Americké akciové futures se v závěru týdne obchodovaly v úzkém rozmezí, což signalizuje opatrnost investorů před zveřejněním klíčového ukazatele inflace, jenž by mohl definitivně potvrdit, že Federální rezervní systém příští týden uskuteční dlouho očekávané snížení úrokových sazeb. Po týdnu plném smíšených ekonomických signálů, nejednotného výkonu hlavních indexů a obav z oslabení trhu práce je právě PCE – osobní spotřební výdaje – údajem, na který se nyní upíná většina pozornosti.
V ranních hodinách futures na Dow Jones mírně oslabily o 0,1 %, zatímco futures na S&P 500 posílily o 0,2 % a technologický Nasdaq 100 si připsal 0,4 %. Tento vývoj reflektuje nové rozložení síly na trhu: investoři favorizují růstové a technologické akcie, které by měly těžit ze snížení sazeb, zatímco cyklické segmenty zůstávají opatrnější.
Hlavní indexy uzavřely čtvrteční seanci smíšeně – S&P 500 i Nasdaq navázaly na svůj růst, ale Dow Jones zaostal, protože někteří investoři se přesunuli z defenzivních titulů zpět k technologickým společnostem. Přesto se všechny tři indexy drží na cestě k mírnému týdennímu zisku, zejména díky tomu, že očekávání ohledně první změny politiky Fedu po delší době výrazně posílila.
Očekávání snížení o 25 bazických bodů na zasedání 9.–10. prosince nyní trh odhaduje na 87 %. Velký vliv na to měly slabší údaje z amerického trhu práce. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti klesl na 191 tisíc – nejméně od září 2022. Ekonomové však upozorňují, že statistiku mohl zkreslit svátek Díkůvzdání a sezónní výkyvy. Soukromá zpráva ADP ukázala největší pokles pracovních míst za více než dva a půl roku a také průzkum společnosti Challenger naznačil, že zájem podniků o nábor zůstává utlumený.
Tyto indikace podporují argument, že americká ekonomika zpomaluje, což by Fed mohl využít jako signál, že je čas zvolnit restriktivní přístup. V centru pozornosti však nyní stojí jádrový PCE index – metrika, kterou Fed dlouhodobě preferuje. Pokud ukáže další zmírnění cenových tlaků, trh by mohl reagovat prudkým růstem, protože by se zvýšila pravděpodobnost nejen prosincového snížení sazeb, ale i dalšího uvolňování na začátku roku 2026.
Aktuálně jádrový PCE ukazuje meziroční hodnotu 2,9 %, tedy těsně pod hranicí 3 %, která je dlouhodobě považována za psychologickou úroveň. Meziměsíční růst zůstává na 0,2 %, což podporuje představu postupné normalizace ceny peněz.
Vedle PCE bude investory zajímat také nejnovější průzkum spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity. Ten může naznačit, zda americké domácnosti začínají pociťovat úlevu v prostředí pomalejší inflace a lepší dostupnosti úvěrů.
Korporátní sektor: Netflix v centru pozornosti
Významné pohyby se očekávají také na poli velkých firem. Netflix vstoupil do exkluzivních jednání o převzetí filmových a televizních aktiv Warner Bros Discovery. Pokud tento krok vyústí v potvrzenou dohodu, šlo by o nejvýznamnější obsahovou akvizici roku. Streamovací gigant údajně nabídl 28 dolarů za akcii, což by mu poskytlo kontrolu nad rozsáhlou knihovnou značek HBO, DC Comics či celovečerních filmů Warner Bros.
Tento krok by Netflix posunul na novou úroveň konkurenceschopnosti v globálním mediálním prostoru, kde soupeří s Disney, Amazonem a dalšími streamovacími platformami.
Jinde akcie Ulta Beauty prudce rostou poté, co firma reportovala silné výsledky za třetí čtvrtletí a zvýšila výhled na celý rok. Naopak Hewlett Packard Enterprise zaznamenal pokles, protože nedosáhl očekávaných tržeb – hlavně kvůli zpožděným vládním zakázkám a logistickým problémům u některých datových center.
Komodity: Ropa stabilní, WTI směřuje k týdennímu zisku
Na komoditním trhu panuje relativní klid. Ceny ropy se po mírném oslabení stabilizovaly. Brent se obchoduje kolem 63,24 USD a WTI kolem 59,60 USD za barel. WTI má navíc nakročeno ke dvěma týdnům růstu v řadě. Trh stále sleduje diplomatickou situaci ohledně války na Ukrajině – absence pokroku snižuje šance na zmírnění energetických sankcí vůči Rusku, což udržuje rizikovou prémii v cenách.
