Vývoj umělé inteligence vstoupil do fáze, kdy už nejde jen o schopnost vytvářet nové modely nebo škálovat výpočetní výkon.
Stává se otázkou, kdo dokáže vyrobit nejpokročilejší čipy, na kterých tento pokrok skutečně poběží. A právě zde stojí evropská společnost ASML (ASML) v jedinečné pozici, kterou dnes nedokáže napodobit žádný jiný hráč na světě.
ASML je klíčovým pilířem polovodičového ekosystému. Její technologie umožňuje výrobu nejpokročilejších grafických procesorů a logických čipů, které jsou základem moderních datových center, trénování modelů AI, ale i špičkových pamětí. Bez litografických strojů ASML by nebylo možné vyrábět procesory nové generace – včetně těch, které stojí za akcelerací trénování neuronových sítí a růstu AI průmyslu jako celku.
ASML a její výjimečná role při výrobě nejpokročilejších čipů
Výroba polovodičů je série technicky extrémně složitých kroků, do kterých vstupují desítky specializovaných firem s vysoce sofistikovaným vybavením. Přesto existuje jeden krok, který převyšuje všechny ostatní svou důležitostí: litografie. Tedy proces, kterým se na křemíkový wafer „tiskne“ návrh obvodů.
A právě zde má ASML monopol. Její stroje pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV) využívají světlo o vlnové délce 13,5 nanometru, což umožňuje výrobu tranzistorů a struktur s přesností, které DUV stroje (193 nm) nedokážou dosáhnout. EUV je nezbytná technologie pro výrobu čipů pod hranicí 7 nm, které tvoří jádro nových GPU pro umělou inteligenci.
Bez strojů EUV by nebyly možné procesní uzly využívané pro:
- generaci Nvidia Rubin (nástupce Blackwell) vyráběnou na 3nm a následně 2nm procesu,
- novou generaci AMD Instinct MI450,
- ani nejpokročilejší CPU a DRAM používané v AI serverech.
ASML proto není „pouze další technologická firma“. Je to společnost, kterou potřebuje každý výrobce čipů na světě, pokud chce držet krok s pokrokem. TSMC, Samsung i Intel jsou na ní závislí.
Posun k litografii nové generace: EUV s vysokou numerickou aperturou
Současné stroje ASML série NXE mají numerickou aperturu 0,33, což stačí pro dnešní 7–3nm procesy. Společnost však už nasazuje další krok — EUV s vysokou NA (0,55), který zvýší tranzistorovou hustotu téměř trojnásobně.
To je zásadní pro dosažení procesů na úrovni 2 nm a níže, které budou určovat další dekádu vývoje AI hardwaru.
Ačkoliv prodeje systémů s vysokou NA zatím začínají pomalu (ve čtvrtletí se prodal jediný kus), jde o nevyhnutelný směr celého odvětví. AI modely rostou, potřebují více parametrů, vyšší přesnost, rychlejší inferenci — a bez zvýšení hustoty tranzistorů by tento růst narazil na fyzikální limity.
Stroje ASML jsou tedy nejen součástí současnosti, ale i klíčovou podmínkou pro budoucí inovace.
Výrobci čipů jako Nvidia nebo AMD jsou v centru pozornosti. Cloudoví giganti jako Amazon, Microsoft či Alphabet staví masivní AI infrastrukturu. Softwarové a analytické firmy díky AI posilují své produktové portfolio. To vše představuje obrovský růstový potenciál — ale také volatilitu, konkurenční tlaky a riziko technologického cyklu.
ASML stojí mimo tento přímý konkurenční boj. Její pozice je unikátní: bez ní nelze moderní čipy vůbec vyrobit.
To ji činí nejčistší „pick-and-shovel“ investicí v éře umělé inteligence — analogií ke společnosti, která v době zlaté horečky dodává lopaty, ne sází na to, kdo nalezne největší nuget.
Tato pozice má několik zásadních výhod:
- ASML má monopol na EUV a prakticky žádnou konkurenci v oblasti high-NA.
- Její zákazníci jsou největší firmy světa s rozsáhlými investičními plány.
- Její byznys není závislý jen na AI.
- Přibližně 27 % tržeb tvoří servis instalované základny — stabilní, předvídatelné příjmy.
- Její stroje mají vysoké marže, extrémně dlouhé dodací lhůty a poptávka převyšuje nabídku.
Rizika samozřejmě existují — zejména geopolitické. ASML je náchylná na exportní restrikce, které mohou ovlivnit trhy jako Čína. Druhým rizikem je cykličnost investic do polovodičového průmyslu. Na druhou stranu, právě dlouhodobé investice do AI datových center, edge-compute zařízení a pokročilých čipů vytvářejí strukturální růstovou trajektorii, kterou jediná geopolitická výkyvnost nezastaví.
ASML jako dlouhodobě nejlepší sázka na budoucnost polovodičů i AI
Éra umělé inteligence otevírá bezprecedentní poptávku po pokročilých čipech. A zatímco jednotliví výrobci GPU soupeří o každý procentní bod výkonu, ASML má na celé odvětví nepřímý, ale zásadní vliv — bez ní by žádný z těchto pokroků nebyl realizovatelný.
Jako investor získáváte u ASML:
- unikátní monopolní pozici,
- přímou expozici na růst poptávky po pokročilých polovodičích,
- robustní servisní byznys,
- stabilitu napříč cykly,
- a výhled na budoucí expanzi díky přechodu na 3nm, 2nm a následně pod-2nm procesy.
Z investičního hlediska je ASML jednou z nejčistších a nejlogičtějších cest, jak dlouhodobě těžit z AI boomu — bez nutnosti vybírat vítěze mezi výrobci procesorů, cloudovými platformami nebo softwarovými hráči.
Pokud něco definuje novou technologickou éru, je to právě schopnost posouvat technologické limity. A ASML je společnost, která tyto limity posouvá — nejen dnes, ale i v budoucích desetiletích.
