Americké akciové futures v úterý výrazně oslabily, protože eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem znovu zvýšila obavy investorů z inflačního šoku a zpomalení ekonomického růstu. Růst cen energií vyvolává otázky ohledně dalšího vývoje úrokových sazeb i kondice globální ekonomiky.
Futures na index Dow Jones Industrial Average klesly přibližně o 815 bodů, tedy o 1,7 %. Futures na index S&P 500 oslabily rovněž o 1,7 % a futures na technologický Nasdaq 100 ztratily dokonce 2,3 %. Výprodej tak naznačuje, že investoři znovu snižují expozici vůči rizikovým aktivům.
Zajímavé je, že pondělní hotovostní obchodování skončilo relativně pozitivně. Index S&P 500 i Nasdaq Composite se dokázaly zotavit z hlubokých ranních ztrát, které vyvolaly víkendové útoky USA a Izraele na Írán. Dow Jones nakonec uzavřel pouze s mírnou ztrátou. Trh tak v pondělí vyslal signál, že první reakce může být přehnaná. Úterní futures však naznačují, že napětí na Blízkém východě je vnímáno jako vážnější riziko.
Sentiment se zhoršil po zprávách o dalších útocích, kdy íránské drony zasáhly americkou ambasádu v Rijádu a datová centra společnosti Amazon ve Spojených arabských emirátech a Bahrajnu. Americké ministerstvo zahraničí zároveň nařídilo odchod nezbytného personálu z několika zemí regionu. Konflikt se tak rozšiřuje mimo původní území a zvyšuje nejistotu.
Prezident Donald Trump ve svém prvním veřejném vystoupení od zahájení operací uvedl, že Spojené státy již výrazně pokročily oproti původním časovým odhadům, zároveň však připustil, že operace může trvat, „ať už to stojí, co to stojí“. Tato rétorika posílila obavy z delšího konfliktu.
Největším bezprostředním rizikem pro finanční trhy je prudký růst cen ropy. Futures na ropu Brent vzrostly o více než 7 % na přibližně 83 dolarů za barel a americká ropa West Texas Intermediate posílila o podobné procento na zhruba 76 dolarů za barel. Den předtím obě referenční ceny vyskočily až o 13 % na roční maxima. Íránští představitelé navíc pohrozili útoky na lodě v Hormuzském průlivu, což by mohlo výrazně narušit globální dodávky.
Vyšší ceny ropy představují negativní nabídkový šok. Zvyšují inflační tlaky a zároveň mohou brzdit hospodářský růst. Analytici ANZ upozornili, že výsledek pro ekonomiky bude záviset především na délce konfliktu. Pokud by ceny energií zůstaly zvýšené delší dobu, mohlo by to přinutit centrální banky k opatrnějšímu přístupu.
Pro investory je klíčová reakce Federálního rezervního systému. Rostoucí inflace by mohla oddálit případné snížení úrokových sazeb. Očekávání rychlého uvolňování měnové politiky se tak oslabují. Během dne mají vystoupit představitelé Fedu John Williams, Jeffrey Schmid a Neel Kashkari, jejichž komentáře mohou trhy dále ovlivnit.
Z makroekonomického pohledu je úterý relativně klidné, avšak v průběhu týdne budou zveřejněna důležitá data, včetně maloobchodních tržeb, reportu ADP o zaměstnanosti a klíčové zprávy o zaměstnanosti mimo zemědělství. Pondělní údaje o indexu nákupních manažerů naznačily silnější než očekávanou výrobní aktivitu, zároveň však ukázaly prudký růst cen ve výrobním sektoru, ještě před plným promítnutím energetického šoku.
Pozornost investorů se rovněž obrací k výsledkům společnosti Target. Maloobchodní řetězec může nabídnout nový pohled na výdajové chování amerických spotřebitelů, kteří čelí dlouhodobému tlaku vysokých cen. Target se v posledních letech potýká s poklesem ziskovosti a jeho výkonnost zaostává za konkurencí, jako je Walmart. Výsledky zveřejní také společnost CrowdStrike z oblasti kyberbezpečnosti.
Aktuální vývoj tak vytváří kombinaci geopolitického rizika, inflačních obav a nejistoty ohledně měnové politiky. Pokud by se konflikt rozšířil a ceny ropy dále rostly, může tlak na akciové trhy přetrvávat. Investoři proto pečlivě sledují nejen titulky z Blízkého východu, ale i signály z centrální banky a výsledky klíčových firem.
