solidní fundamentální růst.
Celoroční tržby dosáhly 32,66 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 15 %. Čistý zisk činil 9,6 miliardy dolarů, což znamená růst o 26,9 % oproti roku 2024. Zisk na akcii vzrostl na 24,71 dolaru z předchozích 19,24 dolaru.
Tento vývoj ukazuje, že růst poptávky po pokročilých litografických systémech se již promítá do finančních výsledků. Generální ředitel Christophe Fouquet uvedl, že výhled trhu se v posledních měsících výrazně zlepšil, zejména v souvislosti s pokračující výstavbou datových center a AI infrastruktury.
Podle jeho slov se tento vývoj promítá do vyšších kapacitních potřeb zákazníků v oblasti pokročilé logiky a DRAM, což vede ke zvýšené poptávce po produktovém portfoliu ASML, zejména v oblasti EUV.
Může ASML zajistit doživotní zabezpečení?
Otázka, zda jediná akcie může zajistit finanční jistotu na celý život, je z principu problematická. Diverzifikace zůstává základním pravidlem investování. Přesto lze konstatovat, že ASML disponuje kombinací vlastností, které jsou pro dlouhodobé investory atraktivní.
Společnost má unikátní technologickou pozici, která je prakticky nenahraditelná. Těží z dlouhodobého strukturálního trendu růstu výpočetního výkonu a investic do AI infrastruktury. Její finanční výsledky potvrzují rostoucí poptávku a zlepšující se výhled.
ASML nemusí být nejvíce „vzrušujícím“ jménem v oblasti umělé inteligence. Nepřitahuje tolik pozornosti jako společnosti vyvíjející samotné AI aplikace. Přesto stojí v samotném jádru celého ekosystému.
Zda vám nákup akcií ASML zajistí doživotní zabezpečení, závisí na mnoha faktorech – velikosti investice, horizontu držení i celkové struktuře portfolia. Co je však zřejmé, je fakt, že její jedinečné postavení v infrastruktuře umělé inteligence představuje silnou konkurenční výhodu.
Pro dlouhodobého investora tak ASML není spekulativní sázkou, ale strategickou pozicí v segmentu, který má před sebou ještě dlouhou cestu růstu.
