Asijské akciové trhy vstoupily do nového týdne výrazně opatrně a většina hlavních indexů se ocitla v červených číslech. Investory zasáhla kombinace dvou faktorů, které se v posledních dnech stávají stále důležitějšími pro globální sentiment. Prvním z nich jsou rostoucí pochybnosti o ocenění technologických společností spojených s umělou inteligencí, druhým pak nepříznivý ekonomický vývoj v Číně, kde nová data znovu otevřela otázky ohledně tempa růstu druhé největší ekonomiky světa.
Impulz přišel především ze Spojených států. Wall Street v pátek zaznamenala výrazný pokles, tažený výprodeji technologických titulů, zejména společností, které byly v posledních měsících považovány za hlavní vítěze boomu umělé inteligence. Střednědobé prognózy společností Broadcom a Oracle, které naznačily tlak na marže a vyšší náklady spojené s investicemi do AI infrastruktury, vyvolaly mezi investory pochybnosti, zda současné valuace technologického sektoru odpovídají reálnému potenciálu zisků.
Tyto obavy se rychle přelily do Asie, kde technologické akcie patří mezi klíčové složky hlavních indexů. Největší ztráty zaznamenaly trhy s vysokou koncentrací technologických firem. Jihokorejský index KOSPI klesl přibližně o 1,4 %, japonský Nikkei 225 odepsal zhruba 1,2 % a hongkongský Hang Seng ztratil kolem 0,8 %. Investoři zde prakticky kopírovali pohyby amerických titulů a snižovali expozici vůči technologickému sektoru, který byl v uplynulém roce jedním z hlavních tahounů růstu.
Pochybnosti se netýkají samotné technologie umělé inteligence, ale spíše otázky návratnosti masivních investic, které firmy do této oblasti směřují. Oracle například upozornil na vyšší kapitálové výdaje, zatímco Broadcom zveřejnil opatrnější výhled marží. To posílilo obavy, že cesta k výraznému zisku z AI může být delší a nákladnější, než trhy dosud očekávaly. Právě tato změna očekávání nyní tlačí ceny technologických akcií níže.
Relativně menší pohyby byly patrné na čínských trzích, a to paradoxně nikoli kvůli lepší situaci, ale spíše kvůli menší přímé vazbě na globální AI sektor. Indexy Shanghai Composite a CSI 300 klesly jen zhruba o 0,1 %, avšak pod povrchem zůstává nálada investorů vůči Číně velmi zdrženlivá. Důvodem jsou nové ekonomické statistiky za listopad, které znovu potvrdily zpomalující tempo růstu.
Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby rostly méně, než se očekávalo, a investice do fixních aktiv, které jsou klíčovým ukazatelem podnikových výdajů, pokračovaly v nepříznivém trendu. Tyto údaje posilují tlak na čínské vedení, aby přistoupilo k dalším podpůrným opatřením, protože současná kombinace vnitřních problémů a slabší globální poptávky vytváří pro ekonomiku složité prostředí.
Významným zdrojem nejistoty zůstává i čínský trh s nemovitostmi. Státem podporovaný developer China Vanke nedokázal získat souhlas věřitelů s odložením splátek domácích dluhopisů, což znovu oživilo obavy z širších dopadů dluhové krize v tomto sektoru. Akcie společnosti klesly o více než dvě procenta a spolu s nimi se dostaly pod tlak i další realitní tituly. Analytici upozorňují, že bez výraznějších zásahů ze strany Pekingu se může situace v realitním sektoru dál zhoršovat a brzdit celkový růst ekonomiky.
Na regionální úrovni se situace lišila trh od trhu. Japonský index TOPIX, který má nižší váhu technologických akcií, dokázal mírně růst poté, co průzkumy ukázaly pokračující ochotu velkých výrobců investovat. Pozornost investorů se v Japonsku navíc soustředí na nadcházející zasedání centrální banky, které může ovlivnit výhled měnové politiky. Naopak australský trh byl pod tlakem nejen globálního sentimentu, ale i domácích událostí, které zhoršily náladu investorů.
V dalších obchodech v pondělí ráno americká referenční ropa zdražila o 26 centů na 57,70 USD za barel. Mezinárodní standard Brent zdražil o 29 centů na 61,41 USD za barel.
Americký dolar oslabil na 155,16 japonských jenů z 155,92 jenů v pátek večer. Euro kleslo na 1,1733 USD z 1,1739 USD.
Celkově tak asijské trhy vstoupily do týdne ve znamení opatrnosti. Investoři pečlivě sledují, zda se výprodeje technologických akcií v USA přelijí do delší korekce, a zároveň vyhodnocují, zda čínská ekonomika dokáže najít stabilnější růstový impulz. Vývoj v obou těchto oblastech bude pro asijské akcie v následujících týdnech klíčový.
