Po velmi silném začátku týdne, kdy pozitivní zprávy o inflaci a obchodní příměří mezi Spojenými státy a Čínou povzbudily trhy, americké akciové futures ve středu stagnují. Investoři nyní sledují vývoj kolem dalších potenciálních obchodních dohod a vyčkávají na nové ekonomické signály. Nálada na Wall Street se za poslední dny zlepšila, ale vývoj je stále křehký a v mnoha směrech závislý na dalším diplomatickém a makroekonomickém vývoji.
Dohoda mezi USA a Čínou o snížení cel na období 90 dnů přinesla výraznou úlevu. Spojené státy sníží dodatečná cla na čínské zboží ze 145 % na 30 %, zatímco Čína zmírní svá cla na americké produkty ze 125 % na 10 %. Tento krok byl investory vnímán jako snaha zabránit globálnímu zpomalení ekonomiky, a pomohl odstartovat krátkodobou akciovou rally.
V úterý se index S&P 500 uzavřel v kladných hodnotách poprvé od konce února, ačkoliv stále zůstává o více než 4 % pod svými rekordními maximy z počátku roku. Indexy S&P 500 a Nasdaq se tak vrátily na úrovně z období před 2. dubnem, kdy prezident Donald Trump oznámil takzvaný „Den osvobození“, během něhož došlo k rozsáhlému zavedení cel vůči obchodním partnerům USA.
Mezi faktory, které napomohly k návratu optimismu, patří nejen zmíněné příměří, ale i další omezená obchodní dohoda mezi USA a Velkou Británií, která byla uzavřena minulý týden. K tomu se přidaly solidní výsledky ziskovosti amerických firem a zmírnění inflace.
Úterní údaje o spotřebitelských cenách v USA ukázaly, že celková inflace v dubnu vzrostla pouze o 0,2 %, což bylo méně než očekávaných 0,3 %. Březnový vývoj přitom naznačil mírný pokles, což přispělo k přesvědčení, že cla zatím nemají výrazný dopad na konečné spotřebitelské ceny. Podle analytiků Deutsche Bank je právě to jeden z klíčových faktorů, který v posledních dnech uklidnil trhy.
Navzdory pozitivnímu vývoji v posledních dnech však obchodníci zůstávají ve střehu. Fed by mohl v letošním roce přistoupit ke dvěma snížením úrokových sazeb o 25 bazických bodů, přičemž první by mohlo přijít už v září. Ve středu se k měnové politice vyjádří nejméně tři členové Federálního rezervního systému, včetně guvernéra Christophera Wallera, a ve čtvrtek má veřejné vystoupení i předseda Fedu Jerome Powell, což může výrazně ovlivnit tržní očekávání.
V předobchodním obchodování futures na Dow Jones E-minis vzrostly o 43 bodů (0,1 %), S&P 500 E-minis o 2,5 bodu (0,04 %) a Nasdaq 100 E-minis o 3,25 bodu (0,02 %). Tato čísla potvrzují aktuální vyčkávací fázi a nízkou volatilitu.
Z jednotlivých titulů se nejlépe vedlo technologickým gigantům – Tesla a Nvidia zaznamenaly růst téměř o 2 %, což ukazuje, že investoři se opět přiklánějí k růstovým a megakapitálovým akciím, které vedly trh i v předchozích letech. Naopak akcie společnosti American Eagle Outfitters klesly o 13,8 %, poté co firma stáhla svou roční prognózu a oznámila ztráty spojené se špatně prodávanými sezónními kolekcemi.
Přestože výsledková sezóna se již blíží ke konci – více než 90 % společností z indexu S&P 500 již zveřejnilo svá čísla – trhy stále čekají na klíčové údaje od maloobchodního řetězce Walmart, které mají být zveřejněny v tomto týdnu. Tyto výsledky budou považovány za indikátor síly amerického spotřebitele v prostředí vysokých cen a cel.
Důležitým faktorem zůstává i mezinárodní politika. Prezident Trump zahájil svou čtyřdenní návštěvu Perského zálivu a ve středu se setkal se syrským prezidentem na fóru v Saúdské Arábii. Investoři očekávají, že z této cesty vzejdou nové signály ohledně obchodních dohod nebo energetické politiky, které by mohly ovlivnit jak akciové trhy, tak i trhy s ropou.
Závěrem lze říci, že současná stagnace akciových futures po předchozím růstu je přirozená a spíše odráží fázi konsolidace. Trhy budou nadále sledovat komentáře Fedu, nové zprávy z oblasti zahraniční politiky a případné impulzy z výsledkové sezóny, které mohou rozhodnout o směru pro zbytek května.
