Asijské akcie se ve čtvrtek zdály být stabilnější, protože čínské akcie zaznamenaly vzácné zisky, což svědčí o očekávání investorů, že v letošním roce dojde k výraznému snížení úrokových sazeb v USA. Tento sentiment se dostavil navzdory možnosti, že realizace snížení může trvat déle, než se původně očekávalo.
Středeční rozhodnutí výboru Federálního rezervního systému ponechat sazby na současné úrovni 5,25-5,5 % podniky a investory nepřekvapilo, nicméně jeho trvání na pozastavení případného snižování sazeb, dokud nebudou k dispozici další důkazy o tom, že inflace je skutečně pod kontrolou, vyvolalo určité pozdvižení. Během mediální konference předseda Fedu Jerome Powell odmítl možnost snížení sazeb již v březnu, ale zmínil, že každý člen výboru má v úmyslu sazby do roka zmírnit.
Analytici JPMorgan poznamenali: “Jedním z holubičích aspektů Powellových poznámek byla asymetrie ohledně zaměstnanosti: silný růst zaměstnanosti nemusí nutně předejít snížení sazeb, ale slabý růst zaměstnanosti by “rozhodně” urychlil snížení sazeb.” Dále dodali: “Zůstáváme u naší výzvy k prvnímu snížení sazeb v červnu, ale po Powellových poznámkách není těžké si představit konfiguraci údajů o zaměstnanosti a inflaci, která přiměje výbor ke snížení sazeb do května.”
Navzdory tomu se postoje trhu přiklonily ke květnovému kroku a ocenily snížení o 32 bazických bodů. To předpovídá 100% pravděpodobnost snížení o 25 bazických bodů a možnost uvolnění o 50 bazických bodů. Své prognózy upravili také analytici Goldman Sachs, kteří uvedli: “Naši prognózu prvního snížení jsme posunuli z března na květen. Nadále však očekáváme 5 snížení v roce 2024 a další 3 v roce 2025, protože předpokládáme, že jádrová inflace letos klesne alespoň o několik desetin pod medián projekcí FOMC.”
Toto zvýšení očekávání naznačuje zvýšenou sázku na to, že čím déle bude Fed vyčkávat, tím agresivnější musí být jeho kroky kvůli zpomalující inflaci, která efektivně zvyšuje reálné sazby. V důsledku toho futures na fondy Fedu na prosinec ocenily uvolnění v tomto roce o dalších 11 bazických bodů, což vede k celkovému očekávání 141 bazických bodů pro tento rok. Dopad se rozšířil i na státní dluhopisy, přičemž desetileté výnosy se po rozhodnutí Federálního rezervního systému ponořily o 12 bazických bodů na 3,91 %.
Prudký nárůst nákupu dluhopisů byl shodou okolností podpořen také oživenými obavami z regionálních amerických bank. Akcie New York Community Bancorp se v důsledku nečekané ztráty propadly o 37 %. To silně ovlivnilo ostatní bankovní akcie a vedlo k prudkému propadu indexu S&P 500 v pozdních středečních hodinách, zatímco Nasdaq již pocítil tlak v důsledku poklesu akcií společností Alphabet Inc a Tesla.
Ve čtvrtek se zdálo, že se tento pohled ustálil a futures na index S&P 500 přidaly 0,2 %, zatímco futures na Nasdaq se upevnily se ziskem 0,4 %. Hlavní zkoušky se rýsují ve velkém měřítku, protože později během dne mají zveřejnit výsledky společnosti Apple, Amazon a Meta. Futures na index EUROSTOXX 50 však zůstaly beze změny, zatímco futures na index FTSE klesly o 0,3 %.
V Asii vedla zvýšená opatrnost k menšímu nárůstu nejširšího indexu asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko o 0,1 %. Podpořil ho 0,4% nárůst čínských blue-chip akcií spolu s povzbudivými údaji o cenách domů a zpracovatelském průmyslu. V Japonsku index Nikkei oslabil o 0,8 % v důsledku posílení jenu. Jižní Korea se odrazila k růstu o 1,7 % po pozitivních obchodních údajích, které doprovázel růst aktivity továren poprvé za 19 měsíců.
Měnové trhy zaznamenaly smíšenou reakci na rozhodnutí Federálního rezervního systému, přičemž dolar vůči euru posílil, ale vůči jenu klesl v důsledku poklesu výnosů dluhopisů. Euro ve středu skončilo s mírným poklesem o 0,2 % na 1,0805 USD, zatímco dolar oslabil na 146,81 jenu, poté co v jednu chvíli během noci klesl na 146,00.
V reakci na tyto měnové události zlato zakolísalo a usadilo se se ziskem 0,4 % na úrovni 2 044 USD za unci. Cenám ropy se podařilo získat zpět část prudkých ztrát, kterým čelily ve středu. Rostoucí napětí na Blízkém východě pomohlo čelit obavám z nadměrné nabídky a nedostatečné globální poptávky. Futures na ropu Brent vykázaly mírný nárůst o 27 centů na 80,82 USD za barel, zatímco americká ropa vzrostla o stejnou částku a dosáhla 76,12 USD za barel.
Tyto burzovní výsledky a prognózy znamenají pokračující období nepředvídatelnosti a opatrnosti. Na pozadí potenciálně agresivního snižování úrokových sazeb, klesající inflace a nervozity na světových trzích je zřejmé, že investoři, podniky a finanční instituce budou muset zůstat ostražití, aby se orientovali ve výkyvech světové ekonomiky.
