Asijské akciové trhy v pátek ustoupily z nedávných rekordních úrovní poté, co se na globálních trzích znovu objevily obavy o ziskovost technologických společností. Impulzem byl výrazný pokles technologických titulů na Wall Street, který přesměroval kapitál do bezpečnějších aktiv, zejména amerických státních dluhopisů. Investoři zároveň vyhlížejí klíčová data o inflaci ve Spojených státech, která mohou ovlivnit další kroky Federálního rezervního systému.
Hlavní ránu zasadila technologickému sektoru zpráva společnosti Cisco Systems. Firma oznámila čtvrtletní upravenou hrubou marži pod očekáváním analytiků, a to kvůli prudkému nárůstu nákladů na paměťové čipy. Akcie Ciska se propadly o 12 %, což znamenalo ztrátu tržní kapitalizace přibližně 40 miliard dolarů během jediného dne. Tento vývoj vyvolal širší obavy, že tlak na náklady může negativně zasáhnout i další technologické hráče.
Negativní sentiment se rychle přenesl i na společnost Apple, jejíž akcie klesly o 5 %. Šlo o největší jednodenní pokles od loňského dubna, kdy trhy reagovaly na rozsáhlá cla vyhlášená prezidentem Donaldem Trumpem během takzvaného „Liberation Day“. Investoři nyní znovu přehodnocují valuace technologických gigantů a zvažují, zda jejich současné marže dokážou odolat tlaku nákladů i strukturálním změnám spojeným s umělou inteligencí.
Technologický index Nasdaq Composite oslabil o 2 %, což jasně ukazuje, že výprodej byl koncentrován především do růstových titulů. Podle Chrise Westona ze společnosti Pepperstone je na trzích patrná tendence přesouvat kapitál do defenzivnějších segmentů, tedy do společností se stabilnějšími a předvídatelnějšími příjmy. Investoři podle něj začínají na vývoj v oblasti umělé inteligence pohlížet novou optikou a více zohledňují rizika strukturálních změn.
Tento vývoj se okamžitě projevil i v Asii. Nejširší index MSCI akcií v asijsko-pacifickém regionu mimo Japonsko klesl o 1,1 %. Týdenní zisk se tím snížil na 3,7 %, což naznačuje, že část předchozí euforie byla rychle korigována. Japonský index Nikkei oslabil o 1,3 %, přesto si za celý týden udržel růst téměř o 5 %. Čínské blue chips odepsaly 0,9 % a hongkongský index Hang Seng ztratil 2,1 %.
Futures na Nasdaq i S&P 500 oslabily o 0,2 %, což naznačuje, že nervozita na americkém trhu může pokračovat. Naopak futures na evropský index EURO STOXX 50 mírně posílily o 0,1 %. Mezitím Financial Times informoval, že prezident Trump plánuje zmírnit některá cla na ocel a hliník, což by mohlo mít pozitivní dopad na průmyslové společnosti, avšak technologický sektor zůstává pod tlakem.
Výprodej akcií přiměl investory hledat bezpečnější alternativy. Americké státní dluhopisy zaznamenaly silný příliv kapitálu. Výnos desetiletého referenčního dluhopisu přes noc klesl o 7 bazických bodů na 4,1134 %, což byl největší jednodenní pokles od října. Výnos třicetiletého dluhopisu se snížil o 8,5 bazických bodů na 4,728 %, což je nejnižší úroveň od začátku prosince. Silná aukce dlouhodobých dluhopisů podpořila další pokles výnosů.
Změnila se také očekávání ohledně měnové politiky. Fed funds futures opět zvýšily pravděpodobnost snížení sazeb v červnu na přibližně 70 %, přičemž trh nyní počítá s celkovým uvolněním měnové politiky o 60 bazických bodů během letošního roku. Klíčovým faktorem však budou data o inflaci, která mají být zveřejněna později během dne. Očekává se měsíční růst jádrové inflace o 0,3 %, což by mohlo snížit meziroční tempo z 2,7 % na 2,5 %.
Na měnových trzích ustoupily rizikově citlivé měny. Australský dolar oslabil na 0,7071 USD a novozélandský dolar klesl na 0,6029 USD. Investoři tak znovu preferují bezpečnější aktiva.
Drahé kovy se pokusily část ztrát vymazat. Zlato vzrostlo o 1,3 % na 4 984 USD za unci poté, co ve čtvrtek oslabilo o více než 3 %. Stříbro přidalo 2,5 % na 77 USD za unci, přestože předchozí den zaznamenalo téměř desetiprocentní propad.
Ceny ropy pokračovaly v poklesu po předchozím tříprocentním propadu. Americká ropa West Texas Intermediate oslabila na 62,66 USD za barel a ropa Brent klesla na 67,37 USD. Napětí kolem Íránu a přesun americké letadlové lodě z Karibiku na Blízký východ zatím nedokázaly cenu stabilizovat.
Pro investory je současný vývoj jasným signálem, že technologický sektor zůstává citlivý na změny nákladů, geopolitiku i vývoj měnové politiky. Asijské trhy tak reagují především na signály z USA a potvrzují, že globální sentiment je stále úzce navázán na výkonnost amerických technologických gigantů.
