Dlouho očekávaná primární veřejná nabídka akcií společnosti Arm Holdings Plc bude ve středu stanovena a investoři budou sledovat, jak si vlastník SoftBank Group Corp. povede v rámci největšího vstupu na burzu v tomto roce – a zda pomůže znovu nastartovat akciové kapitálové trhy.
IPO se dotýká řady ožehavých témat pro investory do technologických technologií, včetně potenciálně nadměrného nadšení spojeného s umělou inteligencí, a také geopolitických rizik týkajících se Číny a její role v čipových válkách. Nabídky se dokonce účastní nejhodnotnější polovodičová společnost na světě, Nvidia Corp.
Pokud vše půjde dobře, mohl by debut posílit pověst Masayoshiho Sona, zakladatele, předsedy a generálního ředitele SoftBank. Přestože Son odvážně prohlašuje, že má staletý investiční horizont, krátkodobý úspěch se mu často vyhýbal a mnoho IPO, které jeho firma podpořila, narazilo.
SoftBank, která před sedmi lety koupila Arm za 32 miliard dolarů, pomohla rozvinout firmu zabývající se výrobou čipů a změnit její obchodní model. Investice firmy do společnosti Arm však neprobíhala hladce.
Neúspěšný prodej
V roce 2020 se SoftBank pokusila prodat společnost Arm společnosti Nvidia za 40 miliard dolarů, ale neuspěla. Tento krok rozzlobil zákazníky, kteří nechtěli, aby se společnost Arm, která dodává základní technologie používané v odvětví mobilních telefonů, dostala do rukou jediného kupce.
Protože tento obchod byl zrušen, společnost Arm přešla na IPO s plánem získat 4,87 miliardy dolarů a být oceněna až na 54,5 miliardy dolarů, což představuje 70% nárůst oproti kupní ceně z roku 2016. Společnost Arm se nyní snaží tento cíl pro získání prostředků překročit tím, že akcie IP0 ocení o dolar nebo více nad cílovým rozmezím 47 až 51 dolarů, uvedla agentura Bloomberg News.
Návrh IPO byl nekonvenční a zároveň konzervativní. SoftBank chce uvést na trh pouze 10 % akcií, což by mohlo způsobit boj investorů o získání akcií.
Dalším neobvyklým krokem je rovnoměrné rozdělení poplatků za upisování mezi čtyři investiční banky, které nabídku vedou: Barclays Plc, Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. a Mizuho Financial Group Inc. Poradcem společnosti je také společnost Raine Group LLC, v níž má SoftBank podíl. Tento model použila společnost Alibaba Group Holding Ltd. téměř před deseti lety.
Zmenšení rozsahu
Společnost původně usilovala o získání až 10 miliard dolarů a zajištění vyššího ocenění, uvedla agentura Bloomberg News, ale poté, co se SoftBank rozhodla odkoupit zhruba 25% podíl držený vlastním fondem Vision Fund a ponechat menší objem akcií, tyto plány omezila. Akcie, které při této transakci změnily majitele, vyčíslily hodnotu společnosti Arm na 64 miliard dolarů, což je téměř o 10 miliard dolarů více než při horní hranici rozpětí IPO.
Společnost Arm vyčleňuje více než 700 milionů dolarů z akcií v rámci IPO, které mají koupit někteří z jejích největších zákazníků, včetně společností Intel Corp., Apple Inc., Nvidia, Samsung Electronics Co. a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Vzhledem k tomu, že v letošním roce bylo v rámci IPO v USA získáno pouze 14 miliard dolarů ve srovnání s 244 miliardami dolarů v tomto období rekordního roku 2021, ukazuje se, že uspořádání kotevních investic před vstupem na burzu je populární i u dalších kandidátů na IPO. Také společnosti Instacart Inc. a Klaviyo Inc. přivádějí investory před svým vstupem na burzu.
Účast kotevních investorů v kombinaci s menším objemem akcií by mohla odradit fondy od překupování akcií za účelem jejich rychlého prodeje, jakmile se začnou obchodovat na Nasdaqu.
Pokud vstup společnosti Arm a společností Instacart a Klaviyo na burzu proběhne hladce, mohly by je následovat další společnosti, jako je softwarová společnost Rubrik Inc. a platforma pro sdílení automobilů Turo Inc, uvedla agentura Bloomberg News. Bankéři a další pozorovatelé IPO tvrdí, že úspěšné debuty těchto nebo dalších firem v letošním roce by mohly podnítit větší návrat IPO v první polovině roku 2024.
