Americké akciové indexy futures v pondělí mírně posilovaly, zatímco investoři vyhodnocovali očekávání ohledně snižování úrokových sazeb v USA a zároveň sledovali signály o ochlazování trhu práce. Před čtvrtečním zveřejněním klíčových údajů o inflaci panuje na trzích opatrný optimismus, protože vývoj cenové hladiny může ovlivnit budoucí kroky Federálního rezervního systému.
V 05:45 ET (09:45 GMT) futures na Dow Jones vzrostly o 65 bodů, tedy o 0,1 %, futures na S&P 500 přidaly 14 bodů (+0,2 %) a Nasdaq 100 posílil o 80 bodů (+0,3 %). Tento růst přichází po pátečním poklesu hlavních indexů, kdy trh reagoval na slabší než očekávané údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství za srpen.
Fed, úrokové sazby a očekávání trhu
Data z amerického trhu práce potvrdila zpomalování růstu zaměstnanosti, což posílilo očekávání, že Fed na svém nadcházejícím zasedání 16.–17. září přistoupí ke snížení sazeb. Aktuálně trhy podle nástroje CME FedWatch počítají s 91,7% pravděpodobností poklesu o 25 bazických bodů a s 8,3% pravděpodobností razantnějšího snížení o 50 bazických bodů.
Pokud by Fed skutečně snížil sazby, znamenalo by to posun cílového pásma z aktuálních 4,25 % – 4,5 %. Snížení úrokových sazeb by mohlo dodat trhům nový impuls, zejména technologickým akciím, které bývají na měnovou politiku citlivé. Navzdory nedávným výkyvům se index S&P 500 stále drží poblíž historického maxima dosaženého minulý čtvrtek.
Čtvrteční CPI může být zlomový
Hlavní událostí tohoto týdne bude čtvrteční zveřejnění indexu spotřebitelských cen (CPI) za srpen. Analytici očekávají, že meziroční růst cen zpomalí, ale data zároveň ukážou dopady nových cel prezidenta Donalda Trumpa, která vstoupila v platnost v minulém měsíci.
Odhady ukazují, že CPI vzroste o 2,9 %, což by znamenalo mírné zrychlení oproti 2,7 % v červenci. Vyšší inflace by mohla částečně pramenit z vyšších dovozních nákladů, protože americké firmy jsou nuceny absorbovat cla na čínské a další zahraniční produkty.
Vedle CPI budou investoři sledovat také index cen výrobců (PPI), který bude zveřejněn koncem týdne. Přestože se neočekává, že by čtvrteční data změnila zářijové rozhodnutí Fedu, mohou výrazně ovlivnit jeho další měnovou politiku. Centrální banka totiž opakovaně varuje, že případný růst cen vyvolaný cly může zpomalit tempo budoucího snižování sazeb.
Politická nejistota ve Francii a Japonsku
Pozornost investorů se kromě amerických dat obrací také do Evropy a Asie. Ve Francii čeká premiéra Françoise Bayroua klíčové hlasování o důvěře, které může rozhodnout o budoucnosti jeho vlády. Očekává se, že opoziční strany, včetně France Insoumise a National Rally, se postaví proti vládnímu fiskálnímu plánu.
Pokud Bayrou hlasování neustojí, bude muset podat demisi prezidentovi Emmanuelovi Macronovi, což zvýší politickou nejistotu ve druhé největší ekonomice eurozóny. Situace je komplikovaná i tím, že Francie čelí revizi svého úvěrového ratingu, což by mohlo ovlivnit výnosy jejích státních dluhopisů a důvěru zahraničních investorů.
V Japonsku se pozornost soustředí na premiéra Shigeru Ishibu, který oznámil rezignaci na vedení Liberálně demokratické strany (LDP). Odchod přichází jen několik týdnů po výrazné porážce vládní koalice ve volbách do horní komory parlamentu. Ishiba svou rezignaci částečně spojil s nedávno uzavřenou obchodní dohodou s USA, která zahrnuje snížení cel na vybrané japonské zboží. Tento vývoj otevírá prostor pro potenciální boj o moc ve čtvrté největší světové ekonomice, což může ovlivnit asijské trhy.
OPEC+ překvapil, ropa prudce roste
Vedle akciových trhů se v pondělí pozornost soustředila také na energetický sektor. Ceny ropy posílily po zasedání OPEC+, kde se kartel dohodl na zvýšení těžby o pouhých 137 000 barelů denně od října, což je výrazně méně než očekávané nárůsty kolem 555 000 barelů v předchozích měsících.
Futures na Brent vzrostly o 2 % na 66,79 USD za barel, zatímco WTI posílilo o 2 % na 63,13 USD. Opatrnější přístup OPEC+ k produkci posiluje očekávání, že ceny ropy zůstanou v krátkodobém horizontu vyšší, což může přispět k inflačním tlakům nejen v USA, ale i globálně.
Shrnutí situace na trzích
Investoři vstupují do nového týdne s kombinací optimismu a opatrnosti. Na jedné straně jsou očekávání ohledně snížení sazeb Fedem, která podporují růst akciových trhů. Na druhé straně ale panují obavy z vyšší inflace, politické nejistoty ve Francii a Japonsku a napětí kolem cen energií.
Trhy budou v následujících dnech pečlivě sledovat čtvrteční údaje o CPI, reakci Fedu a případné změny v globální politice. Tento týden tak může být zásadní pro další směřování amerických i světových finančních trhů.
