Čtvrteční obchodní seance přinesla pozitivní vývoj na většině asijských burz. Investoři reagovali na souběh několika faktorů, které podpořily růst akcií – mezi nimi zisky technologických firem na Wall Street, povzbudivé hospodářské výsledky, optimismus ohledně měnové politiky ve Spojených státech i příslib možného diplomatického posunu v otázce války na Ukrajině. Kromě toho slábnoucí americký dolar dodal trhům další impuls, protože se zvyšují sázky na možné uvolnění měnové politiky americké centrální banky (Fed).
V Japonsku index Topix vzrostl o 0,9 % a dosáhl historického maxima. Technologicky zaměřený Nikkei 225 následoval podobný vývoj a přidal přibližně stejný procentuální růst, čímž se dostal na nejvyšší hodnotu v historii. Tento vývoj je významný zejména v kontextu japonské ekonomiky, která se dlouhodobě potýká s nízkou inflací a strukturálními problémy. Investoři tak zjevně věří, že kombinace technologického růstu a uvolněné globální měnové politiky může pozitivně ovlivnit výhled.
Tchajwanský akciový index posílil až o 2,6 % a dosáhl více než ročního maxima. Hlavní zásluhu na tom měly akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), které vzrostly o 4,9 % a samy dosáhly rekordní hodnoty. Společnost TSMC v letošním roce oznámila nové investice do výrobních závodů v USA, což ji staví do výhodné pozice v kontextu napjatých obchodních vztahů. Tato strategie přináší výsledky nejen ve formě pozitivního vnímání investory, ale i v podobě výjimek z hrozících 100% cel, které prezident Trump avizoval pro čipy vyráběné mimo USA.
Jihokorejský index KOSPI přidal 0,6 %, a to i díky prohlášení jihokorejského ministerstva obchodu, podle kterého společnosti Samsung Electronics a SK Hynix nebudou podléhat zmíněným clům. Tato výjimka ulevila investorům v technologickém sektoru a zároveň upevnila postavení Jižní Koreje jako spolehlivého partnera amerického trhu s čipy. Pozitivní sentiment se přelil i do Hongkongu, kde index Hang Seng vzrostl o 0,5 %, i když čínské blue chips zaznamenaly jen mírné zisky. Podporu čínským akciím poskytly optimistické obchodní statistiky a posílení jüanu v offshore obchodování na 7,1819 za dolar.
Trhy se podle všeho otřepaly z nejnovější vlny celních opatření prezidenta Trumpa, včetně 25% cla na ruskou ropu dováženou do Indie a výhružky 100% cla na polovodiče. Analytici z Barclays však upozorňují, že i přísně znějící cla mohou mít mírnější dopad díky rozsáhlým výjimkám pro firmy, které investují v USA – dokonce i v případě, že jejich americké závody zatím nevyrábějí. I přesto zůstává nejasné, jak přesně budou tyto výjimky v praxi uplatňovány.
Na globální náladu měly vliv i makroekonomické faktory. Futures na panevropský index STOXX 50 směřovaly výše o 0,3 %, americké S&P 500 futures vzrostly o 0,2 %, a samotný index S&P 500 přidal ve středu 0,7 %. Jak poznamenal analytik Kyle Rodda z Capital.com, Wall Street se zdá být zpět „v zajetých kolejích“. Přesto upozorňuje na přetrvávající rizika, zejména zvyšující se pravděpodobnost negativních překvapení v ekonomických datech. Valuace amerických akcií jsou podle něj vysoké a poměr ceny k zisku se blíží nejvyšším úrovním za poslední čtyři roky.
Na měnových trzích americký dolar dále oslaboval. Očekávání, že Fed přistoupí k uvolnění měnové politiky, byla posílena nejen slabšími daty z trhu práce, ale i spekulacemi kolem budoucího složení rady guvernérů Fedu. Prezident Trump totiž zvažuje jmenování nových členů, kteří by podle analytiků mohli sdílet jeho „holubičí“ – tedy méně restriktivní – postoj. Dolarový index, který sleduje výkon dolaru vůči koši šesti hlavních měn, klesl na 98,133 bodu, což navazuje na středeční pokles o 0,6 %.
Euro posílilo o 0,1 % na 1,1672 USD, navazujíc na předchozí denní růst o 0,7 %. Britská libra si připsala 0,2 % na 1,3371 USD, a to v očekávání rozhodnutí Bank of England (BoE), která má ve čtvrtek oznámit změnu úrokových sazeb. Trh očekává páté snížení sazeb za posledních 12 měsíců, tentokrát o čtvrt procentního bodu. Nicméně v rámci měnového výboru existují neshody – dva členové prý podporují snížení o půl bodu, zatímco další dva by raději zachovali sazby beze změny. Napětí v rozhodování zvyšuje nejistotu ohledně budoucího vývoje britské měnové politiky.
Ve světle těchto událostí se zdá, že globální trhy nacházejí balanc mezi opatrností a mírným optimismem. Uvolněná měnová politika ve vyspělých ekonomikách a výjimky z amerických cel přinášejí určitou úlevu, ale rizika v podobě vysokých valuací, geopolitického napětí a nejasných regulačních podmínek stále přetrvávají.
