Maloobchodní titáni překonávají indexy
Navzdory nedávné volatilitě akciových trhů je dobré si připomenout, že některé známé maloobchodní společnosti dosáhly za poslední tři roky výjimečných výsledků. Zatímco index S&P 500 vzrostl o přibližně 55 %, akcie Amazonu a Costca si vedly podstatně lépe. Amazon si připsal zhodnocení kolem 94 % a Costco dokonce 115 %. Tyto výsledky ukazují, že i v prostředí nejistoty mohou dobře zavedené značky nabídnout investorům nadstandardní výnosy.
Otázka samozřejmě zní, zda si tyto firmy dokáží udržet svou výkonnost i v příštích letech. Ačkoli budoucnost nelze nikdy předpovědět s jistotou, jejich konkurenční výhody a schopnost inovace naznačují, že mají předpoklady zůstat atraktivními dlouhodobými investicemi.
Amazon: Dominance v e-commerce bez vážné konkurence
Amazon nadále ovládá trh s elektronickým obchodováním ve Spojených státech, kde drží přibližně 38% podíl. Pro srovnání, Walmart je druhý s 6,4 %, a Target se 1,9 % je daleko pozadu. Tato dominance není náhodná – Amazon neustále rozšiřuje služby v rámci svého členství Prime, včetně videa, hudby, expresního doručování i spolupráce s GrubHubem, která přidává doručování jídla zdarma.
Odhadem 180 milionů členů Prime jen v USA ukazuje, jak hluboko je Amazon zakořeněn v každodenním životě mnoha zákazníků. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby z elektronického obchodu meziročně o 8 % a dosáhly téměř 93 miliard dolarů. Společnost navíc investuje 4 miliardy dolarů do rozvoje venkovské doručovací sítě, což může přinést další růst.
Navzdory napjatému ekonomickému prostředí – včetně dopadů cel a obchodních válek pod vedením prezidenta Donalda Trumpa – Amazon očekává, že ve druhém čtvrtletí zvýší svůj čistý obrat o 9 % na přibližně 161,5 miliardy dolarů.
Akcie Amazonu se momentálně obchodují s poměrem P/E okolo 35, což je více než průměr indexu S&P 500 (ten činí přibližně 28). Přesto zůstává Amazon jedním z nejlépe zavedených jmen v digitálním prostoru, s jasným směrem a schopností přidávat hodnotu svým zákazníkům. To z něj činí titul, který může být atraktivní pro dlouhodobé držení.
Costco: Disciplína, důvěra a rozšiřující se základna
Zatímco Amazon dominuje online světu, Costco zůstává pevně ukotveno ve fyzickém maloobchodním prostoru, ale se stejnou důrazností na hodnotu. Společnost dlouhodobě přitahuje zákazníky nízkými cenami a kvalitním sortimentem – nově však stále více oslovuje i lidi s vyššími příjmy. Třetina zákazníků má domácnosti s příjmem nad 125 000 dolarů.
Ve třetím čtvrtletí fiskálního roku 2025 vzrostly tržby o 8 % na téměř 62 miliard dolarů. Počet členů s platnou kartou vzrostl za posledních 12 měsíců o 6,6 % a dosáhl 140,6 milionu. Obzvláště působivá je míra obnovení členství, která dosahuje 93 % – což ukazuje na silnou loajalitu zákazníků.
Tento růst přichází ve chvíli, kdy američtí spotřebitelé hledají úspory. Ačkoliv šetří, stále jsou ochotni zaplatit si členství v Costcu, protože jim přináší přístup k výrazně levnějším produktům ve velkém balení. Pro společnost je to signál, že její obchodní model je odolný vůči cyklickým výkyvům ekonomiky.
Costco plánuje do konce fiskálního roku 2025 otevřít dalších 24 skladů, čímž ještě posílí svou přítomnost na trhu. S rostoucím počtem zákazníků a expanzí prodejních kapacit má potenciál růst i v následujících letech.
Akcie Costca se obchodují s poměrně vysokým poměrem P/E kolem 56. Přesto se díky kombinaci růstu tržeb, rostoucího počtu členů a stabilní poptávky po levném zboží i nadále jeví jako kvalitní dlouhodobá investice.
Perspektiva: Kvalita, která obstojí i v nejistotě
Amazon i Costco reprezentují dva odlišné přístupy k maloobchodu – digitální a fyzický – ale oba mají společné to, že své zákazníky dobře znají a dokáží jim nabídnout skutečnou hodnotu. To jim umožnilo nejen přežít období nejistoty, ale také z něj vytěžit růst.
Zatímco investoři hledají příležitosti v rychle se měnícím světě, tyto dvě společnosti dokazují, že i známá jména mohou stále přinášet silné výnosy, pokud za nimi stojí solidní strategie, důvěra spotřebitelů a ochota přizpůsobit se.
