Společnost Apple je bezesporu jednou z největších technologických ikon současnosti. Její tržní kapitalizace dosahuje astronomických 3,35 bilionu dolarů a investoři se ptají, zda je reálné, aby Apple do roku 2025 překročil milník 4 bilionů dolarů. Tento scénář rozhodně není nereálný, zejména vzhledem k historickým výsledkům společnosti a rostoucímu významu technologií jako umělá inteligence (AI). Přesto však existují důvody k opatrnosti, a to i z pohledu tak zkušeného investora, jako je Warren Buffett.
Proč Apple může dosáhnout 4 bilionů dolarů
Hlavním důvodem optimismu je přetrvávající síla produktového ekosystému Apple. Klíčovým tahounem příjmů společnosti zůstává iPhone, který tvoří téměř polovinu jejích tržeb. Analytici, jako je Dan Ives ze společnosti Wedbush, poukazují na možnost tzv. „supercyklu“ – období masových upgradů, kdy by Apple mohl letos prodat až 240 milionů nových iPhonů. Ives tuto předpověď zakládá na skutečnosti, že mnoho uživatelů iPhonů používá starší modely a nyní by mohli být motivováni k upgradu díky novému modelu iPhone 16 s integrovanou umělou inteligencí „Apple Intelligence“.
Dalším faktorem je schopnost Applu generovat obrovské množství peněz prostřednictvím zpětných odkupů akcií. Společnost dlouhodobě používá svůj přebytečný cash flow k nákupu vlastních akcií, což zvyšuje hodnotu pro akcionáře a stabilizuje cenu akcií. Tato strategie byla jedním z klíčových faktorů, díky kterým se Apple stal první společností na světě s tržní kapitalizací přes 3 biliony dolarů.
Makroekonomické prostředí hraje rovněž ve prospěch technologického sektoru. Umělá inteligence, která se stává klíčovým hnacím motorem inovací, pomáhá zvyšovat atraktivitu technologických společností. I když Apple není hlavním hráčem v oblasti AI, jeho postupné integrace této technologie do svých produktů (např. Apple Intelligence v iPhonu 16) mohou zvýšit jeho přitažlivost mezi spotřebiteli i investory.
Rizika spojená s budoucím růstem
Přestože má Apple dobré vyhlídky na růst, je důležité zvážit některá rizika a omezení. Společnost je vysoce závislá na iPhonu, což znamená, že jakékoli zpomalení v této oblasti by mohlo výrazně ovlivnit její tržby. Ačkoli analytici očekávají masové upgrady, je otázkou, zda si spotřebitelé skutečně pořídí nejnovější a nejdražší modely, nebo zda dají přednost levnějším alternativám, jako je iPhone 15.
Další výzvou je relativně stabilní tempo růstu příjmů společnosti Apple v posledních letech. Zatímco její zisky rostou díky zpětným odkupům akcií, samotné tržby stagnují. To znamená, že růst hodnoty společnosti nemusí být poháněn organickým růstem podnikání, ale spíše finančními strategiemi.
Ačkoli Apple integruje AI do svých produktů, její role zatím není natolik klíčová, aby mohla konkurovat lídrům v tomto odvětví, jako je Nvidia nebo Microsoft. To může být nevýhodou, protože AI se stává jedním z největších katalyzátorů růstu technologického sektoru.
Warren Buffett a jeho přístup k Applu
Warren Buffett, jehož společnost Berkshire Hathaway vlastní zhruba 300 milionů akcií Applu, již několik čtvrtletí snižuje svou pozici. Tento krok může být překvapivý vzhledem k silné pozici Applu na trhu, ale odpovídá Buffettovu konzervativnímu přístupu. Buffett se historicky zaměřuje na společnosti, které generují stabilní cash flow a odměňují akcionáře dividendami nebo zpětnými odkupy. V případě Applu je však možné, že Buffett spatřuje omezený potenciál pro další dramatický růst.
Buffettův krok naznačuje, že i přes výjimečnou historii Applu nemusí být současná cena akcií optimálním vstupním bodem pro nové investory. Sám Buffett je znám tím, že investuje dlouhodobě, ale neváhá snížit své podíly, pokud očekává nižší návratnost ve srovnání s jinými příležitostmi.
Závěr: Měli by investoři následovat Buffetta?
Apple je jednou z nejvýznamnějších technologických společností na světě s mimořádně loajální zákaznickou základnou a silnou schopností generovat cash flow. Pravděpodobnost, že dosáhne milníku 4 biliony dolarů, je vysoká, zejména díky supercyklu iPhonů a příznivému makroekonomickému prostředí.
Nicméně pro investory, kteří hledají vyšší růstové příležitosti, může být rozumné zvážit alternativy v technologickém sektoru, zejména v oblasti AI. Společnosti jako Nvidia nebo Microsoft mají potenciál rychlejšího růstu díky svému zaměření na AI a inovace.
Buffettovo rozhodnutí postupně snižovat expozici vůči Applu ukazuje, že i přes jeho mimořádné kvality nemusí být Apple ideální volbou pro každého investora, zejména při aktuálním ocenění. Investoři by měli pečlivě zvážit, zda Apple odpovídá jejich investičním cílům, nebo zda by neměli část svých prostředků alokovat do společností s vyšším růstovým potenciálem.
