Americké akciové futures se ve středu pohybovaly jen minimálně, protože investoři čekali na závěry zasedání Federálního rezervního systému a snažili se odhadnout, jakým směrem se bude vyvíjet měnová politika v nejbližších měsících. Tento týden je pro trhy klíčový – nejen kvůli očekávanému snížení sazeb, ale i kvůli novým ekonomickým prognózám Fedu, které mohou nastavit tón pro zbytek roku.
V ranních hodinách futures na Dow Jones vzrostly o 30 bodů, tedy o 0,1 %, futures na S&P 500 posílily o 2 body, rovněž o 0,1 %, a futures na Nasdaq 100 přidaly 3 body, což odpovídá růstu 0,1 %. Pohyby jsou tedy velmi mírné a odrážejí spíše vyčkávací náladu než jasný trend. To je logické, protože investoři se zdráhají činit výraznější sázky předtím, než se dozví, jakým způsobem centrální banka nastaví měnovou politiku do konce roku.
V úterní seanci hlavní indexy na Wall Street oslabily, zatímco americký dolar klesl na nové 52týdenní minimum. Tento vývoj byl chápán jako signál, že trh zaujímá opatrný postoj a připravuje se na možný dopad blížícího se rozhodnutí Fedu. Slábnoucí dolar zároveň naznačuje, že investoři už částečně započítávají uvolněnější politiku do cen aktiv.
Fed a očekávání trhu
Americká centrální banka dnes zakončí dvoudenní zasedání a očekává se, že přistoupí ke snížení sazeb o 25 bazických bodů. To by posunulo cílové pásmo pro sazbu federálních fondů na 4,00 %–4,25 %. Trh práce přitom vykazuje známky ochlazování – tempo tvorby nových pracovních míst zpomaluje a nezaměstnanost roste. Tyto signály posílily přesvědčení, že Fed má prostor pro podporu růstu, aniž by výrazně riskoval návrat inflace k vyšším úrovním.
Obchodníci v tuto chvíli přisuzují jen malou pravděpodobnost razantnějšímu kroku, tedy snížení sazeb o 50 bazických bodů. Podle kontraktů na Fed funds futures by mohlo celkové uvolnění do konce roku činit 65 až 70 bazických bodů. Mimo samotného rozhodnutí se proto pozornost investorů upírá hlavně na aktualizované ekonomické projekce a na takzvaný dot plot, tedy grafické znázornění očekávání jednotlivých členů Fedu ohledně budoucího vývoje sazeb. Ten poskytne představu o tom, jak si tvůrci politiky představují cestu úroků až do roku 2026.
Neméně důležité budou i komentáře předsedy Fedu Jerome Powella. Trh bude pečlivě analyzovat jeho slova a hledat náznaky, zda centrální banka hodlá postupovat spíše opatrně a postupně, nebo zda se nebrání agresivnějšímu uvolňování politiky, pokud by se trh práce začal dále zhoršovat. Analytici z ING k situaci uvedli, že inflace sice stále zůstává nad cílem, ale kombinace vysokých cel a slabších dat z reálné ekonomiky posouvá rovnováhu rizik směrem k potřebě větší podpory hospodářství.
Výsledky General Mills a firemní zprávy
Vedle Fedu sledují investoři i korporátní výsledkovou sezónu. Ve středu před otevřením burzy má své čísla oznámit General Mills (NYSE: GIS), významný producent balených potravin. Trhy budou zajímat nejen kvartální tržby, ale také výhled poptávky do dalších čtvrtletí. Spotřebitelské chování je totiž v současnosti velmi citlivé – cla a vyšší daně ovlivňují ochotu domácností utrácet a nedávný pokles indexu spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity jen podtrhl nervozitu veřejnosti ohledně finanční situace.
Z firemních zpráv dále zaujaly informace o Applu, kde podle Counterpoint Research klesly prodeje smartphonů v Číně v týdnech před uvedením nového iPhonu 17 o 6 %. Jde o silnější pokles než obvykle před uvedením nové vlajkové lodi, což může naznačovat citlivější prostředí na čínském trhu. Naopak akcie čínského technologického giganta Baidu prudce vzrostly, jelikož roste důvěra v domácí rozvoj čipů s umělou inteligencí – v době, kdy Čína urychluje snahu o větší nezávislost na zahraničních dodavatelích polovodičů.
Biotechnologická společnost Cytokinetics pak oznámila, že plánuje získat až 550 milionů dolarů prostřednictvím nabídky konvertibilních dluhopisů se splatností v roce 2031. Tento krok má posílit její finanční stabilitu a zajistit prostředky na další vývoj.
Komoditní trhy: ropa a zlato
Na komoditních trzích se pozornost upírá na ropu a zlato. Ceny ropy ve středu mírně klesly a odevzdaly část předchozích zisků, které byly taženy obavami z narušení ruské produkce v důsledku útoků dronů na přístavy a rafinerie. Futures na Brent oslabily o 0,6 % na 68,03 USD za barel, zatímco americká WTI rovněž klesla o 0,6 % na 64,12 USD za barel. Přitom ještě v úterý ropa posílila o více než 1 % a dosáhla dvoutýdenních maxim. K cenám přispěl i výrazný pokles zásob v USA, který naznačil, že nabídka je napjatější, než se čekalo.
Zlato po dosažení nového historického maxima nad 3 700 USD za unci mírně korigovalo a vrátilo se zpět na 3 667,73 USD za unci. Investoři zde také vyčkávají na rozhodnutí Fedu – případné potvrzení uvolněnější politiky by mohlo drahý kov znovu podpořit.
