Americké akciové futures vstoupily do nového týdne v pozitivním duchu, když investoři začali oceňovat blížící se sérii klíčových makroekonomických údajů a zároveň vyhlížejí důležité firemní výsledky. Jde zároveň o poslední celý obchodní týden v letošním roce, což tradičně zvyšuje citlivost trhů na nové informace a může vést k rychlejším pohybům cen napříč aktivy.
V ranních hodinách futures na index Dow Jones posilovaly zhruba o čtyři desetiny procenta, zatímco futures na S&P 500 a Nasdaq 100 rostly přibližně o půl procenta. Tento vývoj přichází po slabším závěru minulého týdne na Wall Street, kdy technologický sektor čelil tlaku po výsledcích několika významných společností spojených s umělou inteligencí. Slabší čísla a opatrnější výhledy ze strany firem, jako jsou Oracle a Broadcom, vyvolaly nové otázky ohledně návratnosti masivních investic do AI infrastruktury.
Právě tato kombinace nejistoty kolem technologií a očekávání klíčových makrodat dává trhu tón na začátku týdne. Investoři se snaží znovu zhodnotit, zda nedávná korekce technologických titulů představuje pouze krátkodobé vydechnutí po silném růstu, nebo zda signalizuje hlubší změnu sentimentu.
Středem pozornosti budou především údaje z amerického trhu práce. V úterý má být zveřejněna listopadová zpráva o zaměstnanosti, která je o to důležitější, že zahrne i říjnová data, jež nebyla publikována kvůli uzavření části federální vlády. Odhady ekonomů počítají pouze s velmi mírným nárůstem počtu nových pracovních míst, což by mohlo potvrdit postupné ochlazování trhu práce. Spolu s tím bude zveřejněna i aktuální míra nezaměstnanosti, která může investorům napovědět, zda se ekonomika skutečně posouvá směrem k měkčímu přistání.
Dalším klíčovým bodem týdne bude zveřejnění indexu spotřebitelských cen za listopad. Inflace zůstává hlavním faktorem, který určuje směr měnové politiky americké centrální banky. Fed minulý týden snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů a zároveň zdůraznil, že další kroky budou silně závislé na datech. Jakékoli známky dalšího zpomalování inflace nebo ochlazení zaměstnanosti by mohly posílit očekávání dalších snížení sazeb v příštím roce, což by bylo obecně pozitivní pro akciové trhy.
Vedle makroekonomických dat se investoři zaměří i na firemní výsledky, především na polovodičovou společnost Micron Technology. Její hospodářská čísla jsou vnímána jako důležitý indikátor zdraví celého segmentu paměťových čipů, který hraje klíčovou roli v rozvoji umělé inteligence. Zatímco nedávné výsledky některých technologických společností vyvolaly pochybnosti o tempu návratnosti investic do AI, nálada kolem Micronu zůstává podle analytiků výrazně pozitivní.
Očekává se, že poptávka po paměťových čipech s vysokou propustností, které jsou nezbytné pro provoz nejvýkonnějších AI systémů, vstoupí do několikaletého růstového cyklu. Pokud Micron potvrdí tento scénář svým výhledem, může to pomoci stabilizovat sentiment v technologickém sektoru a zmírnit obavy vyvolané nedávnými výsledky jiných firem.
Navzdory krátkodobým pochybnostem ohledně technologií zůstávají někteří stratégové ohledně amerického akciového trhu optimističtí. Analytici Goldman Sachs například nadále očekávají solidní růst ziskovosti firem v indexu S&P 500 během příštích dvanácti měsíců. Podle jejich odhadů by zisk na akcii mohl v roce 2026 vzrůst dvouciferným tempem, a to díky kombinaci růstu tržeb, zlepšení marží a relativně příznivého makroekonomického prostředí.
Významnou roli v tomto scénáři hrají největší technologické společnosti, které se podílejí na značné části celkových zisků indexu. Jejich schopnost udržet růst zisků tak zůstává klíčovým faktorem pro vývoj celého trhu, a právě proto jsou výsledky a výhledy firem jako Micron investory tak pečlivě sledovány.
Na komoditních trzích se mezitím ceny ropy stabilizovaly po výrazných ztrátách z předchozího týdne. Obchodníci vyhodnocují geopolitická rizika spojená s napětím mezi USA a Venezuelou a zároveň spekulují o možném vývoji konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou. Přesto zůstávají ceny pod tlakem obav z přebytku nabídky a slabší globální poptávky, což omezuje prostor pro výraznější růst.
Celkově tak americké trhy vstupují do závěru roku s opatrným optimismem. Směr dalšího vývoje bude do značné míry záviset na kombinaci makroekonomických dat a firemních výsledků, které mohou buď potvrdit scénář měkkého přistání ekonomiky, nebo znovu otevřít otázky ohledně udržitelnosti současného růstu.
