Asijské akcie vstoupily do nového týdne smíšeně, když obchodníci pečlivě vyhodnocovali rychle rostoucí očekávání snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému už na prosincovém zasedání. Tato změna nálady přichází v době, kdy americké akcie ztratily půdu pod nohama kvůli výprodejům technologických titulů, a investoři tak hledali nové vodítko, které by napovědělo, jak se bude trh dál vyvíjet. Zároveň japonské akcie zažily prudký pokles, protože rostoucí výnosy státních dluhopisů a posilující jen zvýšily sázky na možné zvýšení sazeb Bank of Japan.
Očekávání ohledně snížení sazeb Fedu se dramaticky změnila během pouhého týdne. Zatímco ještě před několika dny trhy přiřazovaly přibližně 40% pravděpodobnost čtvrtprocentního snížení sazeb, nyní peněžní trhy naznačují až 87% pravděpodobnost, že Fed na prosincovém zasedání skutečně přistoupí k uvolnění měnové politiky. Důvodem jsou zejména slabší makroekonomická data z USA a umírněnější vyjádření několika členů Fedu, kteří připustili, že příliš restriktivní politika by mohla v nadcházejících měsících představovat riziko.
Přes tento optimismus však investoři zůstávají opatrní. Část trhu se obává, že i když Fed sníží sazby, nemusí to automaticky znamenat trvalý růst rizikových aktiv, zejména pokud se ekonomické podmínky během zimy zhorší. Tento sentiment ještě posílila nová data z Číny, která nepřinesla žádnou úlevu pro asijské trhy.
Soukromý PMI zveřejněný v pondělí ukázal, že čínská průmyslová aktivita opět sklouzla do kontrakce. To navázalo na oficiální nedělní PMI, podle něhož se čínský výrobní sektor propadá již osmý měsíc v řadě. Přetrvávající slabost poptávky tak nadále znepokojuje investory sledující největší asijskou ekonomiku.
Přesto čínské akcie v pondělí vykázaly růst. Index Shanghai Shenzhen CSI 300 posílil o 0,8 % a Shanghai Composite o 0,4 %. Hongkongský Hang Seng dokonce vzrostl o 0,9 %, což signalizovalo, že investoři začali ve zvýšené míře spekulovat na podporu hospodářství ze strany čínských orgánů. Jižní Korea přidala k regionálnímu obrazu stabilitu, neboť index KOSPI zůstal téměř beze změny.
V jiných částech regionu byl vývoj smíšený. Australský index S&P/ASX 200 se propadl o 0,4 %, zatímco singapurský Straits Times Index se držel na podobných úrovních. Indický Nifty 50 otevřel se ziskem 0,3 %, což odráželo relativní odolnost tamní ekonomiky vůči výkyvům globálních trhů.
Největší pozornost však vzbuzovalo dění v Japonsku. Index Nikkei 225 klesl o téměř 2 %, což znamenalo jasné zaostávání vůči ostatním asijským trhům. Důvodem byl především rychlý růst japonského jenu a tlak na výnosy státních dluhopisů. Silný jen podkopává zisky exportérů, kteří tvoří klíčovou část japonského akciového trhu. Vyšší výnosy dluhopisů zase signalizují, že investoři začínají očekávat utažení měnové politiky ze strany Bank of Japan.
Tento posun v očekáváních se znatelně prohloubil poté, co guvernér Bank of Japan Kazuo Ueda prohlásil, že tvůrci politiky budou na prosincovém zasedání – konkrétně 18. a 19. prosince – diskutovat o „výhodách a nevýhodách“ zvýšení sazeb. Toto byla dosud nejjasnější indikace, že by Japonsko mohlo ukončit dlouhodobé období ultra uvolněné měnové politiky. Silná inflace v Tokiu z minulého týdne, která překonala očekávání, navíc potvrdila, že cenové tlaky zůstávají výrazné.
Vliv měnových trhů byl patrný i v dalších obchodních transakcích. Americký dolar oslabil z 156,14 jenu na 155,57, zatímco euro posílilo lehce na 1,1602 dolaru. Japonská měna se tak dál odrážela od úrovní, které investoři dlouhodobě vnímali jako extrémní.
Komoditní trhy pak ukázaly další zajímavý vývoj. Americká referenční ropa vzrostla o 1,05 dolaru za barel, stejný růst zaznamenal i Brent. Tyto pohyby odrážely kombinaci geopolitických rizik a spekulací ohledně budoucí poptávky po energiích.
Bitcoin mezitím zažil prudký pokles o 5,3 % na 86 225 dolarů, což ukazuje na pokračující nejistotu napříč rizikovými aktivy a opatrnost investorů v prostředí rostoucí volatility.
Asijské trhy tak zahájily týden v prostředí smíšených signálů – na jedné straně naděje na uvolnění americké měnové politiky, na straně druhé zpřísnění očekávané v Japonsku a stagnující čínský průmysl. Tento protichůdný mix zajišťuje, že obchodníci budou i nadále postupovat opatrně.
