Akcie společnosti Nike (NKE) v pondělí výrazně posílily poté, co známý analytik investiční banky JPMorgan změnil své doporučení na „koupit“ a navýšil cílovou cenu.
Tato aktualizace vyvolala mezi investory zvýšený zájem, přestože kolem ocenění společnosti zůstává určitá míra opatrnosti. Navzdory pozitivním růstovým předpokladům totiž někteří experti varují, že současná cena akcií může být stále příliš vysoká ve srovnání s potenciálním výnosem.
V centru pozornosti stál v pondělí krok analytika JPMorgan Matthewa Bosse, který zvýšil doporučení na akcie Nike z „neutrální“ na „nadváhu“ a zároveň upravil cílovou cenu na 93 USD za akcii. V reakci na tento krok posílily akcie společnosti během dopoledne o více než 3 % a uzavřely den s růstem o 4,04 % na ceně 79,35 USD. Boss své nové hodnocení podpořil kombinací několika faktorů – od vlastního terénního průzkumu přes rozhovory s vedením až po analýzu dokumentů společnosti podaných americké Komisi pro cenné papíry (SEC).
Podle jeho predikce má společnost Nike potenciál zvyšovat své zisky tempem 15 až 20 % ročně v následujících pěti letech. To je výrazně více než dosavadní odhady většiny analytiků, kteří očekávají zhruba 11% roční růst zisku. Boss argumentuje především zrychlujícím se tempem globálních velkoobchodních objednávek, což by mělo pomoci nejen obratu, ale i maržím.
Změny ve skladové politice a výhled marží
Jedním z klíčových aspektů, který má podle JPMorgan podpořit růst, je optimalizace zásob, jež má být dokončena do poloviny roku 2026. Společnost tím reaguje na předchozí problémy s nadměrným objemem neprodaného zboží a ztrátou flexibility v dodavatelském řetězci. Lepší řízení zásob má umožnit rychlejší reakci na aktuální poptávku, což je zvlášť důležité v dynamickém prostředí sportovní módy a obuvi.
Kromě toho analytik očekává, že průměrné prodejní ceny porostou v klíčových segmentech, jako je běžecká, basketbalová a tréninková obuv. Tento vývoj by měl pozitivně ovlivnit provozní marži, kterou Boss odhaduje na dvojnásobek současné hodnoty – tedy přibližně 10 %. V delším horizontu považuje za dosažitelný návrat ke ziskovým maržím z doby před pandemií, které se pohybovaly kolem 12 až 13 %. Taková úroveň by výrazně posílila celkovou ziskovost firmy.
Hodnocení zůstává opatrné kvůli vysokému ocenění
Přestože růstový potenciál Nike je zřetelný, nelze přehlédnout, že akcie se aktuálně obchodují za více než 35násobek očekávaného ročního zisku. Ačkoli většina analytiků očekává stabilní růst, zůstává otázkou, zda i takové tempo dokáže ospravedlnit tak vysoké ocenění.
Pokud by se naplnil optimistický scénář JPMorgan a Nike by skutečně dosáhla až 20% ročního růstu zisku, poměr ceny k růstu by činil zhruba 1,75. To je podle některých investorů stále poměrně vysoká hodnota a může naznačovat, že akcie zůstávají příliš drahé vzhledem k očekávané výkonnosti. Jinými slovy, i při velmi dobrých výsledcích je návratnost pro investory limitována samotnou vstupní cenou akcie.
Nike zůstává silným hráčem, ale investiční rizika přetrvávají
Společnost Nike zůstává jedním z nejvýznamnějších světových výrobců sportovní obuvi a oblečení. Její značka má silné globální postavení, loajalitu zákazníků a výborné zázemí v oblasti inovací i marketingu. Z těchto důvodů ji mnozí investoři stále považují za bezpečnou sázku s dlouhodobým potenciálem, a to i v nejistém tržním prostředí.
Nicméně v prostředí, kde se i růstově orientovaní investoři začínají více soustředit na valuace a návratnost kapitálu, už pouhé jméno a historie nestačí. Růstové tempo bude muset být konzistentní a udržitelné, aby akcie i nadále přitahovaly nové kapitálové toky a zůstaly atraktivní i při srovnání s konkurencí.
Závěrem lze říci, že krok analytika JPMorgan vnesl do akcií Nike nový impulz. Pozitivní výhled a silné maržové ambice společnosti budí důvěru, ale zároveň upozorňují na nutnost obezřetného přístupu. Cena akcií může růst, pokud Nike své ambice skutečně naplní. Ale za současné ocenění si investoři kupují nejen značku, ale i značné očekávání – a ta bývají v tržním prostředí nejvíce zrádná.
