Ceny ropy ve středu výrazně oslabily poté, co Spojené státy oznámily zvýšení cel na indické zboží až na 50 %. Tento krok je odvetou za to, že Indie pokračuje v nákupu ruské ropy, navzdory sankcím uvaleným Západem. Investoři nyní vyhodnocují dopad nové politiky na globální trh s ropou, avšak zatím se zdá, že změna cel nemá významný vliv na nákupní strategie indických rafinerií.
Cena ropy Brent se pohybovala okolo 67 USD za barel, přičemž v předchozí seanci klesla o více než 2 %. I přes aktuální výkyvy se ceny v posledním měsíci drží relativně stabilně, pohybují se v rozpětí přibližně 5 USD. Situace však zůstává napjatá a trhy sledují, zda cla povedou k přehodnocení obchodních toků a případnému omezení poptávky v Asii.
Americká cla vyvolávají napětí, ale Indie zůstává klidná
Spojené státy oznámily zdvojnásobení cel na vybrané indické zboží z 25 % na 50 %, což je nejvyšší sazba uplatněná na jakoukoli asijskou zemi. Tento krok je reakcí administrativy prezidenta Donalda Trumpa na pokračující nákupy ruské ropy ze strany Indie, která se stala jedním z největších odběratelů od začátku konfliktu na Ukrajině.
Navzdory tvrdým opatřením však indičtí zpracovatelé neplánují měnit své nákupní vzorce. Indie se totiž snaží diverzifikovat své zdroje surovin, přičemž levnější ruská ropa zůstává pro tamní rafinerie klíčovým faktorem ziskovosti. To znamená, že dopad vyšších cel na globální nabídku zůstává omezený, alespoň v krátkodobém horizontu.
Analytici se shodují, že cla mají spíše symbolický význam, protože indické rafinerie mají dostatečný prostor k přizpůsobení dodavatelských řetězců. Přesto se očekává, že napětí mezi USA a Indií může dlouhodobě ovlivnit investiční toky a cenovou stabilitu na asijských trzích.
OPEC+, poptávka a riziko přebytku zásob
Ceny ropy klesají nejen kvůli americkým clům, ale i kvůli širším faktorům. Letos zaznamenala ropa Brent pokles o přibližně 10 %, protože OPEC+ postupně uvolňuje omezení dodávek. Tato rozhodnutí přicházejí v době, kdy globální poptávka po ropě zpomaluje a trhy se obávají vzniku přebytku v příštím roce.
Podle prognózy Mezinárodní agentury pro energii (IEA) by mohl být rok 2026 ve znamení rekordního přebytku zásob. Analytici očekávají, že zvýšená produkce ze strany producentů mimo OPEC, včetně Spojených států, spolu s oslabenou poptávkou, může výrazně zatížit ceny ropy.
Prezident Donald Trump se v úterý vyjádřil k situaci a uvedl, že je spokojen s cenami, které se přibližují 60 USD za barel. Dodal také, že očekává jejich další pokles „velmi brzy“, což podle obchodníků signalizuje, že Bílý dům vítá nižší ceny jako podporu pro americké spotřebitele.
Negativní nálada na trhu a očekávání pro příští rok
„Nálada na ropném trhu zůstává obecně negativní,“ uvedl Arne Lohmann Rasmussen, hlavní analytik společnosti A/S Global Risk Management. Podle něj se investoři připravují na výrazný růst zásob ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku a v první polovině roku 2026.
Rasmussen zároveň upozornil, že zvýšení amerických cel na indické zboží pravděpodobně nebude mít zásadní vliv na globální dodávky ropy, protože Indie si zachová přístup k ruské ropě prostřednictvím alternativních mechanismů. Klíčovým faktorem pro vývoj cen tak zůstává rovnováha mezi nabídkou a poptávkou, nikoli obchodní spory.
Slabost na fyzickém trhu a signály z Evropy
Problémy naznačuje i situace na fyzickém trhu. V cenovém okně pro Severní moře, které ovlivňuje referenční ceny futures, se v úterý ukázala slabší poptávka. Obchodníci nabídli až osm referenčních druhů ropy, ale nenašel se jediný ochotný kupující. Jeden z hlavních benchmarků dokonce klesl na téměř dvouměsíční minimum, což ukazuje na ochlazení trhu.
Navíc i související swapové kontrakty oslabily, což podle analytiků signalizuje pokles zájmu o fyzické dodávky v nejbližších měsících. Pokud bude tento trend pokračovat, může se tlak na ceny ještě více prohloubit.
Situace v USA: zásoby klesají, ale trh zůstává nervózní
Podle poslední průmyslové zprávy americké zásoby ropy v uplynulém týdnu klesly o 1 milion barelů. Zpráva také očekává pokles zásob v klíčovém skladovacím centru Cushing, jehož předchozí nárůst v posledních týdnech vyvíjel tlak na ceny v USA.
Pokles zásob by mohl trhy krátkodobě podpořit, nicméně analytici varují, že celkový trend slabší poptávky v kombinaci s očekávaným nárůstem produkce může ceny nadále snižovat. Investoři proto sledují, zda se spotřeba v druhé polovině roku zotaví, nebo zda se tlak na ceny ještě prohloubí.
Výhled: volatilita zůstává hlavním tématem
Současná situace ukazuje, že ropný trh se nachází ve fázi zvýšené volatility. Na jedné straně stojí geopolitické faktory, včetně napětí mezi USA a Indií a přetrvávajících sankcí vůči Rusku, na druhé straně fundamentální riziko přebytku zásob.
Analytici se shodují, že vývoj v příštích měsících bude záviset na kombinaci faktorů – především na rozhodnutí OPEC+ ohledně produkce, síle globální poptávky a dopadech amerických cel na obchodní vztahy s Asií.
