Americké akcie se ve čtvrtek pohybovaly stabilně a index S&P 500 dosáhl rekordních hodnot. Investoři se rozhodli do značné míry ignorovat pokračující uzavření americké vlády a zaměřili se spíše na rostoucí naděje, že Federální rezervní systém letos přistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb. V 09:31 ET (13:31 GMT) se index Dow Jones Industrial Average držel beze změny, S&P 500 přidal 15 bodů (0,2 %) a Nasdaq Composite vzrostl o 130 bodů (0,6 %). Tento vývoj naznačuje, že finanční trhy se zatím nenechaly ovlivnit politickou nejistotou, která paralyzovala část federální vlády.
Uzavření americké vlády a jeho dopady
Americké vládní agentury byly částečně uzavřeny poté, co Kongres nedokázal schválit nové financování. Tento stav má potenciálně negativní důsledky od řízení letového provozu až po poskytování pomoci při katastrofách. Velmi významným dopadem je i pravděpodobné zpoždění zveřejnění klíčových ekonomických statistik, zejména měsíční zprávy o mzdách mimo zemědělství. Politická scéna přitom nenaznačuje rychlé řešení – demokraté a republikáni v Senátu se nepřibližují konsenzu ohledně výdajového zákona. Prezident Donald Trump navíc situaci vyhrotil hrozbou zastavení financování států vedených demokraty a oznámením možnosti trvalého propouštění desítek federálních zaměstnanců.
Historie ukazuje, že podobná zastavení činnosti federální vlády mívají omezený dopad na ekonomiku i finanční trhy. Nejdelší uzavření trvalo 35 dní na přelomu let 2018 a 2019 a podle odhadů Kongresového rozpočtového úřadu stálo ekonomiku 11 miliard dolarů. Aktuální sázky na platformě Polymarket odhadují, že nynější patová situace potrvá jeden až dva týdny, i když existuje 34% pravděpodobnost delšího trvání.
Trh práce jako klíčový ukazatel
Jedním z největších rizik uzavření vlády je možné zpoždění publikace důležitých dat. V centru pozornosti stojí měsíční zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství, která má tradičně zásadní význam pro odhady vývoje ekonomiky i rozhodování Fedu. Vzhledem k tomu, že vládní data mohou být odložena, získávají větší váhu soukromé statistiky. Pozitivní zprávy přinesla společnost Challenger, Gray & Christmas, která oznámila, že počet plánovaných propouštění v září klesl o 37 % na 54 064, což je o čtvrtinu méně než před rokem.
Podle „real-time“ ukazatele chicagské Federální rezervní banky zůstala míra nezaměstnanosti v září na 4,3 %. Tento nový model využívá kombinaci vládních i soukromých zdrojů, například data z portálu Indeed nebo Google. Na druhou stranu zpráva ADP na začátku týdne ukázala největší pokles pracovních míst v soukromém sektoru za poslední dva a půl roku, což vrací pozornost k tomu, že trh práce není v ideální kondici.
Fed nedávno snížil sazby o 25 bazických bodů a naznačil, že v případě potřeby upřednostní podporu zaměstnanosti před tvrdým tlakem na inflaci. Investoři proto spekulují, že centrální banka může sazby snižovat i na zbývajících dvou letošních zasedáních.
Dění na trzích a výsledky firem
Vedle politického patu a očekávání kroků Fedu přinesl čtvrtek také řadu zpráv z podnikové sféry. Společnost Rivian Automotive oznámila meziroční nárůst dodávek ve třetím čtvrtletí o 32 %, čímž překonala očekávání analytiků. Poptávku podpořila snaha amerických spotřebitelů využít daňových úlev na nákup elektromobilů před jejich vypršením.
Na růstu se podílely také akcie Occidental Petroleum, které posílily po zprávě, že společnost prodá svou chemickou divizi OxyChem konglomerátu Berkshire Hathaway za 9,7 miliardy dolarů. Akcie společnosti Tesla získaly před zveřejněním vlastních dodávek, i když analytici varovali, že i zde mohl sehrát roli předčasný nákup motivovaný daňovými úlevami. Automobilka Stellantis se dočkala zvýšené důvěry investorů poté, co Morgan Stanley poukázal na zlepšení její pozice na trhu a růst prodejní dynamiky v USA.
Na technologickém poli vzbudila pozornost společnost OpenAI, která byla po sekundárním prodeji akcií oceněna na 500 miliard dolarů. Tím se výrobce ChatGPT stal nejcennějším startupem na světě a předstihl i SpaceX Elona Muska.
Ropa v pokračujícím poklesu
Ceny ropy ve čtvrtek pokračovaly v oslabování. Futures na ropu Brent klesly o 0,9 % na 64,79 USD za barel a americká WTI o stejných 0,9 % na 61,22 USD. Tento trend navázal na předchozí ztráty, kdy se ceny propadly na nejnižší úroveň za poslední měsíce. Tlaky přicházejí z více stran – ministři financí skupiny G7 oznámili kroky ke zpřísnění sankcí vůči ruské ropě a zároveň se zvyšují obavy z vyšší produkce v rámci OPEC+. Do toho se promítají i obavy o globální ekonomiku v souvislosti s americkým vládním shutdownem.
Celkově čtvrteční obchodování ukázalo, že investoři se navzdory politickým problémům snaží držet klidu. Hlavní pozornost se přesouvá k Fedu a trhu práce, které mohou zásadně ovlivnit budoucí směřování amerických akcií i širší ekonomiky.
