Od neznámého hráče k lídrovi AI infrastruktury
Společnost Applied Digital (APLD) se v roce 2025 zařadila mezi nejzajímavější technologické příběhy roku. Během 12 měsíců končících 9. října vzrostly její akcie o 273 %, čímž překonaly většinu firem z oblasti datových center i technologických gigantů. Impulzem pro tento růst se stala červnová zpráva o uzavření strategické smlouvy se společností CoreWeave, jedním z nejrychleji rostoucích poskytovatelů umělé inteligence (AI) hyperscalerů.
Applied Digital se zaměřuje na výstavbu a provoz energeticky efektivních datových center, která umožňují provoz náročných aplikací v oblasti AI a vysokovýkonných výpočtů (HPC). Dohoda s CoreWeave na vybudování datového centra s kapacitou 250 megawattů okamžitě zvýšila důvěru investorů a potvrdila, že firma se stává klíčovým partnerem pro nové AI infrastruktury.
Z původně málo známého poskytovatele datových řešení se tak během několika měsíců stal jeden z nejžhavějších titulů na Nasdaq. Akcie dosáhly ceny 33,89 USD, přičemž se obchodují v rozmezí 32,86–39,06 USD.
Smlouva, která mění pravidla hry
Podle podmínek 15leté smlouvy s CoreWeave očekává Applied Digital tržby ve výši 7 miliard dolarů. To představuje zásadní skok pro firmu, která za posledních 12 měsíců končících v červnu 2025 dosáhla tržeb pouze 215 milionů dolarů.
Tento kontrakt tak nejen zajišťuje dlouhodobý příliv hotovosti, ale také potvrzuje, že Applied Digital má reálnou konkurenční výhodu v oblasti škálování energetických kapacit pro velké AI projekty. Zatímco mnozí technologičtí hráči se teprve snaží získat podíl na trhu, Applied Digital má před sebou jasný plán růstu podpořený konkrétními smlouvami.
Generální ředitel Wes Cummins uvedl, že dohoda s CoreWeave by měla přinést přibližně půl miliardy dolarů čistého ročního provozního zisku. To je pro společnost s relativně nízkými tržbami doslova průlomová změna.
Díky tomu se výstavba nového kampusu Polaris Forge 1 stává klíčovým pilířem expanze. Tento areál je navržen tak, aby mohl být rozšířen až na 1 gigawatt, což je čtyřnásobek kapacity současného projektu s CoreWeave. Pokud se plány podaří realizovat, mohla by firma během pěti let dosáhnout provozního zisku kolem 1 miliardy dolarů ročně – cíl, který vedení považuje za realistický.
Valuace a názory analytiků
Navzdory silnému růstu ceny zůstává ocenění Applied Digital relativně rozumné. Při současné tržní kapitalizaci kolem 9,6 miliardy dolarů se akcie obchodují za méně než desetinásobek očekávaného provozního zisku v horizontu pěti let. To je násobek, který je v technologickém sektoru považován za zdrženlivý, zejména v době, kdy AI infrastruktura představuje nejrychleji rostoucí segment celého odvětví.
Pro srovnání – firmy, které se zabývají kvantovým počítáním nebo čistě softwarovým AI vývojem, se často obchodují za násobky tržeb, nikoli zisků, což činí Applied Digital atraktivnější pro investory hledající kombinaci růstu a fundamentální stability.
Analytici z Wall Street nicméně zůstávají opatrní. Konsensuální cílová cena 16,20 USD za akcii je přibližně o 57 % nižší než současná tržní hodnota. To naznačuje, že trh sází na výrazně optimističtější scénář, než odhaduje většina analytiků.
Navzdory tomu existuje silný argument pro dlouhodobý potenciál. Očekává se, že AI hyperscalers investují v roce 2025 kolem 350 miliard dolarů do rozvoje výpočetní infrastruktury. Pokud Applied Digital získá byť jen malý podíl na těchto investicích, může její příběh pokračovat v růstové trajektorii.
Výhled a dlouhodobý potenciál
Applied Digital se dnes nachází ve strategicky výhodné pozici. Její energeticky efektivní datová centra a schopnost rychle reagovat na potřeby AI hyperscalerů ji řadí mezi klíčové hráče nové technologické éry.
Zatímco některé firmy se zaměřují na vývoj samotných modelů AI, Applied Digital stojí v pozadí celé infrastruktury, která tyto modely pohání. Tento přístup – být „dodavatelem lopat a krumpáčů“ během zlaté horečky AI – může být dlouhodobě stabilnější než sázení na jednotlivé projekty umělé inteligence.
Hrubá marže společnosti činí 14,46 %, což ukazuje, že prostor pro zlepšení efektivity je značný. Pokud se podaří rozšířit výrobní kapacity kampusu Polaris Forge a uzavřít další smlouvy podobné té s CoreWeave, mohla by být Applied Digital do několika let zcela jinou firmou – z malého hráče by se stal dominantní poskytovatel AI infrastruktury.
Rizikem zůstává možné zpomalení růstu v oblasti datových center nebo technologické změny, které by snížily potřebu výpočetní kapacity. Pokud však trend rozvoje AI bude pokračovat v současném tempu, může Applied Digital představovat jeden z nejzajímavějších příběhů dekády.
