Finanční trhy vstoupily do zkráceného obchodního týdne ve znamení zvýšené volatility. Americké akciové futures v úterý oslabují, protože investoři se připravují na sérii ekonomických dat, která by mohla zásadně ovlivnit očekávání ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb v USA. Současně sledují dění kolem společnosti Nestlé, jejíž akcie prudce klesly po náhlé změně vedení, a rekordní růst ceny zlata, které těží z nejistoty ohledně obchodních cel a očekávaného snižování sazeb. Výraznou pozornost poutají i ceny ropy, které navázaly na zisky z předchozích dnů.
Futures pod tlakem, investoři vyčkávají na data
Krátce po otevření trhů klesly futures na Dow Jones o 113 bodů (-0,3 %), futures na S&P 500 ztratily 15 bodů (-0,2 %) a futures na Nasdaq 100 oslabily o 65 bodů (-0,3 %). Týden začal pomalejším tempem, protože Wall Street byla v pondělí uzavřena kvůli svátku Labor Day.
Navzdory aktuálnímu poklesu futures se ale širší pohled na trh jeví pozitivněji. Index S&P 500 zakončil srpen se ziskem +1,9 %, čímž se jeho celoroční výkonnost zvýšila na přibližně +10 %. Tento růst posunul benchmark blízko historických maxim a je součástí širšího oživení trhů po dubnovém propadu způsobeném obavami z amerických celních opatření.
Obchodníci nyní upírají pozornost na ekonomická data, která mohou změnit očekávání ohledně politiky Federálního rezervního systému (Fed). Zveřejnění těchto čísel v nadcházejících dnech může mít výrazný dopad na rozhodování investorů o tom, zda zůstat v rizikových aktivech, nebo přesměrovat kapitál do bezpečnějších přístavů.
ISM PMI a data z trhu práce klíčem k rozhodnutí Fedu
Investoři čekají především na páteční zveřejnění měsíčního reportu o zaměstnanosti mimo zemědělství, který bude klíčovým ukazatelem pro budoucí nastavení sazeb. Analytici očekávají, že v srpnu vzniklo 74 000 nových pracovních míst, což je mírný nárůst oproti červencovým 73 000.
Důležitým faktorem bude také úterní zveřejnění indexu ISM Manufacturing PMI, který měří aktivitu amerického výrobního sektoru. Srpnová hodnota se očekává na 49,0 bodech, což je mírné zlepšení oproti červencovým 48,0 bodům, ale stále pod klíčovou hranicí 50 bodů, která odděluje růst od poklesu.
Pokud budou výsledky slabší, může to posílit očekávání, že Fed přistoupí ke snížení úrokových sazeb už na svém zasedání 16.–17. září. Naopak překvapivě silná data by mohla znovu oživit debatu o nutnosti delšího období vyšších sazeb, což by mohlo negativně ovlivnit akciové trhy.
Nestlé čelí další krizi vedení
Akcie Nestlé (SIX:NESN) se v úterý propadly o více než 3 % poté, co potravinářský gigant oznámil náhlý odchod generálního ředitele Laurenta Freixe. Důvodem byla interní vyšetřování jeho romantického vztahu s podřízenou, který porušoval kodex chování společnosti.
Freixeho okamžitě nahradil Philipp Navratil, dosavadní šéf divize Nespresso, který má dlouholeté zkušenosti z firmy. Nestlé se však potýká s hlubšími problémy. Společnost už několik let čelí poklesu prodeje a slabším finančním výsledkům, přičemž odvolání Freixe je už druhou změnou vedení během jediného roku.
Situaci ještě komplikuje oznámení dlouholetého předsedy představenstva Paula Bulckeho, že v roce 2026 odstoupí ze své funkce. Investoři proto budou bedlivě sledovat, jak nové vedení zareaguje na výzvy a jaké kroky podnikne pro obnovu důvěry na trzích.
Zlato v rekordních výšinách, investoři hledají bezpečí
Ceny zlata v úterý dosáhly historického maxima, protože investoři hledají bezpečné útočiště uprostřed nejistoty ohledně obchodních cel prezidenta Donalda Trumpa a očekávání snižování úrokových sazeb. Spotová cena zlata vzrostla o 0,8 % na rekordních 3 508,54 USD za unci, zatímco prosincové futures dosáhly maxima 3 578,20 USD za unci.
Další vzestup podpořil i pokles hodnoty amerického dolaru, který se propadl na pětitýdenní minimum. Investoři vnímají zlato jako atraktivnější alternativu vůči státním dluhopisům, protože nižší sazby snižují výnosy dluhopisů a zvyšují atraktivitu nerentabilních aktiv, jako jsou drahé kovy.
Pozitivní momentum se neomezuje pouze na zlato – stříbro dosáhlo téměř 14letého maxima a platina se obchoduje na úrovni 11letého vrcholu. Očekává se, že trh se zlatem bude i nadále těžit z rostoucí nejistoty, zejména pokud se potvrdí zprávy o možném dalším obchodním sporu mezi USA a Čínou.
Ropa posiluje, OPEC+ v centru pozornosti
Ceny ropy pokračují v růstu a navazují na zisky z předchozích dnů. Futures na ropu Brent s dodáním v listopadu posílily o 0,9 % na 68,74 USD za barel, zatímco WTI se obchoduje na úrovni 65,24 USD za barel.
Trh sleduje zejména vývoj konfliktu mezi Ruskem a Ukrajinou, který zvyšuje riziko dalších přerušení dodávek. Situace je komplikována i snahou prezidenta Donalda Trumpa uspořádat trojstranný summit s cílem zahájit přímé rozhovory mezi Kyjevem a Moskvou.
Napětí však roste – intenzivnější letecké útoky zvýšily pravděpodobnost dalších sankcí proti Rusku, což by mohlo ovlivnit dodávky ropy na světový trh. Zároveň ale roste produkce OPEC+, která může vést k přebytku nabídky. Obchodníci proto vyčkávají na zasedání OPEC+ 7. září, kde budou očekávat signály o budoucí strategii produkce.
Trhy čekají na klíčová rozhodnutí
Současná situace na trzích ukazuje na rostoucí nejistotu investorů. Kombinace očekávaného snižování sazeb, rostoucích cen zlata, politického napětí a volatility ropy vytváří prostředí, kde mohou být prudké pohyby častější. Investoři budou proto tento týden bedlivě sledovat ekonomická data a reakce centrálních bank, protože výsledky mohou zásadně změnit náladu na trzích.
