Společnost Nike (NKE) zažívá po náročném období zřetelný obrat vnímání ze strany investorů. Akcie společnosti ve středu před otevřením amerických trhů vzrostly o 1,6 % poté, co analytici z TD Cowen zvýšili své doporučení z „držet“ na „koupit“ a zároveň zdůraznili, že Nike je „ikonická globální značka s významným růstovým potenciálem“. Podle jejich analýzy stojí Nike na začátku cyklického oživení, které by mělo přinést vyšší tržby, ziskovost i návratnost pro akcionáře.
TD Cowen označuje Nike za „globální sportovní značku s nízkými maržemi, potenciálem EPS přes 4 USD a volným peněžním tokem (FCF) ve výši 6 miliard USD“. Analytici vidí růstový potenciál společnosti zejména díky zlepšení managementu, stabilizaci zásob, rostoucí popularitě klíčových produktových řad a sílícím preferencím zákazníků na celosvětovém trhu.
Nike Inc. (NKE)
Tři hlavní faktory obratu
Podle TD Cowen stojí za pozitivní změnou výhledu společnosti tři klíčové faktory: síla značky, výkonnost vedení a oživení marží. Analytici zdůrazňují, že trh aktuálně podceňuje schopnost Nike zlepšit své marže a vrátit se na růstovou trajektorii, protože očekávané zotavení probíhá v delším víceletém období.
Terénní výzkum TD Cowen ukazuje postupné zlepšování prodejních trendů u značek Nike a Jordan, zejména u populárních kolekcí, jako je Tech Fleece, která zaznamenává rostoucí poptávku. Naopak růst konkurentů, mezi které patří New Balance, Adidas, Saucony, Skechers a Asics, podle analytiků zpomaluje. To podle Cowen vytváří více prostoru pro globální růst tržeb Nike, protože společnost dokáže získat zpět část svého tržního podílu, který v posledních letech oslaboval.
Návrat k růstu tržeb a vyšší ziskovosti
TD Cowen předpokládá, že fiskální rok 2024 bude pro Nike znamenat návrat k růstu tržeb, přičemž bez vlivu měnových kurzů očekávají analytici růst v polovině jednociferných hodnot. Do fiskálního roku 2027 by měla Nike dosáhnout oživení provozní marže EBIT na 9,3 %, což je výrazný nárůst oproti aktuálním úrovním.
Odhad zisku na akcii (EPS) ve výši 2,59 USD je vyšší než tržní konsenzus 2,44 USD, což podle analytiků ukazuje, že Nike má lepší růstový potenciál, než si trh dosud uvědomuje. Zlepšení řízení zásob, optimalizace distribuční sítě a efektivnější práce s digitálními kanály jsou podle Cowen klíčovými faktory, které podpoří růst ziskovosti.
Velkým katalyzátorem je také zlepšení hrubé marže, která by podle odhadů mohla ve fiskálním roce 2026 dosáhnout 41,5 %. To je v souladu s historickým potenciálem Nike, který se tradičně pohyboval mezi 40–50 %. Analytici zároveň očekávají, že růst hrubé marže přispěje ke zvýšení celkové návratnosti kapitálu a výrazně zlepší volný peněžní tok, který by měl dosáhnout 6 miliard USD.
Spotřebitelské trendy hrají Nike do karet
Nike těží také z rostoucích preferencí zákazníků. Podle dat TD Cowen dosáhly v květnu a červenci 2025 preference spotřebitelů pro běžecké produkty Nike nového maxima s tržním podílem 36,9 %. Segment životního stylu, kam patří především ikonické kolekce Nike a Jordan, si drží 27,7 %, což je velmi blízko historického maxima 28,7 % z ledna 2025.
Analytici navíc upozorňují na stabilitu trendů v klíčových kategoriích. Běžecké produkty zaznamenávají mírný, ale stabilní růst, segment volnočasové módy pokračuje ve stálém posilování a kategorie basketbalové obuvi vykazuje známky stabilizace po předchozím útlumu.
Zvýšená cílová cena a dlouhodobý růstový potenciál
Vzhledem k pozitivním vyhlídkám a zlepšení trendů TD Cowen zvýšil cílovou cenu akcií Nike z původních 62 USD na 85 USD, což představuje 33násobek očekávaného EPS pro fiskální rok 2027 a 23násobek ukazatele EV/EBITDA. Analytici zdůrazňují, že tento růstový potenciál vychází nejen z krátkodobého cyklického oživení, ale také z dlouhodobé strategie Nike posílit svou pozici na globálním trhu sportovního oblečení a obuvi.
Nike podle TD Cowen dokáže těžit ze své silné značky, efektivní marketingové strategie a široké nabídky produktů, která oslovuje jak profesionální sportovce, tak zákazníky zaměřené na životní styl. Pokud se společnosti podaří nadále úspěšně řídit zásoby, zlepšovat marže a rozšiřovat digitální prodejní kanály, může Nike podle analytiků dlouhodobě generovat výrazný růst zisku a hodnoty pro akcionáře.
