Americké akciové futures se na začátku týdne pohybují v mírném plusu, protože investoři znovu začali sázet na možnost prosincového snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému. Po několika týdnech zvýšené volatility a citelného výprodeje v technologickém sektoru se sentiment na trhu opatrně stabilizuje. Investoři nyní s napětím sledují kombinaci dvou hlavních témat – vývoj americké měnové politiky a postup v mírových jednáních mezi USA a Ukrajinou.
V pondělí v 05:30 ET (10:30 GMT) futures na Dow Jones posílily o 0,1 %, S&P 500 vzrostly o 0,2 % a futures na Nasdaq 100 přidaly 0,3 %. Přestože jde o relativně malé pohyby, naznačují určité uklidnění po náročném období, kdy indexy významně oslabily. S&P 500 za minulý týden odepsal 2 %, NASDAQ Composite klesl o 2,7 % a Dow Jones ztratil 1,9 %. Zvláště listopad je zatím pro americké akcie nečekaně slabým měsícem — S&P 500 je dole o 3,5 % a Nasdaq o 6,1 %.
Změna nálady díky sázkám na prosincové snížení sazeb
Hlavní příčinou nedávného napětí na trhu byly obavy z přehřátí valuací technologických akcií poháněných umělou inteligencí. Po téměř tříletém růstu investoři začali vybírat zisky a technologický sektor prudce oslabil. Situaci ale změnil komentář prezidenta newyorského Fedu Johna Williamse, který překvapivě podpořil možnost prosincového snížení sazeb.
Jeho výrok kontrastoval s mnohem opatrnějšími komentáři jiných členů Fedu, kteří varovali, že inflace není dostatečně zkrocena. Výsledkem je viditelné rozdělení názorů uvnitř centrální banky, což investorům dává prostor k novým spekulacím.
Pravděpodobnost prosincového snížení o 25 bazických bodů se podle CME FedWatch Tool vyšplhala z 44 % před týdnem na aktuálních přibližně 69 %. Tento skok je jedním z nejrychlejších v posledních měsících a dobře ukazuje, jak citlivé trhy na jakékoli měnové signály jsou.
Klíčová data, která mohou ovlivnit prosincové rozhodnutí Fedu
Trhy nyní čekají na několik velmi důležitých makroekonomických zpráv, které by mohly naznačit, jakým směrem se americká ekonomika pohybuje. V úterý budou zveřejněny údaje o výrobní inflaci (PPI), maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě za září. Následovat budou ve středu výsledky HDP za třetí čtvrtletí.
Fed však i přes tato data půjde do prosincového zasedání pouze s částečnými informacemi. Klíčová zpráva o mzdách za listopad, která by zahrnula i doposud chybějící údaje za říjen, bude zveřejněna až po samotném rozhodnutí. Tím se prosincové hlasování stává jedním z nejméně předvídatelných za poslední rok.
Jakékoli náznaky zpomalující ekonomiky — slabší maloobchodní tržby, stagnující průmysl či ochlazení trhu práce — mohou posílit šance na uvolnění měnových podmínek.
Začíná zkrácený týden a výsledky Agilent
Tento týden je na Wall Street zkrácený, protože ve čtvrtek se slaví Den díkůvzdání a v pátek bude obchodování pouze poloviční. Aktivita na trhu proto pravděpodobně klesne a malé impulsy mohou vyvolat větší cenové výkyvy.
Z firemních výsledků bude klíčová především zpráva společnosti Agilent Technologies. Firma, která působí v biovědách, má za sebou dva roky mírného poklesu objednávek, ale analytici naznačují, že poptávka po nástrojích souvisejících s vývojem léků zůstává stabilní. Investoři budou sledovat, zda se objeví známky opětovného růstu.
Nedostatek paměťových čipů a strategie Lenovo
Velkou pozornost vzbudila také zpráva agentury Bloomberg o tom, že Lenovo hromadí zásoby paměťových čipů, protože trhu hrozí extrémní nedostatek způsobený boomem AI infrastruktury. Podle finančního ředitele Winstona Chenga drží Lenovo zásoby o 50 % vyšší než běžně.
Datová centra AI a cloudová infrastruktura spotřebovávají extrémní množství DRAM a dalších typů paměti. Výsledkem je nejen tlak na dodávky, ale také růst cen, což by se mohlo přelít do vyšších cen spotřební elektroniky. To je rizikový faktor, který by mohl negativně zasáhnout poptávku po produktech samotného Lenovo v dalších čtvrtletích.
Mírová jednání na Ukrajině jako další faktor nálady
Trhy zároveň citlivě sledují vývoj kolem mírového procesu na Ukrajině. O víkendu USA a Ukrajina oznámily pokrok, což posílilo naději na uklidnění geopolitického prostředí. Jakékoli pozitivní kroky směrem k příměří jsou všeobecně vnímány jako faktor podporující globální riziková aktiva.
