Americké akciové futures ve čtvrtek mírně posilovaly poté, co investoři vstřebávali rozhodnutí americké centrální banky ponechat úrokové sazby beze změny a zároveň vyhodnocovali výsledky a výhledy největších technologických společností. Trhy tak vstoupily do nového dne v relativně klidném režimu, i když pod povrchem zůstává patrná zvýšená citlivost na makroekonomická data i firemní zprávy.
Krátce po otevření evropského obchodování futures na index Dow Jones přidávaly přibližně 0,1 %, futures na širší index S&P 500 rostly o zhruba 0,2 % a technologicky orientovaný Nasdaq 100 posiloval asi o 0,3 %. Pohyb byl spíše kosmetický, ale naznačoval, že investoři rozhodnutí Fedu nevnímají jako negativní překvapení. Referenční index S&P 500 se ve středu sice krátce dostal nad hranici 7 000 bodů, nakonec však uzavřel téměř beze změny, což potvrzuje vyčkávací náladu na trzích.
Federální rezervní systém na svém posledním zasedání ponechal základní úrokovou sazbu v pásmu 3,50 % až 3,75 %. Šlo o první pauzu po třech po sobě jdoucích sníženích, která Fed provedl na konci loňského roku. Ve svém doprovodném komentáři centrální banka zdůraznila, že inflace zůstává zvýšená, ekonomický růst je solidní a trh práce vykazuje známky stabilizace. Zároveň neposkytla téměř žádné vodítko ohledně načasování dalších kroků, což trhům vyslalo signál, že měnová politika zůstane nadále silně závislá na příchozích datech.
Pro investory je tento přístup spíše uklidňující než znepokojivý. Pauza v cyklu uvolňování znamená, že Fed nechce riskovat obnovení inflačních tlaků, ale zároveň se snaží vyhnout příliš restriktivním podmínkám. To vytváří prostředí, ve kterém se pozornost trhu znovu přesouvá od makroekonomických spekulací k fundamentům jednotlivých společností, zejména v technologickém sektoru.
Právě technologické akcie těžké váhy byly ve středu večer hlavním hybatelem nálady. Společnost Meta Platforms oznámila výsledky, které doprovodila lepší než očekávanou prognózou tržeb pro první čtvrtletí. Management poukázal na pokračující odolnost reklamního byznysu a rostoucí přínos investic do umělé inteligence. Akcie společnosti proto v předobchodní fázi výrazně posílily a staly se jedním z hlavních pozitivních faktorů pro futures na Nasdaq.
Zároveň však Meta upozornila na prudký růst kapitálových výdajů, které by letos mohly dosáhnout až 135 miliard dolarů. Tyto investice jsou směřovány především do infrastruktury pro umělou inteligenci a datových center. Pro část investorů to potvrzuje dlouhodobou strategii, jiní však vnímají rychle rostoucí náklady jako potenciální riziko pro marže v následujících letech.
Opačný vývoj zaznamenaly akcie společnosti Microsoft. Přestože firma rovněž investuje masivně do umělé inteligence a vykázala solidní finanční výsledky, trh znepokojilo mírné zpomalení růstu cloudové divize Azure ve srovnání s předchozím čtvrtletím. Cloud zůstává klíčovým zdrojem růstu společnosti, a proto i malé odchylky od očekávání vyvolávají citlivé reakce.
Pozornost investorů se krátce před otevřením trhu obrátila také ke společnosti Tesla. Její akcie v předobchodním obchodování posílily poté, co výrobce elektromobilů oznámil lepší než očekávané čtvrtletní výsledky a zdůraznil strategický posun směrem k umělé inteligenci a autonomním technologiím. Tento příběh částečně vyvažuje přetrvávající tlak na hlavní automobilový byznys.
Vedle akcií se investoři soustředili i na komoditní trhy. Zlato pokračovalo v prudkém růstu a dostalo se blízko hranice 5 600 dolarů za unci, zatímco stříbro dosáhlo nových historických maxim. Růst cen drahých kovů odráží kombinaci geopolitického napětí, slabšího dolaru a zvýšené poptávky po bezpečných aktivech. Podobně i ceny ropy výrazně posílily kvůli obavám z možného narušení dodávek z Blízkého východu, zejména v souvislosti s Íránem.
Celkově tak trhy vstupují do další obchodní seance s mírným optimismem, avšak bez výrazného směrového impulsu. Pauza Fedu poskytla krátkodobou stabilitu, zatímco technologické výsledky ukazují, že investoři budou i nadále pečlivě rozlišovat mezi společnostmi, které dokážou růst i při vyšších sazbách, a těmi, u nichž se začínají objevovat první známky zpomalení.
