Americké akcie se ve středu dopoledne posunuly mírně níže, protože investoři zůstávali opatrní před klíčovým rozhodnutím Federálního rezervního systému. Fed dnes zakončí své poslední zasedání tohoto roku a jeho rozhodnutí stanoví tón pro finanční trhy na začátku roku 2026. Přestože je snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů považováno za téměř jisté, trhy zajímá především to, jaké signály centrální banka vyšle ohledně výhledu růstu, inflace a budoucí trajektorie měnové politiky.
Krátce po otevření trhů klesl index Dow Jones o 8 bodů, tedy o 0,1 %, širší index S&P 500 se snížil o 0,2 % a technologicky zaměřený Nasdaq Composite oslabil o 0,3 %. Opatrné obchodování odráží napětí mezi očekáváním snížení sazeb a nejistotou, která stále panuje ohledně ekonomických dat, jež Fed neměl k dispozici kvůli rekordně dlouhému uzavření některých vládních úřadů.
Očekávané snížení sazeb o čtvrt procentního bodu trhy již téměř plně započítaly. Podle analytiků ING je „snížení v podstatě jisté“, nicméně upozorňují, že Fed pravděpodobně nabídne jestřábí doprovodný komentář – tedy snížení sazeb doprovázené upozorněním, že další uvolňování nemusí být v lednu automatické. Investoři tak budou pečlivě sledovat nové ekonomické projekce členů výboru, které mohou odhalit značné rozdíly mezi jednotlivými názory. Podle analytiků ABN Amro se očekává, že „body“ pro rok 2025 budou ukazovat rozdělený postoj mezi holubičími a jestřábími členy, zatímco projekce pro rok 2026 budou rozptýlené a zachytí nejistotu spojenou s vývojem inflace a hospodářského růstu.
Napětí na trhu zvyšuje i politická rovina. Podle Wall Street Journal zahájí prezident Donald Trump v nejbližších dnech poslední kolo pohovorů s kandidáty na post předsedy Fedu. Mezi nimi je bývalý guvernér Fedu Kevin Warsh i ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett, který je v médiích často označován za favorita k nástupu po Jeromeu Powellovi, jehož mandát vyprší v květnu 2026. Výměna vedení Fedu může zásadně ovlivnit trajektorii úrokových sazeb v následujících letech, což investoři intenzivně zohledňují.
Vedle rozhodnutí Fedu se pozornost investorů soustřeďuje také na firemní výsledky, zejména technologických společností Oracle a Adobe, které dnes zveřejní své čtvrtletní hospodářské výsledky. Oracle, jehož význam v oblasti cloudu výrazně vzrostl díky úzkému partnerství se společností OpenAI, stojí v centru zájmu kvůli rostoucí poptávce po výpočetní kapacitě pro trénink a provoz modelů umělé inteligence. Trh očekává, že výsledky odhalí další směřování firmy v oblasti AI infrastruktury, která se stala jedním z klíčových pilířů růstu.
Adobe rovněž zveřejní výsledky po uzavření burzy. Společnost, která stojí za populárními kreativními nástroji jako Photoshop či Acrobat, letos čelí poklesu akcií o více než 21 %. Tento vývoj zaostává za širším technologickým trhem a investoři se nyní zaměřují především na to, zda Adobe dokáže stabilizovat růst i v prostředí, kde klesá poptávka po některých digitálních produktech.
Mezitím probíhala na trhu řada dalších pohybů. Akcie výrobce dronů AeroVironment oslabily poté, co firma nesplnila očekávání ohledně tržeb za druhé čtvrtletí a zároveň snížila svůj výhled na fiskální rok. Podobně slabý sentiment zasáhl i řetězec restaurací Cracker Barrel, jehož akcie se propadly po oznámení nižší prognózy tržeb. Společnost uvedla, že se snaží zotavit z nepříznivého rebrandingu a nadále čelí „jedinečným a přetrvávajícím nepříznivým podmínkám“.
Naopak pozitivní překvapení přinesla společnost Chewy, online prodejce potřeb pro domácí mazlíčky. Ta oznámila lepší než očekávané výsledky za třetí čtvrtletí, což vedlo k růstu akcií. Chewy reportoval solidní růst tržeb a výrazné zlepšení ziskovosti, což posílilo důvěru investorů v jeho dlouhodobý obchodní model.
Kromě akcií se investoři zaměřovali i na komodity, zejména na cenu ropy. Ta ve středu klesla – Brent oslabil o 0,5 % a WTI o 0,6 %. Důvodem byla kombinace očekávaného snížení sazeb Fedu, pokračujících mírových jednání mezi Ukrajinou a Ruskem a obav, že případná dohoda by mohla vést ke zmírnění sankcí na ruský energetický sektor, čímž by se na trh dostala další nabídka. Přesto trh překvapila zpráva American Petroleum Institute, podle níž zásoby ropy v USA prudce klesly o 4,8 milionu barelů – výrazně více, než činila očekávání analytiků. Tento vývoj naznačuje silnější poptávku nebo pokles dodávek a může krátkodobě posílit ceny, zejména pokud Fed skutečně poskytne tržním očekáváním podporu.
