Společnost Advanced Micro Devices (AMD) byla dlouhá léta vnímána jako menší konkurent technologického giganta Nvidia (NVDA), který díky svému softwaru CUDA a vybudovanému ekosystému dominoval oblasti trénování velkých
jazykových modelů. Počáteční boom umělé inteligence byl postaven právě na trénování těchto modelů, a Nvidia proto držela prakticky neotřesitelnou pozici.
Situace se ale postupně mění. Trénování modelů je sice výpočetně náročné a drahé, avšak provádí se pouze jednou. Budoucnost se přesouvá k oblasti inference, tedy k samotnému nasazení a používání již vytrénovaných modelů. V momentě, kdy uživatel zadá dotaz nebo dostává doporučení, spouští se procesy, které vyžadují výkon čipů opakovaně. Jak modely rostou a jsou využívány stále častěji, stává se cena a efektivita provozu mnohem důležitější než samotný špičkový výkon. A právě zde přichází prostor pro AMD.
Společnost už dokázala proniknout do segmentu inference. Jedna z největších firem v oblasti umělé inteligence provozuje značnou část svých inferenčních procesů právě na grafických procesorech AMD a dalších sedm z deseti největších provozovatelů AI využívá alespoň část jejího hardwaru. To představuje významný posun, který potvrzuje, že AMD získává reálný tržní podíl.
Softwarová platforma ROCm a iniciativa UALink
Důležitou součástí strategie AMD je také zlepšování její softwarové platformy ROCm. Ta dlouho zaostávala za platformou CUDA od Nvidie, která byla považována za zlatý standard. Nejnovější verze ROCm 7 je však optimalizována právě pro inferenční úlohy. Podle zákazníků je její výkon v této oblasti dostatečný, a to je klíčové – pokud se podaří odstranit softwarové bariéry, začne hrát zásadní roli cena a efektivita. Firmy pak mohou zvažovat čipy AMD jako cenově výhodnější alternativu bez zásadního kompromisu ve výkonu.
Dalším významným krokem je konsorcium UALink, které AMD spoluvytvořilo s dalšími technologickými společnostmi. Jeho cílem je nabídnout otevřený standard pro propojení GPU v datových centrech. Nvidia má v této oblasti velkou výhodu díky svému řešení NVLink, které umožňuje čipům komunikovat mezi sebou vysokou rychlostí a fungovat prakticky jako jeden velký procesor. Pokud by se UALink stal široce přijatým standardem, otevřel by datovým centrům možnost kombinovat čipy od různých výrobců, nikoliv spoléhat pouze na řešení Nvidie. Pro AMD by to znamenalo zásadní příležitost k dalšímu posílení pozice na trhu.
Význam CPU a rozšiřující se základna
Přestože v oblasti umělé inteligence dnes nejvíce pozornosti přitahují GPU, nelze opomenout, že hlavní silou AMD zůstávají centrální procesorové jednotky (CPU). Ty tvoří základ počítačových systémů a AMD si dokázala vybudovat významný podíl na trhu datových center. V segmentu AI sice CPU nehrají tak dominantní roli jako GPU, přesto jsou nezbytnou součástí infrastruktury. Růst AMD v této oblasti proto dodává jejímu příběhu další rozměr.
Vedle datových center má společnost stále silné pozice také v oblasti herních a PC čipů, což jí zajišťuje stabilní příjmy mimo hlavní boom umělé inteligence. Diverzifikace portfolia tak zvyšuje odolnost firmy vůči výkyvům na jednotlivých trzích a posiluje její dlouhodobou strategii.
Proč by AMD mohlo přinést obrovské výnosy
Jedním z hlavních argumentů pro atraktivitu AMD je obrovský rozdíl ve velikosti oproti Nvidii. Zatímco tržby Nvidie v segmentu datových center přesáhly v posledním čtvrtletí 40 miliard dolarů, u AMD se pohybovaly kolem 3 miliard dolarů. Tento rozdíl ukazuje, jak malý podíl na trhu AMD zatím má – a jak velký prostor pro růst se nabízí.
AMD nemusí Nvidii porazit ani se stát novým lídrem trhu. Stačí, aby její čipy byly považovány za životaschopnou alternativu, zejména v oblasti inference. Vzhledem k menší základně příjmů by i mírné zvýšení tržního podílu mohlo mít dramatický dopad na výsledky společnosti. Do roku 2030 se očekává, že trh inference bude dokonce větší než trh trénování modelů. Pokud AMD dokáže dále zlepšovat svou platformu ROCm a pokud se UALink rozšíří jako standard, má šanci získat podíl na trhu, který bude mít obrovskou hodnotu.
Současná tržní kapitalizace AMD činí 245 miliard dolarů a akcie se obchodují kolem 151 USD, což je výrazně nad 52týdenním minimem 76,48 USD, ale pod maximem 186,65 USD. Hrubá marže společnosti dosahuje 43 %, což ukazuje na solidní schopnost generovat zisk.
Výrobce čipů AMD má jedinečnou příležitost využít rychle rostoucí trh inferenčních čipů, kde se stále více uplatňuje cena a efektivita. Přestože Nvidia zůstává dominantním hráčem, vývoj softwaru ROCm, iniciativa UALink a rostoucí zájem velkých AI firem o čipy AMD ukazují, že prostor pro posílení je reálný. Pokud se společnosti podaří získat byť jen malý podíl na obrovském trhu datových center, může to mít zásadní dopad na její hodnotu.
Pro investory to znamená, že AMD představuje atraktivní dlouhodobou sázku na druhou fázi rozvoje umělé inteligence – fázi, která bude založena na masivním nasazení a využívání modelů v každodenním provozu.
