Asijské akciové trhy ve čtvrtek vystoupaly na historická maxima, zatímco dolar posílil a výnosy amerických státních dluhopisů zamířily vzhůru. Hlavním impulzem byl překvapivě silný vývoj na trhu práce ve Spojených státech, který zásadně přehodnotil očekávání investorů ohledně brzkého snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou. Právě kombinace robustních amerických dat a optimismu kolem technologického sektoru v Asii vytvořila silnou dynamiku na globálních trzích.
Klíčovým momentem týdne byla středeční zpráva z USA, která ukázala zrychlení růstu zaměstnanosti v lednu a mírný pokles míry nezaměstnanosti. Data signalizují, že americký trh práce zůstává stabilní a dokonce se může dále zpřísňovat. Pro investory to znamená jediné – Federální rezervní systém nemá bezprostřední důvod spěchat se snižováním sazeb. Očekávání trhu na březnové snížení sazeb alespoň o 25 bazických bodů před zveřejněním dat dosahovalo přibližně 20 %, po zveřejnění však kleslo na zhruba 5 % podle nástroje FedWatch společnosti CME.
Tento posun se okamžitě promítl do dluhopisového trhu. Dvouletý výnos amerických státních dluhopisů, který citlivě reaguje na očekávání ohledně měnové politiky, vyskočil na 3,505 %, což představuje největší denní nárůst od konce října. Vyšší výnosy podpořily dolar, jenž posílil vůči většině hlavních měn. Investoři tak reagují na předpoklad, že úrokové sazby zůstanou vyšší delší dobu, což zvyšuje atraktivitu dolarových aktiv.
Přesto analytici upozorňují, že dolar bude potřebovat další pozitivní makroekonomická překvapení, aby si udržel silnější trend. Nejistota kolem nezávislosti Fedu a širší politická rizika mohou růst americké měny brzdit. Navíc zlepšující se vyhlídky globálního růstu a silný výkon akcií mimo Spojené státy mohou část kapitálu přesměrovat jinam.
Právě mimo USA se odehrával jeden z nejvýraznějších příběhů týdne. Nejširší index akcií MSCI v asijsko-pacifickém regionu vzrostl o 0,7 % a posunul se na nové rekordní hodnoty. Za prvních šest týdnů roku tak přidal přibližně 13 %, což z něj činí jeden z nejvýkonnějších regionálních indexů. Tahounem byly především technologické společnosti v Japonsku a Jižní Koreji.
Japonský trh těží nejen z globální poptávky po technologiích, ale i z domácí politické situace. Víkendové drtivé vítězství premiérky Sanae Takaichiové v parlamentních volbách zvýšilo očekávání pokračování prorůstových opatření. Investoři zároveň doufají, že silný mandát umožní vládě prosazovat fiskálně odpovědnou politiku bez nutnosti komplikovaných jednání s opozicí. Japonský jen během týdne posílil o 2,7 % a obchodoval se kolem úrovně 153 jenů za dolar, což z něj učinilo výjimku v prostředí celkově silnějšího dolaru.
Také jihokorejský trh dosáhl historických maxim, podporován silným výkonem technologického sektoru. Regionální investoři reagují na stabilní globální poptávku po polovodičích a na očekávání, že cyklus investic do umělé inteligence bude pokračovat.
Evropské futures mezitím naznačovaly pozitivní otevření trhů, protože investoři sledují probíhající výsledkovou sezónu a hodnotí kondici podnikové sféry. Vývoj v USA zůstává klíčovým faktorem i pro evropské investory, zejména s ohledem na blížící se zveřejnění údajů o inflaci, které mohou dále ovlivnit očekávání ohledně sazeb Fedu.
Na komoditních trzích pokračoval růst cen ropy. Futures na severomořský Brent přidaly 0,4 % na 69,70 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate vzrostla na 64,93 USD za barel. Investoři nadále sledují napětí mezi USA a Íránem, které zvyšuje geopolitickou rizikovou prémii. Naopak zlato oslabilo o 0,44 % na 5 058 USD za unci, protože vyšší výnosy dluhopisů snižují jeho atraktivitu jako bezúročného aktiva.
Pro investory je současná situace jasným signálem, že makroekonomická data z USA zůstávají hlavním hybatelem globálních trhů. Silná zaměstnanost mění výhled na měnovou politiku, podporuje dolar a výnosy, zatímco asijské akcie těží z kombinace domácích faktorů a globální technologické poptávky. Klíčovým testem bude nyní inflace, která může potvrdit nebo zpochybnit nový scénář vyšších sazeb po delší dobu.
