Investice do budoucnosti městské mobility nebyla nikdy vzrušující ani rizikovější.
Společnost Archer Aviation (ACHR), která se specializuje na vývoj elektrických letounů s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL), představuje pro mnohé investory symbol technologické revoluce. Její stroje Midnight jsou navrženy tak, aby startovaly jako vrtulníky, létaly jako letadla a jejich rezervace byla stejně snadná jako objednání odvozu přes mobilní aplikaci. Přestože se vize létajících taxi zdá být na dosah, firma zatím negeneruje žádné tržby a zůstává vysoce spekulativní sázkou, jejíž osud v roce 2026 určí jediný regulátor.
Klíčovým milníkem, na který čeká celý trh, je získání typového certifikátu od Federálního leteckého úřadu (FAA). Tento dokument potvrdí, že letoun Midnight splňuje přísné konstrukční a bezpečnostní standardy, a je nezbytnou podmínkou pro zahájení komerční přepravy cestujících. V očekávání tohoto schválení společnost v prosinci 2025 podala několik žádostí o partnerství s městy v New Yorku, Kalifornii, Texasu, na Floridě a v Georgii. Čas hraje proti firmě zejména v Kalifornii, kde byl Archer jmenován oficiálním poskytovatelem letecké taxi dopravy pro olympijské hry v Los Angeles v roce 2028.
Finanční turbulence a spalování hotovosti
Zatímco technologické ambice rostou, finanční realita podniku zůstává drsná. Archer Aviation je stále v rané fázi operací, což dokládá čistá ztráta ve výši 429 milionů dolarů za prvních devět měsíců roku 2025. Kompletní výsledky za čtvrtý kvartál a celý loňský rok budou zveřejněny až 2. března, ale dosavadní trend naznačuje masivní „cash burn“. Ačkoliv firma uzavřela třetí čtvrtletí s hotovostí a krátkodobými investicemi v hodnotě 1,6 miliardy dolarů, jakékoli zpoždění certifikačního procesu FAA by mohlo zvýšit tlak na likviditu a otřást důvěrou akcionářů.
Historie akcií ACHR je plná turbulencí již od vstupu na burzu v září 2021. Po prudkém růstu v průběhu roku 2025, kdy cena mezi 1. a 15. říjnem vyskočila o 32 % díky pokrokům v japonské Ósace a úspěšným testům v Kalifornii, začal titul opět klesat. Aktuální cena k 25. únoru 2026 se pohybuje kolem 7,10 dolaru při tržní kapitalizaci 5,2 miliardy dolarů. Tento sestupný trend může pokračovat, pokud FAA brzy nevydá očekávané povolení k provozu, což je katalyzátor, na který spekulanti netrpělivě čekají.
Trh za 170 miliard: Běh na velmi dlouhou trať
Navzdory krátkodobým rizikům je potenciál odvětví eVTOL ohromující. Podle prognóz Precedence Research by globální trh s těmito letouny mohl vzrůst z přibližně 2 miliard dolarů v roce 2025 na závratných 170 miliard dolarů do roku 2034. V tomto kontextu představuje Archer Aviation příležitost k mimořádnému zhodnocení pro ty, kteří jsou ochotni tolerovat extrémní volatilitu a mají investiční horizont v řádu mnoha let. Odvětví i samotná společnost musí nejprve dospět a projít fází komerčního nasazení a jasné regulatorní definice.
Investoři, kteří otevírají pozice v Archeru, by měli k titulu přistupovat s maximální obezřetností a vyčlenit mu pouze zlomek svého portfolia. Každé váhání FAA může mít drastický dopad na tržní cenu v krátkém období. Pokud však schválení dorazí, Archer Aviation otočí list a začne psát novou kapitolu své existence jako podnik generující reálné příjmy. Do té doby zůstává příběh o létajících taxi fascinující vizí, která balancuje na hraně mezi revolučním úspěchem a finančním propadlištěm.
Příprava na komerční start a globální expanzi
Archer se nesoustředí pouze na domácí trh ve Spojených státech. Jeho aktivity v Japonsku a přípravy na provoz v hustě obydlených metropolích naznačují globální ambice. Strategie firmy počítá s tím, že eVTOL stroje budoucnosti nebudou pouze hračkou pro bohaté, ale integrální součástí městské hromadné dopravy, která uleví přetíženým silnicím. Technologická vyspělost modelu Midnight, který kombinuje vlastnosti vrtulníku a letadla, je v tomto ohledu klíčovou konkurenční výhodou, kterou musí firma nyní potvrdit v ostrém provozu.
V konečném důsledku je nákup akcií Archer Aviation pod hranicí 7 či 8 dolarů sázkou na to, že regulátoři i veřejnost přijmou novou formu dopravy rychleji, než firmě dojdou peníze. Rok 2026 bude v tomto směru kritický. Buď se dočkáme zahájení passenger-carrying provozu, což vystřelí akcie do nových výšin, nebo se Archer zaplete do dalších administrativních průtahů, které prohloubí jeho finanční krvácení. Pro trpělivého investora jde o klasický případ asymetrického rizika, kde potenciální výnos může být astronomický, ale pravděpodobnost úplné ztráty kapitálu zůstává nezanedbatelná.
