Archer Aviation (ACHR) patří mezi nejambicióznější společnosti v mladém, ale rychle se vyvíjejícím odvětví elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním, známých jako eVTOL.
Tento start-up se v posledních letech výrazně dostal do popředí díky kombinaci robustních objednávek, strategických partnerství a technologických kroků směrem ke komercializaci svého konceptu městské letecké mobility.
Společnost dnes disponuje objemem zakázek přibližně 6 miliard dolarů a patří mezi několik málo firem, které mají reálnou šanci dostat elektrická létající taxi do provozu v následujících letech. K jejím nejvýznamnějším partnerům patří Stellantis (STLA), jenž se podílí na rozvoji výroby a technologií, a United Airlines (UAL), která s Archerem plánuje budoucí provoz leteckých taxi. Firma současně držela na konci třetího čtvrtletí hotovost a krátkodobé investice v hodnotě 1,6 miliardy dolarů, což jí poskytuje důležitý finanční polštář.
I přes tyto silné základy prošly akcie společnosti složitým obdobím. Od začátku roku do začátku prosince 2025 klesly o téměř 22 %, přičemž se aktuálně obchodují kolem 8,35 USD. Z hlediska fundamentů se tak cena akcií jeví jako nesoulad s pokrokem, kterého firma dosáhla. Otázkou ovšem zůstává, zda jde o příležitost, nebo o odraz rizik, která trh vnímá jako zásadní.
Letecký taxík Midnight: technologická vize, která se blíží realitě
Středem pozornosti společnosti Archer je její vlajkový projekt Midnight, elektrické letadlo schopné přepravovat čtyři cestující a pilota na vzdálenost až 100 mil na jedno nabití. Konstrukční řešení „12-tilt-six“, kdy šest rotorů se dokáže naklánět pro horizontální let a dalších šest slouží k vertikálnímu vzletu, kombinuje výhody vrtulníků a letadel. Midnight má být tišší, energeticky efektivnější a vhodný pro hustě osídlená městská centra.
Cílem Archeru je provozovat Midnight jako letecký taxík, primárně na kratších trasách, například mezi letišti a centry měst, kde by měl zajistit alternativu k časově náročné pozemní dopravě. Současně plánuje prodej letadel komerčním zákazníkům, včetně leteckých společností a vládních subjektů, které mohou eVTOL využít pro účely obrany či logistiky.
Koncept městské letecké mobility přitahuje pozornost po celém světě. Archer proto plánuje spuštění provozu nejen v USA, ale také na trzích, jako jsou Spojené arabské emiráty, Indie nebo Jižní Korea. Tato mezinárodní orientace rozšiřuje potenciál růstu a ukazuje, že firma nemá ambici spoléhat se pouze na jeden trh.
Regulace jako klíčová překážka: proč investoři vyčkávají
Archer sice pokročil v technologii a partnerech, ale jeho budoucnost má jeden zásadní uzel – regulační proces. Ve Spojených státech společnost stále nemá certifikaci Federálního úřadu pro letectví (FAA), která je nezbytná pro přepravu platících cestujících. Stejně tak stále postrádá výrobní certifikát, jenž by jí umožnil zvětšit produkci modelu Midnight.
Není to však problém specifický pro Archer. V rámci celého sektoru eVTOL není žádná firma držitelem těchto klíčových certifikátů. Přesto trh vnímá jako výhodu to, že konkurent Joby Aviation (JOBY) je v některých krocích procesu dál, což vytváří určitý tlak na Archer a zvyšuje vnímání rizika.
Světlo na konci tunelu může představovat nový pilotní program FAA, spuštěný v září, jehož cílem je urychlit integraci eVTOL do amerického vzdušného prostoru. Pokud by tento program postup certifikace zrychlil, mohla by se současná nejistota změnit v příležitost pro investory.
Bilance rizik a příležitostí: mohou akcie Archer skutečně přinést výrazné zhodnocení?
Největšími překážkami jsou v tuto chvíli čas a peníze. Archer nevykazuje žádné provozní tržby, a proto plně spoléhá na hotovostní rezervy. Při roční spotřebě hotovosti kolem 400 milionů dolarů mu aktuální finanční pozice poskytuje omezený časový prostor pro dokončení certifikací a spuštění komerčního provozu. Pokud by se proces protáhl, firma bude muset řešit financování, což představuje reálné riziko.
Přesto analytici očekávají, že Archer v příštích letech přejde k tržbám. Jeden z odhadů na rok 2027 počítá s výnosem 306 milionů dolarů, samozřejmě za předpokladu, že firma získá certifikace a rozšíří svou činnost. Tyto projekce nejsou jisté, ale ukazují, že trh věří ve schopnost eVTOL odvětví dosáhnout komercializace.
Archer si tak drží pozici spekulativní růstové akcie. Kombinuje velmi vysoký potenciál — obrovské zakázky, technologicky pokročilé letadlo, kvalitní partnery i mezinárodní plány — s vysokou mírou nejistoty, typickou pro vznikající odvětví. Právě proto by investoři měli pečlivě zvažovat velikost svých pozic a při případné investici počítat s dlouhodobým horizontem.
Archer nabízí možnost účasti na formování zcela nového segmentu dopravy. Ale zároveň jde o sektor, který zatím reálně neexistuje a jehož budoucnost leží v rukou technologií, monetizace i regulátorů. Zda se akcie mohou stát zdrojem výrazného zbohatnutí, bude záležet na tom, jak rychle a úspěšně se podaří překlenout období, kdy společnost pouze investuje, ale ještě nevydělává.
