Společnost Amazon má za sebou úspěšný rok 2024, což se pozitivně promítlo i do ceny jejích akcií.
Poté, co se akcie začátkem roku 2023 propadly na víceleté minimum okolo 84 USD, došlo k jejich více než dvojnásobnému růstu. V době uzávěrky článku se obchodovaly za přibližně 205 USD. Tento výrazný obrat je výsledkem zlepšené finanční výkonnosti firmy a růstu napříč všemi klíčovými segmenty.
Tržby společnosti vzrostly o 11 % na celkových 638 miliard dolarů. Segment Severní Ameriky přispěl k tomuto růstu deseti procenty, mezinárodní divize zaznamenala devítiprocentní nárůst a Amazon Web Services (AWS) vykázaly 19% růst. Ačkoli se jedná o dvouciferný růst, který by mohl být vnímán jako „standardní“, je třeba mít na paměti obrovský rozsah, v jakém Amazon operuje. V tomto kontextu jde o velmi silný výkon.
Ještě výraznější než růst tržeb bylo zlepšení ziskovosti. Provozní zisk meziročně vzrůstal o 86 %, a to z 36,9 miliardy USD na 68,6 miliardy USD. Tento vývoj ukazuje na efektivní řízení nákladů a výhody provozní páky, která ve velkých firmách dokáže významně zvyšovat zisky i při mírném zvýšení výnosů.
Z hlediska provozních aktivit se Amazon dále zlepšoval i v oblasti logistiky. Počet zásilek doručených v tentýž nebo následující den zákazníkům služby Prime vzrostl o více než 65 % ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku. Společnost navíc spustila Amazon Haul, novou službu zaměřenou na nabídku nízkých cen v USA, což je přímá reakce na rostoucí konkurenci ze strany hráčů jako Temu a Shein.
AWS a reklama jako motory budoucího růstu
Přestože je Amazon pro většinu spotřebitelů stále spojován s e-commerce, jeho hlavní zdroje budoucího růstu leží jinde. Nejvýznamnější roli zde bude hrát cloudová divize AWS, která těží z růstu umělé inteligence a postupného přesunu podnikových systémů do cloudu.
Podle dostupných odhadů se globální trh s umělou inteligencí zvětší z 294 miliard USD v roce 2024 na více než 1,7 bilionu USD do roku 2032. To představuje průměrný roční růst o 29 %. Amazon se díky 30% podílu na trhu s cloudovými službami nachází v silné pozici a měl by z tohoto trendu výrazně těžit. K dalším inovacím přispívá například nový čip Trainium2 AI, platforma Amazon Nova nebo služba Amazon Bedrock, která zákazníkům umožňuje vytvářet a provozovat vlastní AI modely.
Růst zaznamenává také reklamní segment Amazonu, zaměřený především na Prime Video a Amazon Search. V prvním čtvrtletí roku 2025 generoval tento segment tržby 14 miliard dolarů, což představuje meziroční nárůst o 18 %. Tím překonal i tempo růstu AWS, který za stejné období vzrostl o 17 %. Reklamní divize je navíc stejně jako cloudové služby vysoce zisková, a tudíž představuje další nástroj pro zvyšování celkové marže firmy.
E-commerce naráží na překážky, přesto si drží růstový potenciál
Na rozdíl od AWS a reklamního byznysu bude vývoj v oblasti online maloobchodu méně jednoznačný. Amazon sice nadále těží z obrovské logistické infrastruktury a rozsahu operací, ale zároveň se musí vypořádat s rostoucí konkurencí a nejistotou kolem celní politiky.
Pozitivní zprávou je, že společnost má příležitost získávat podíl na úkor tradičních kamenných prodejců. Zároveň má velký prostor pro expanzi na rozvíjejících se trzích, zejména v Indii, kde stále roste digitální infrastruktura i spotřebitelská poptávka. Vývoj v tomto segmentu bude však pravděpodobně méně dynamický než u výše zmíněných oblastí.
Amazon si udržuje kulturu inovací a zákaznického zaměření
Jedním z důvodů, proč Amazon i po více než dvou desetiletích na trhu stále dokáže růst, je jeho firemní kultura „Day 1“. Tento princip staví na neustálé orientaci na zákazníka, ochotě experimentovat, schopnosti učit se z neúspěchů a snaze omezit byrokracii. Tato mentalita přispívá k dlouhodobé odolnosti firmy i v prostředí rychle se měnících tržních podmínek.
Amazon má dnes tržní kapitalizaci 2,2 bilionu dolarů, což samo o sobě omezuje tempo budoucího růstu. Přesto má společnost díky své velikosti, diverzifikaci příjmů a inovacím v klíčových segmentech dobré předpoklady pro udržitelný růst i v následujících letech.
Z pohledu investora je důležité si uvědomit, že Amazon již není malou růstovou firmou, ale stabilizovaným lídrem v několika technologických oblastech. Přesto může být i nadále atraktivní součástí dlouhodobého portfolia, zejména pro ty, kdo hledají kombinaci stability, inovace a potenciálu maržového zlepšení.
