Americké akciové trhy zahájily nový týden opatrně a po sérii ziskových dnů přišla menší korekce. Pondělní obchodování ukázalo, že investoři si vybírají oddechový čas, a to před dvěma zásadními událostmi, které mohou ovlivnit vývoj trhů nejen v nejbližších dnech, ale i v delším horizontu. Na jedné straně jde o setkání ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského s americkým prezidentem Donaldem Trumpem ve Washingtonu, na straně druhé o tradiční ekonomické sympozium v Jackson Hole, kde vystoupí šéf americké centrální banky Jerome Powell.
Futures kontrakty na hlavní americké indexy v ranních hodinách vykazovaly mírné ztráty – Dow Jones klesal o 33 bodů (0,1 %), S&P 500 o 9 bodů (0,1 %) a Nasdaq 100 rovněž o 0,1 %. Přestože jde jen o drobné oslabení, signál je jasný: investoři čekají, jaké nové zprávy přinesou politici i centrální bankéři. To je o to důležitější, že hlavní indexy Wall Street zaznamenaly minulý týden druhý pozitivní výsledek v řadě a Dow Jones Industrial Average se po boku S&P 500 a Nasdaq Composite vyšplhal na nové historické maximum.
Jedním z klíčových momentů tohoto týdne je návštěva prezidenta Zelenského ve Washingtonu. Očekává se jeho jednání s prezidentem Trumpem o možnostech nastolení mírového rámce mezi Ukrajinou a Ruskem. Podle dostupných informací by se mohl projednávat návrh, který by předpokládal, že Ukrajina postoupí Rusku část východních regionů Doněck a Luhansk, zatímco Kreml by stáhl své jednotky z oblastí Chersonu a Záporoží. Zelenského na cestě doprovázejí představitelé evropských zemí, což naznačuje, že jde o jednání s potenciálně dalekosáhlými dopady. Samotný ukrajinský prezident přitom zdůraznil, že podporuje „rychlé a spolehlivé“ ukončení konfliktu, avšak trvá na tom, že Rusko musí zastavit válku, „kterou samo rozpoutalo“.
Trump se již o víkendu nechal slyšet, že Zelenskyj by mohl válku s Ruskem ukončit téměř okamžitě, pokud by souhlasil s požadavky Moskvy. To jen podtrhuje složitost situace: investoři sledují geopolitický vývoj s velkou pozorností, protože jakýkoliv posun směrem k míru by mohl ovlivnit ceny energií, obranný průmysl i náladu na trzích obecně.
Dalším faktorem, který bude tento týden určovat směřování trhů, je páteční vystoupení Jeromeho Powella na sympoziu v Jackson Hole. Tato každoroční akce bývá bedlivě sledována, protože zde šéf Fedu často naznačuje budoucí kroky v oblasti měnové politiky. Tentokrát je očekávání obzvlášť silné – trhy počítají s vysokou pravděpodobností, že americká centrální banka v září sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů. Podle údajů z nástroje CME FedWatch tuto možnost oceňují investoři na 83 %. Slabší čísla z trhu práce a nižší spotřebitelská inflace za červenec nahrávají tomu, že Fed skutečně přistoupí k uvolnění politiky. Naopak silnější data o výrobní inflaci z minulého týdne prakticky vyloučila možnost razantnějšího snížení.
Vedle geopolitiky a Fedu se do popředí dostává i výsledková sezóna amerických společností. Tento týden je na programu několik důležitých čísel z maloobchodu. Největší pozornost investorů bude upřena na výsledky společností Walmart a Target, které mohou poskytnout detailnější obrázek o stavu amerického spotřebitele. Zveřejnění chystají také Home Depot, Lowe’s či TJX Companies. Podle údajů FactSet už více než 90 % firem z indexu S&P 500 oznámilo výsledky za červenec a 81 % z nich překonalo očekávání analytiků. To naznačuje, že i přes ekonomické nejistoty mají americké podniky relativně pevnou půdu pod nohama.
Další významné společnosti, které tento týden zveřejní výsledky, zahrnují technologické a průmyslové hráče jako Workday, Alibaba, Baidu, Palo Alto Networks a Analog Devices. Jejich čísla mohou přinést širší vhled do vývoje globální poptávky a technologických trendů, které se v poslední době staly jedním z klíčových motorů akciového trhu.
Na komoditních trzích se obchodníci soustředili především na vývoj ropy. Po předchozích ztrátách, které vyvolalo páteční setkání Trumpa s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, se ceny ropy mírně zotavily. Futures na ropu Brent vzrostly o 0,6 % na 66,24 USD za barel a americká WTI posílila o 0,8 % na 62,46 USD. Oba kontrakty přitom v pátek oslabily zhruba o 1,5 %, takže pondělní růst působí spíše jako technická korekce. Trump totiž po setkání s Putinem oznámil, že nebude stupňovat tlak na Rusko prostřednictvím omezení jeho vývozu ropy, což trhy vnímaly jako signál uklidnění.
Celkově lze říci, že tento týden přináší investorům kombinaci geopolitických, ekonomických i firemních událostí, které mohou výrazně ovlivnit směřování trhů. Zda převládne optimismus z potenciální mírové dohody a příznivých firemních výsledků, nebo opatrnost kvůli nejisté měnové politice a složitým jednáním mezi Washingtonem a Kyjevem, ukáže až další vývoj.
