Význam Amazonu v kontextu „Magnificent Seven“ vás dost možná překvapí. Stane se opět tou nejhodnotnější společností na světě?
Na první pohled se může zdát neuvěřitelné, že Amazon (AMZN), jedna z největších společností světa s tržní kapitalizací přes 2,4 bilionu dolarů, patří mezi levné technologické akcie. Přesto je tomu tak – měřeno poměrem ceny k tržbám (P/S) je Amazon nejlevnějším členem skupiny „Magnificent Seven“, která dominuje americkému akciovému trhu. To z něj činí výjimečnou příležitost pro investory, kteří hledají expozici na špičkové technologické tituly, ale nechtějí platit přemrštěné násobky.
Silný motor e-commerce a rostoucí význam AWS
Amazon dlouhodobě staví na své e-commerce platformě, která ve druhém čtvrtletí 2025 přinesla tržby 136,7 miliardy dolarů. Přesto skutečnou ziskovou silou společnosti je Amazon Web Services (AWS), největší poskytovatel cloudových služeb na světě s podílem okolo 30 %. AWS ve druhém čtvrtletí dosáhl tržeb 30,87 miliardy dolarů a provozního zisku 10,16 miliardy dolarů – více, než vydělala samotná e-commerce divize. Tato struktura ukazuje, že právě cloud se stal hlavním zdrojem profitability, zatímco retailový segment je spíše růstovým motorem s nižšími maržemi.
Obrovské investice do umělé inteligence
Amazon však neusíná na vavřínech a připravuje se na další velkou transformaci. Společnost letos plánuje utratit až 100 miliard dolarů na kapitálové výdaje související s umělou inteligencí. Cílem je rozšířit kapacity datových center a vyvinout více než 1 000 aplikací generativní AI, které mají zlepšit nakupování, kódování, reklamu, streamování videa i další služby. Tyto investice mohou krátkodobě snižovat ziskovost, ale z dlouhodobého hlediska představují zásadní krok k udržení technologického náskoku a posílení konkurenční pozice.
Atraktivní volba pro investory
Navzdory masivním výdajům a poklesu akcií o 1,09 % v poslední seanci zůstává Amazon levnou a atraktivní technologickou akcií. Hrubá marže 49,61 % ukazuje na schopnost společnosti generovat vysokou hodnotu z každého dolaru tržeb, a pokud se podaří zlepšit marže v maloobchodu, může růst ziskovosti nabrat na obrátkách. Investoři tak mají možnost koupit titul, který spojuje dominantní postavení v cloudu, silnou e-commerce platformu a agresivní investice do AI – to vše při relativně nízkém ocenění.
Význam AWS pro dlouhodobý růst
Dominance Amazon Web Services je klíčovým prvkem celé strategie společnosti. Cloudové služby se staly nepostradatelnými pro podniky všech velikostí a poptávka po nich i nadále roste. AWS tak zajišťuje stabilní a vysoce ziskový tok příjmů, který firmě umožňuje financovat expanzi do dalších oblastí. Pokud si Amazon udrží svůj 30% podíl na globálním trhu, bude tento segment i v příštích letech hlavním pilířem růstu.
Maloobchodní byznys a výzvy marží
I když e-commerce platforma generuje obrovské tržby, její marže jsou výrazně nižší než u cloudu. To představuje pro Amazon jednu z hlavních výzev – jak zvýšit efektivitu a profitabilitu maloobchodu. Společnost se zaměřuje na optimalizaci logistiky, robotizaci skladů a využívání umělé inteligence při řízení dodavatelských řetězců. Pokud se jí podaří snížit náklady, může se maloobchodní divize stát výrazně ziskovější než dnes.
Investice do umělé inteligence jako strategický krok
Plánované kapitálové výdaje ve výši 100 miliard dolarů ukazují na ambice Amazonu zůstat v čele technologických inovací. Více než tisíc připravovaných aplikací generativní AI má potenciál změnit způsob, jakým zákazníci nakupují či sledují obsah. Tyto investice zároveň posílí propojení mezi clou-dem, e-commerce a digitální reklamou, čímž vznikne propojený ekosystém služeb, který konkurence jen těžko napodobí.
Příležitost pro dlouhodobé investory
Pro investory představuje Amazon kombinaci stability a růstového potenciálu. Díky silné pozici v cloudu a odvážným investicím do AI má firma možnost udržet si náskok před konkurencí a zároveň postupně zlepšovat svou ziskovost. Aktuální ocenění, které je nižší než u většiny technologických rivalů, navíc nabízí atraktivní vstupní bod. V dlouhodobém horizontu by tak Amazon mohl poskytnout jak solidní růst hodnoty akcií, tak i jistotu spojenou s jeho globálním vlivem.
