Společnost Dutch Bros, populární řetězec drive-thru kaváren známý svou neformální kulturou a unikátními nápoji, zažila v posledních měsících výrazný pokles hodnoty akcií o 18 %.
Na první pohled to může vypadat jako důvod k obavám. Ale pod povrchem se skrývá firma s ambiciózním plánem růstu, silným věrnostním programem a inovacemi, které z ní dělají jednoho z nejzajímavějších hráčů v oblasti rychlé obsluhy kávy. Otázkou tedy není, proč akcie klesly – ale zda současná cena nepředstavuje atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory.
Rozšíření sítě poboček nabírá na tempu
Dutch Bros nedávno oslavil otevření své 1 000. pobočky, což znamená, že od vstupu na burzu v roce 2021 firma zdvojnásobila počet prodejen. Nejnovější otevřená pobočka se nachází na Floridě, což podtrhuje probíhající expanzi mimo západní pobřeží USA, kde firma původně vznikla. Vedení oznámilo plán na otevření dalších 1 000 provozoven do roku 2029 a zvýšilo svůj dlouhodobý cíl ze 4 000 na 7 000 poboček. Tento krok naznačuje, že management věří ve schopnost značky proniknout do širšího národního měřítka.
V roce 2025 plánuje společnost otevřít nejméně 160 nových poboček, což je nárůst oproti předchozím letům. Úspěšnost této expanze potvrzují i hospodářské výsledky: v prvním čtvrtletí 2025 vzrostly tržby meziročně o 29 %, a to díky otevření 30 nových provozoven a 4,7% růstu srovnatelných tržeb. Nešlo přitom jen o vyšší ceny – firma zaznamenala i 1,3% nárůst počtu transakcí, což signalizuje, že si dokáže udržet zájem zákazníků i navzdory inflačním tlakům.
Inovace a věrnostní program jako klíče k růstu
Úspěch Dutch Bros je do značné míry postavený na kombinaci inovativního produktového portfolia, promyšleného marketingu a digitálního věrnostního programu. Generální ředitelka Christine Barone uvedla, že právě tyto tři pilíře budou rozhodující pro další expanzi.
Dutch Bros staví svou identitu na jedinečných, přizpůsobitelných nápojích, přičemž hlavní důraz klade na studené nápoje. Novinky jako proteinová káva nebo nápoje s příchutí inspirovanou cereáliemi zaznamenaly úspěch. Společnost také testuje nové možnosti jídelního lístku, které mají rozšířit nabídku bez výrazného navýšení provozní složitosti. Pilotní projekt zahrnující osm nových produktů byl spuštěn ve vybraných pobočkách a kvůli pozitivní odezvě byl následně rozšířen na 32 provozoven.
Neméně důležitý je věrnostní program, který firma neustále rozšiřuje. V prvním čtvrtletí 2025 se členové programu podíleli na 72 % tržeb, což představuje nárůst o 5 procentních bodů oproti předchozímu roku. Program umožňuje mobilní objednávky a předobjednávky, což nejen zvyšuje komfort zákazníků, ale také přispívá k vyšší efektivitě obsluhy. Na nových trzích se tento program ukazuje jako silný nástroj pro získání a udržení zákaznické báze.
Vliv cel a nálada na trhu
Nedávný pokles akcií Dutch Bros nebyl způsoben slabými výsledky, ale spíše širšími obavami investorů z možného zpomalení ekonomiky, které by mohlo být způsobeno zvýšením cel mezi USA a Čínou. Vedení společnosti však uvedlo, že případná nová cla by ovlivnila pouze asi 10 % jejích nákladů. Hlavním rizikem tak nebylo zdražení surovin, ale spíše pokles spotřebitelských výdajů v důsledku ekonomické nejistoty.
K obratu na trhu přispělo nedávné uvolnění obchodního napětí mezi USA a Čínou, které pomohlo zlepšit celkovou investorskou náladu. Dutch Bros navíc není přímo závislá na dovozech z Číny – například káva, která tvoří významnou část nákladů, se z této země prakticky nedováží. Pokud se tedy ekonomika udrží ve stabilním růstu, Dutch Bros má šanci rychle se zotavit i z krátkodobého výprodeje akcií.
Je teď vhodná doba k nákupu?
Dutch Bros patří mezi společnosti, které kombinují rychlý růst s konzistentní exekucí strategie. I přes současný propad akcií si firma udržuje tržní kapitalizaci okolo 9 miliard dolarů, a její dlouhodobá expanze, podpořená silnou značkou a technologickým zázemím, dává smysl. Vzhledem k aktuálnímu kurzu (přibližně 74 USD) a ambicím otevřít tisíce nových poboček se může jednat o zajímavou příležitost pro investory, kteří hledají růstové akcie s reálným byznys modelem.
Trh je v posledních měsících extrémně citlivý na změny sentimentu, ale Dutch Bros ukazuje, že umí kombinovat růst tržeb, loajalitu zákazníků i inovace. A to je kombinace, která si zaslouží pozornost – i když cesta nebude bez výkyvů.
