Americké akciové trhy v úterý zahájily obchodování mírným poklesem, když investoři zpracovávali smíšené signály z trhu práce a zároveň vyhlíželi další klíčové impulzy, které by mohly napovědět o dalším směřování měnové politiky Federálního rezervního systému. Sentiment na trzích zůstává opatrný, protože kombinace zpomalující zaměstnanosti, stále relativně zvýšené inflace a nejistoty kolem budoucího vedení Fedu vytváří prostředí, v němž se investoři zdráhají přijímat výraznější riziko.
Krátce po otevření trhu index Dow Jones Industrial Average odepisoval zhruba 0,1 %, podobně jako širší index S&P 500. Technologický Nasdaq Composite se rovněž pohyboval lehce v červených číslech. Tyto pohyby naznačují spíše vyčkávací náladu než jasný obrat trendu, přičemž obchodníci reagovali na nová makroekonomická data bez výraznějších emocí.
Pozornost investorů se soustředila především na čerstvé údaje z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství v listopadu vzrostl o 64 000, což bylo nad očekáváním analytiků, kteří počítali zhruba s 50 000 místy. Zároveň však šlo pouze o částečné zotavení po říjnovém úbytku 105 000 pracovních míst, který byl jedním z nejslabších výsledků za delší období. Ještě větší pozornost ale přitáhl vývoj míry nezaměstnanosti, která v listopadu vzrostla na 4,6 %.
Tato hodnota představuje nejvyšší úroveň za více než čtyři roky a potvrzuje, že americký trh práce postupně ztrácí dynamiku. Právě tento trend byl jedním z hlavních důvodů, proč Federální rezervní systém minulý týden přistoupil ke snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Fed ve svém rozhodnutí zdůraznil snahu podpořit zaměstnanost v situaci, kdy se cenové tlaky sice drží na zvýšené úrovni, ale již nevykazují prudké zrychlování.
Analytici se shodují, že aktuální data jsou pro akciové trhy spíše mírně pozitivní, protože podporují scénář pokračujícího uvolňování měnové politiky. Zároveň ale upozorňují, že investoři budou k číslům přistupovat opatrně, mimo jiné kvůli debatám o přesnosti statistických údajů, které se v poslední době opakovaně objevují i v komentářích představitelů Fedu. Nejistota ohledně kvality dat tak zvyšuje volatilitu a omezuje ochotu trhu reagovat razantnějším růstem.
Dalším důležitým bodem v kalendáři investorů jsou nadcházející údaje o spotřebitelské inflaci za listopad. Ty budou zveřejněny v následujících dnech a mohou výrazně ovlivnit očekávání ohledně tempa dalšího snižování sazeb. Síla trhu práce a vývoj inflace zůstávají dvěma klíčovými faktory, na nichž Fed staví svá rozhodnutí, přičemž centrální banka opakovaně zdůrazňuje, že se bude řídit příchozími daty.
Z dalších makroekonomických údajů investory zaujaly také maloobchodní tržby, které v říjnu zůstaly překvapivě stabilní. To naznačuje, že americký spotřebitel zatím navzdory vyšším úrokovým sazbám a zpomalujícímu trhu práce výrazně neomezuje výdaje. Tento faktor je důležitý zejména pro výhled hospodářského růstu na začátku příštího roku.
Trhy zároveň sledují politické dění kolem budoucího vedení Federálního rezervního systému. Podle médií americký prezident Donald Trump zúžil výběr kandidátů na příštího předsedu Fedu na bývalého guvernéra Kevina Warshe a ředitele Národní ekonomické rady Kevina Hassetta. Jakákoli změna v čele centrální banky by mohla mít významný dopad na měnovou politiku i finanční trhy, a proto investoři tyto zprávy bedlivě sledují.
Na firemní úrovni se pozornost soustředí na výsledky stavební společnosti Lennar, které budou zveřejněny po uzavření trhů. Tento developer už ve třetím čtvrtletí vykázal výrazný pokles zisku, konkrétně o 46 %, což bylo důsledkem přetrvávající inflace a zhoršené dostupnosti bydlení v USA. Výsledky Lennaru jsou považovány za důležitý barometr kondice realitního trhu, který je velmi citlivý na úrokové sazby a vývoj zaměstnanosti.
Další zprávou, která investory zaujala, je snaha burzy Nasdaq prodloužit obchodní hodiny až na 23 hodin denně během pracovního týdne. Tento krok by mohl zvýšit likviditu a dostupnost amerických akcií pro globální investory, zároveň ale vyvolává otázky ohledně volatility a dopadu na obchodní strategie.
Na komoditních trzích pokračoval pokles cen ropy. Cena ropy Brent i americké ropy WTI klesla o více než 2 %, a to v reakci na zprávy o možném pokroku v mírových jednáních mezi Ruskem a Ukrajinou. Vyšší pravděpodobnost dohody zvyšuje očekávání, že by mohlo dojít k uvolnění sankcí vůči ruským ropným společnostem, což by dále zvýšilo nabídku na již dobře zásobeném trhu.
Celkově tak americké trhy zůstávají v režimu vyčkávání. Investoři se snaží vyhodnotit, zda zpomalující trh práce povede k měkčímu přistání ekonomiky, nebo zda se projeví výraznější hospodářské ochlazení. Nadcházející data o inflaci a firemní výsledky by mohly poskytnout jasnější odpovědi.
