Společnost Advanced Micro Devices (AMD) zažívá v roce 2025 silný růstový moment.
Akcie se během posledních tří měsíců zhodnotily o 81 %, což je vítané oživení po slabším výkonu v roce 2024. Za touto pozitivní změnou stojí rostoucí důvěra investorů v schopnost AMD uspokojit globální poptávku po čipech pro umělou inteligenci.
I když stále čelí silné konkurenci ze strany lídra trhu, společnosti Nvidia, AMD podniká konkrétní kroky, které by mohly změnit rovnováhu sil ve světě datových center.
Růst datových center jako klíč k budoucímu úspěchu AMD
Růst segmentu datových center je v současnosti nejzásadnějším faktorem pro hodnocení budoucího výkonu AMD. Společnost odhaduje, že do roku 2028 přesáhne celosvětový trh s akcelerátory pro AI hodnotu 500 miliard dolarů, což by znamenalo roční růst o více než 60 %. Tento trend je podporován změnou v přístupu k umělé inteligenci – od fáze trénování modelů se přechází k jejich reálnému nasazení a inferenci, tedy schopnosti předvídat a reagovat v reálném čase na nové vstupy.
Zatímco Nvidia nabízí kompletní ekosystém – od hardwaru až po software a síťová řešení –, AMD teprve buduje srovnatelnou infrastrukturu. V posledních dvanácti měsících Nvidia zdvojnásobila tržby z datových center na více než 131 miliard dolarů, zatímco AMD zaznamenala meziroční růst o 84 % a dosáhla tržeb 13,9 miliardy dolarů. Přestože je rozdíl značný, právě tento segment může rozhodnout o budoucím postavení AMD v odvětví.
Investoři proto pečlivě sledují, jak se AMD v datových centrech prosazuje. Úspěch v této oblasti by mohl znamenat nejen vyšší marže a zisky, ale i vyšší výnosy pro akcionáře. Právě růst v datových centrech je považován za hlavní katalyzátor dalšího vývoje hodnoty akcie.
Strategické akvizice a rozšiřování portfolia
V uplynulých letech AMD výrazně investovalo do rozšíření své produktové nabídky. Klíčovým krokem byla akvizice společnosti Xilinx, díky které AMD získalo špičkové programovatelné hradlové pole (FPGA). Tato technologie se využívá v oblastech jako je síťová bezpečnost nebo zdravotnický výzkum. Mezi významné zákazníky těchto řešení patří například Amazon, který FPGA nasazuje v rámci svých cloudových služeb.
Další akvizicí byla v roce 2022 společnost Pensando Systems, která AMD otevřela cestu k vlastnímu vývoji datových procesorů (DPU). Ty se uplatní v moderních výpočetních infrastrukturách a zvyšují možnosti optimalizace výkonu. Nejnovější posilou týmu je pak společnost ZT Systems, která přinesla 1 200 zkušených inženýrů, jejichž úkolem bude navrhovat pokročilé výpočetní systémy přímo pro datová centra.
Díky těmto krokům začíná AMD budovat diferencovanou sadu čipových řešení, která může konkurovat zavedeným hráčům. Ačkoliv Nvidia zůstává technologicky napřed, rostoucí tlak na cenovou efektivitu vytváří prostor i pro alternativy. AMD, které historicky bodovalo právě poměrem cena/výkon, může této příležitosti využít ve svůj prospěch.
Finanční vyhlídky a aktuální tržní ocenění
Přes dosavadní dominanci Nvidie je třeba připomenout, že AMD je jedinou reálnou alternativou na trhu GPU. Spolupráce s velkými provozovateli datových center, jako je Amazon, zajišťuje společnosti pevné zázemí pro budoucí expanzi. Přesto bude muset AMD nadále výrazně investovat, aby se dokázala prosadit v segmentu, kde zatím zaostává.
Z hlediska finančních ukazatelů jsou očekávání optimistická. Analytici předpovídají, že do roku 2027 dosáhnou tržby AMD 44 miliard dolarů a zisk na akcii poroste tempem 30 % ročně, až na úroveň 7,12 USD. Pro srovnání, Nvidia očekává růst zisku tempem 29 %. To znamená, že AMD má teoreticky potenciál dosáhnout dvojnásobného zhodnocení akcií během tří let, pokud naplní tato očekávání.
V současnosti se akcie AMD i Nvidie obchodují za téměř identický forwardový poměr P/E kolem 39. Trh tak AMD přisuzuje srovnatelné vyhlídky, přestože současná tržní kapitalizace a výsledky Nvidie jsou stále výrazně vyšší. Rozhodujícím faktorem bude právě úspěch v datových centrech – pokud AMD dokáže růst rychleji, než trh očekává, její ocenění může být brzy přehodnoceno.
AMD jako růstová příležitost pro odvážné investory
Na první pohled může rozdíl mezi AMD a Nvidií v oblasti tržeb působit odrazujícím dojmem. Nvidia má v datových centrech téměř desetinásobný objem příjmů, což naznačuje hlubokou propast. Zároveň ale právě tato situace poskytuje AMD prostor k růstu – zvláště v momentě, kdy se zvyšuje poptávka po dostupnějších alternativách.
Rozšíření nabídky o FPGA, DPU a pokročilé výpočetní systémy dává AMD do ruky nástroje, jak tuto příležitost využít. Investoři, kteří sledují vývoj v oblasti umělé inteligence, cloudových řešení a datových center, budou chtít pečlivě sledovat výsledky tohoto segmentu. Právě zde se bude rozhodovat o tom, zda akcie AMD skutečně nabídnou vysokou návratnost.
Pokud společnost naplní odhady a její marže začnou růst, má šanci stát se silným konkurentem v jednom z nejrychleji rostoucích technologických segmentů současnosti. Pro dlouhodobě zaměřené investory tak může být AMD zajímavou příležitostí, jak se podílet na růstu trhu s AI čipy a současně diverzifikovat vůči dominantní pozici Nvidie.
